توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: ما مدى إقناع الارتداد؟

• زوج يورو/دولار يضيف إلى انتعاش يوم الأربعاء، مستعيدًا حاجز 1.1500 وما فوق.
• تداول الدولار الأمريكي بخسائر ملحوظة وسط تراجع قوي في عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
• إغلاق الحكومة الأمريكية هو الأطول رسميًا في التاريخ.

يمتد انتعاش زوج يورو/دولار إلى ما بعد 1.1500 يوم الخميس، مستندًا إلى تعافي اليوم السابق ومبتعدًا عن القيعان الأخيرة حول 1.1470.

يأتي التقدم الإضافي في الوقت الذي يواجه فيه الدولار الأمريكي (USD) ضغوط بيع متجددة وشديدة، مما دفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى ترك منطقة القمم المتعددة الأشهر الأخيرة والانزلاق مرة أخرى دون مستوى الدعم الرئيسي 100.00. كما أن الحركة الهبوطية في الدولار الأمريكي مصحوبة بتراجع ملحوظ في عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر الطيف.

الجمود في واشنطن يبدأ في التأثير

لقد وصل إغلاق الحكومة الآن إلى اليوم 37، وهو الأطول في تاريخ الولايات المتحدة، ولا توجد أي علامة على التقدم.

في واشنطن، لعبة إلقاء اللوم في ذروتها. كلا الحزبين يستمران في إلقاء اللوم، لكن لا يبدو أن أيًا منهما يتخذ خطوات حقيقية نحو إعادة فتح الحكومة.

في هذه الأثناء، تتسع تداعيات الإغلاق. أكثر من مليون موظف حكومي لا يزالون يذهبون إلى العمل دون أجر، وتم إرسال 600,000 آخرين إلى منازلهم. تقنيًا، يضمن قانون 2019 أنهم سيحصلون على رواتبهم المتأخرة بمجرد انتهاء هذا، لكن بعض التصريحات الأخيرة من الرئيس ترامب أثارت الشكوك حول ما إذا كان هذا الوعد سيثبت.

قد تكون الرحلات الجوية عبر الولايات المتحدة والمساعدات الطاقية للأسر ذات الدخل المنخفض هي الضحايا التالية للإغلاق.

في هذه الأثناء، عاد مجلس الشيوخ إلى الانعقاد اليوم، محاولًا مرة أخرى إيجاد طريق للمضي قدمًا. من جانبه، يحث الرئيس ترامب الجمهوريين في مجلس الشيوخ على إنهاء الجمود بشأن مشروع قانون الإنفاق قصير الأجل من خلال إلغاء الفيلبستر، وهي خطوة لا يزال قادة الحزب الجمهوري يعارضونها.

توترات التجارة تهدأ، ولكن قليلاً فقط

بعد أسابيع من الاحتكاك، جلس الرئيسان دونالد ترامب وشي جين بينغ أخيرًا في كوريا الجنوبية الأسبوع الماضي، مما منح الأسواق لحظة قصيرة للتنفس. النتيجة: توقف آخر في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين.

بعد ما يقرب من ساعتين من المحادثات، قال ترامب إن الولايات المتحدة ستلغي بعض التعريفات، بينما وافقت الصين على استئناف واردات فول الصويا، والحفاظ على صادرات العناصر النادرة ثابتة، والتعاون أكثر في تهريب الفنتانيل. أكدت بكين لاحقًا أن الجانبين اتفقا على تمديد الهدنة التجارية لمدة عام آخر، وهو استقرار متواضع ولكنه مرحب به بعد محادثات صعبة سابقة في ماليزيا.

البنك الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على نبرته الحذرة

اتخذ الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نهجًا مدروسًا في اجتماعه في 29 أكتوبر، حيث خفض معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس واستأنف شراء سندات الخزانة بشكل معتدل لتخفيف ضغوط التمويل في أسواق المال.

