توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: يُلاحظ وجود دعم جيد قرب مستوى 1.0400

• صحح زوج يورو/دولار EUR/USD ثلاثة أيام متتالية من الخسائر وارتفع إلى 1.0480.
• فقد الدولار الأمريكي الزخم الصعودي حيث استوعب المستثمرون أخبار التعريفات الجمركية.
• يتحول اهتمام الأسواق الآن إلى مؤشرات مديري المشتريات الأولية يوم الجمعة.

أثرت جولة جديدة من ضغوط البيع سلبًا على الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس، مما أدى إلى دفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى ما دون الحاجز السعري 107.00 ورفعت زوج يورو/دولار EUR/USD إلى منطقة أعلى مستوياته خلال يومين في نطاق 1.0480-1.0490.

جاءت الحركة التصحيحية في الدولار الأمريكي وسط السردية المستمرة بشأن التعريفات الجمركية من البيت الأبيض ومناقشات معقدة حول السيناريو الجيوسياسي، حيث واصلت الولايات المتحدة وروسيا التفاوض بشأن إنهاء الحرب الروسية الأوكرانية.

تزامن تراجع الزوج أيضًا مع أداء هبوطي في عوائد السندات الأمريكية والألمانية عبر مختلف آجالها.

استمرار هيمنة توترات التعريفات

على الرغم من عدم وجود إعلانات جديدة بشأن سياسة التجارة الأمريكية، لا تزال التعريفات مصدر قلق رئيسي في السوق. أرجأ البيت الأبيض فرض تعريفات بنسبة 25% على الواردات الكندية والمكسيكية لكنه أبقى على رسوم بنسبة 10% على السلع الصينية، مما ترك المستثمرين في حالة من التخمين بشأن الخطوة التالية.

تزايدت المخاوف عندما أعلن الرئيس ترامب عن فرض تعريفات بنسبة 25% على واردات الصلب والألمنيوم، مما أثار مخاوف من ردود فعل انتقامية أخرى. في البداية، أثر ذلك سلبًا على الدولار الأمريكي، ولكن إذا أدت هذه التعريفات إلى زيادة التضخم، فقد يكون الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ميالًا للإبقاء على معدلات الفائدة مرتفعة لفترة أطول - مما قد يعزز الدولار الأمريكي.

البنوك المركزية في مركز الصدارة

في اجتماعه الأخير، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة ثابتة عند 4.25%–4.50%، موازنًا بين النمو القوي في الولايات المتحدة، والتضخم المستمر، وسوق العمل القوي. في شهادة حديثة أمام الكونجرس، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أنه من المبكر جدًا التفكير في خفض معدلات الفائدة، مشيرًا إلى بيانات التضخم والتوظيف كالعوامل الرئيسية التي تؤثر على السياسة.

وفقًا لمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الذي صدر في وقت سابق من الأسبوع، يشعر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بالقلق بشكل خاص من أن التكاليف المرتبطة بالتعريفات قد تُمرر إلى المستهلكين، مما يضيف ضغطًا تصاعديًا على التضخم. أشار صناع السياسة إلى أن المخاطر الخارجية - النزاعات التجارية، والأحداث الجيوسياسية، والإنفاق الاستهلاكي القوي - قد تؤخر أي انخفاض ملموس في التضخم. واتفقوا على أنه يجب أن تبقى معدلات الفائدة كما هي حتى يظهر التضخم مسارًا واضحًا نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، اختار البنك المركزي الأوروبي (ECB) خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس لدعم الاقتصاد المتعثر في منطقة اليورو. رفضت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد فكرة خفض أكبر بمقدار 50 نقطة، مفضلة نهجًا أكثر تدريجية يعتمد على البيانات. على الرغم من توترات التجارة، لا تزال لاجارد متفائلة بأن التضخم سيصل إلى المستهدف بحلول عام 2025، مما يشير إلى وتيرة محسوبة لتحركات سياسة البنك المركزي الأوروبي.

الفائزون والخاسرون في عالم مدفوع بالتعريفات

إذا أدت التعريفات إلى زيادة التضخم في الولايات المتحدة، فقد يظل موقف الاحتياطي الفيدرالي متشددًا لفترة أطول، مما قد يقوي الدولار. بالنسبة لليورو، قد تدفع التعريفات الأمريكية المعلقة على الواردات من الاتحاد الأوروبي زوج يورو/دولار EUR/USD نحو مستوى التكافؤ في وقت أقرب، بحلول الربع الثاني.

المؤشرات السعرية الرئيسية

يحوم زوج يورو/دولار EUR/USD قرابة الحاجز 1.0500 وسط تحيز بيعي متجدد في الدولار الأمريكي.

يمكن أن يؤدي استمرار هذا الانتعاش إلى إعادة اختبار قمة فبراير/شباط عند 1.0513 (قمة 14 فبراير)، يليها المستوى 1.0532 (أعلى مستوى في 2025 حققه في 27 يناير/كانون الثاني). بعد ذلك، يأتي المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 1.0558 وأعلى مستويات ديسمبر/كانون الأول عند 1.0629.

على الجانب الهبوطي، يوفر مستوى 1.0282 (أدنى مستوى أسبوعي في 10 فبراير) أول طبقة من الدعم، يليه 1.0209 (أدنى مستوى شهري في 3 فبراير). قد يؤدي الاختراق إلى ما دون هذا المستوى إلى فتح الطريق نحو أدنى مستويات 2025 عند 1.0176 (13 يناير).

بالإضافة إلى ذلك، ترسل المؤشرات الفنية إشارات مختلطة: حيث ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق 58، مما يدعم موقفًا صعوديًا، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) دون 14 إلى نقص في الزخم الاتجاهي القوي.

الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار EUR/USD

نظرة مستقبلية

على المدى القصير، من المحتمل أن يبقى زوج يورو/دولار EUR/USD محاصرًا بين تطورات التجارة، ومسارات البنوك المركزية المتباينة، ونمو منطقة اليورو البطيء، وعدم اليقين السياسي - خاصة في ألمانيا. حتى يكون هناك مزيد من الوضوح بشأن سياسات التجارة وإحساس أقوى بشأن الاتجاه الذي يسير فيه الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، تظل آفاق اليورو غير مؤكدة.