تمت الموافقة على القرار بتصويت 10-2، مما خفض النطاق المستهدف إلى 3.75%-4.00%، وهو ما كان يتوقعه السوق بالضبط. وقد أطر صانعو السياسة هذه الخطوة كإجراء وقائي ضد تباطؤ سوق العمل، وليس بداية دورة تخفيف جديدة.

خلال مؤتمره الصحفي، اعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بوجود اختلافات متزايدة داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) وحذر المستثمرين من عدم الاعتماد على خفض آخر لمعدل الفائدة في ديسمبر.

تقوم الأسواق الآن بتسعير أكثر من 17 نقطة أساس من التخفيف الإضافي بحلول نهاية العام ونحو 84 نقطة أساس بحلول نهاية 2026.

البنك المركزي الأوروبي سعيد بالبقاء على حاله

في أوروبا، أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) معدلات الفائدة دون تغيير عند 2.00% للاجتماع الثالث على التوالي الأسبوع الماضي وقدم القليل من التوجيه الجديد. في الوقت الحالي، يبدو أن المسؤولين مرتاحون مع النمو والتضخم اللذين يطفوان بالقرب من الهدف، وهو وضع نادر من الاستقرار بين البنوك المركزية الكبرى.

بعد خفض المعدلات بمقدار نقطتين مئويتين في وقت سابق من العام، انتقل البنك المركزي الأوروبي بوضوح إلى وضع الانتظار والترقب.

أشارت الرئيسة كريستين لاغارد إلى أن المخاطر العالمية قد تراجعت بعض الشيء بعد التطورات التجارية الأخيرة وإلغاء جزئي للتعريفات في واشنطن، لكنها حذرت من أن عدم اليقين لا يزال مرتفعًا.

مع الإشارة إلى أن المعدلات الضمنية تشير إلى حوالي 10 نقاط أساس من التخفيف بحلول نهاية 2026، يبدو أن الأسواق تعتقد أن دورة خفض معدلات البنك المركزي الأوروبي قد انتهت تقريبًا، على الأقل في الوقت الحالي.

وجهة نظر تقنية

حتى الآن، يبدو أن زوج يورو/دولار قد واجه بعض المقاومة الجيدة بالقرب من 1.1470 (5 نوفمبر)، وهو أدنى مستوى منذ أغسطس.

في حال استعاد الدببة السيطرة، يجب أن يقدم مستوى نوفمبر عند 1.1468 (5 نوفمبر) دعمًا أوليًا، قبل وادي أغسطس عند 1.1391 (1 أغسطس)، والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1.1338. جنوبًا من هنا يوجد أدنى مستوى أسبوعي عند 1.1210 (29 مايو)، قبل القاع في مايو عند 1.1064 (12 مايو).

في الاتجاه المعاكس، تقدم المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 يوم و55 يوم عند 1.1664 و1.1668، على التوالي، عقبات مؤقتة قبل القمة الأسبوعية عند 1.1728 (17 أكتوبر) والذروة في أكتوبر عند 1.1778 (1 أكتوبر). من هنا يظهر السقف لعام 2025 عند 1.1918 (17 سبتمبر)، مدعومًا بحاجز 1.2000.

في هذه الأثناء، تظل مؤشرات الزخم سلبية: يرتد مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما يقرب من 41، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) القريب من 20 إلى اتجاه يستمر في اكتساب الزخم.

ما هو التالي

يبدو أن زوج يورو/دولار في مرحلة توطيد في الوقت الحالي، في انتظار محفز قوي بما يكفي لإخراجه من نطاقه: تغيير مفاجئ في موقف الاحتياطي الفيدرالي، أو تحولات في الرغبة العالمية في المخاطرة، أو طلب جديد على أصول منطقة اليورو على حساب نظرائها الأمريكيين يمكن أن يساعد جميعها، ولكن حتى ذلك الحين، فإن حركة أسعار الدولار الأمريكي هي التي يجب أن تستمر في توجيه السرد.