توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: المزيد من الارتفاع يكمن فوق 1.1660

• زوج يورو/دولار يصل إلى قمم ثلاثة أسابيع في نطاق 1.1650-1.1660 يوم الاثنين.
• يحافظ الدولار الأمريكي على ميله الهبوطي وسط ارتفاع العوائد الأمريكية.
• مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM في الولايات المتحدة جاء دون التوقعات في نوفمبر عند 48.2.

يحافظ زوج يورو/دولار على تفاؤله، حيث يتقدم لليوم السادس على التوالي ويتطلع لتجاوز حاجز 1.1600 بنبرة أكثر استدامة يوم الاثنين.

يأتي الأداء القوي للزوج على خلفية ضعف إضافي في الدولار الأمريكي (USD)، الذي تراجع إلى أدنى مستوياته الجديدة خلال ثلاثة أسابيع بالقرب من منطقة 99.00 عند قياسه بواسطة مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في وقت سابق من اليوم.

لا يزال الاتجاه الهبوطي المستمر في الدولار مدعومًا بفكرة خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأسبوع المقبل، بينما تساهم النظرة العامة نحو تيسير الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر القادمة أيضًا في هذا الشعور.

واشنطن: لم تخرج بعد من الغابة

قد تكون الحكومة الأمريكية قد أعادت فتح أبوابها بعد إغلاق دام 43 يومًا، لكن لا يوجد تنفس للراحة في الكابيتول هيل حتى الآن. اتفق المشرعون فقط على إبقاء الأضواء مضاءة حتى 30 يناير، مما يعني أن مواجهة ميزانية أخرى قد تم جدولتها بالفعل في التقويم.

ما هو مثير للاهتمام هذه المرة هو من تمسك بموقفه. عادةً ما يكون الجمهوريون هم من يطالبون بالتخفيضات والقيود. لكن الآن الديمقراطيين هم من يتخذون موقفًا، حيث يجادلون بأن التوقف المؤقت ساعد في تسليط الضوء على ارتفاع تكاليف التأمين الصحي التي تؤثر على حوالي 24 مليون أمريكي. رد الجمهوريون بأن الجمود تسبب في اضطرابات يمكن تجنبها: تأخير الفوائد، العمال غير المدفوعين، والخدمات المتوقفة، كل ذلك بينما يستمر الدين الوطني في الارتفاع نحو 38 تريليون دولار، بزيادة تقارب 1.8 تريليون دولار سنويًا. ليس بالضبط خلفية تشير إلى أن السلام المالي قادم في أي وقت قريب.

الاحتياطي الفيدرالي: سبب وجيه للبقاء حذرين

قام الاحتياطي الفيدرالي بما توقعته الأسواق بالضبط في 29 أكتوبر: خفض بمقدار 25 نقطة أساس وإعادة بدء معتدلة لشراء السندات الحكومية لمساعدة أسواق المال على العمل بسلاسة. الآن يتراوح نطاق هدف الفائدة الفيدرالية (FFTR) بين 3.75% و4.00% بعد تصويت 10-2.

كان نبرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول واضحة: كان هذا خفض تأميني، وليس بداية دورة تيسير كبيرة. لا يزال صناع السياسة منقسمين، وأكد باول أن خفض ديسمبر ليس مضمونًا.

سلطت المحاضر الضوء على هذا التوتر. نعم، اعتقد معظم أعضاء الاحتياطي الفيدرالي أن التخفيض منطقي، لكن العديد حذروا من التصرف بسرعة كبيرة وفقدان التقدم في التضخم، الذي لا يزال فوق هدف 2%.

ومع ذلك، لا تزال الأسواق متمسكة بغرائزها التيسيرية. تشير الأسعار إلى احتمالات تقارب 94% لخفض آخر في 10 ديسمبر، وحوالي 87 نقطة أساس من التيسير بحلول نهاية 2026.

البنك المركزي الأوروبي: سعيد بالاستمرار

في أوروبا، قدم البنك المركزي الأوروبي (ECB) قرارًا آخر ثابتًا، حيث ترك السياسة دون تغيير عند 2.00% للاجتماع الثالث على التوالي. مع بقاء التضخم والنمو بالقرب من منطقة الراحة للبنك المركزي الأوروبي، وبعد 200 نقطة أساس من التخفيضات بالفعل هذا العام، لا يرى المسؤولون حاجة للقفز إلى العمل مرة أخرى.

اعترفت الرئيسة كريستين لاغارد بأن خلفية المخاطر العالمية تبدو أكثر هدوءًا قليلاً، مدعومة بتخفيف التوترات بين الولايات المتحدة والصين. لكن عدم اليقين لا يزال مرتفعًا، ولا يتوق صناع السياسة إلى عكس المسار قبل الأوان.

أظهرت الحسابات التي صدرت الأسبوع الماضي اعتقادًا واسعًا بأنه قد لا يكون هناك حاجة لمزيد من التيسير في الوقت الحالي. يبدو أن الأسواق تتفق، حيث تسعر فرصة تقارب 98% لأسعار غير متغيرة في الاجتماع المقبل، فقط مع تعديلات طفيفة حتى عام 2026.

زاوية التقنية

يظل زوج يورو/دولار ثابتًا بعد ديناميكيات الدولار الأمريكي، على الرغم من أن التحدي في منطقة 1.1660 يجب أن يكون صعبًا.

من المتوقع أن يواجه الزخم الصعودي الإضافي القمة في نوفمبر عند 1.1656 (13 نوفمبر). يكشف الاختراق فوق هذه المنطقة عن حركة محتملة نحو القمم الأسبوعية عند 1.1668 (28 أكتوبر) و1.1728 (17 أكتوبر)، كل ذلك قبل السقف في أكتوبر عند 1.1778 (1 أكتوبر).

على النقيض من ذلك، قد يفتح الاختراق أدنى القاع الأسبوعي عند 1.1491 (21 نوفمبر) الباب لزيارة القاع في نوفمبر عند 1.1468 (5 نوفمبر) قبل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1.1437. ومن هنا، يأتي القاع في أغسطس عند 1.1391 (1 أغسطس)، بينما قد يؤدي التراجع الأعمق إلى وضع القاع الأسبوعي عند 1.1210 (29 مايو) ثم وادي مايو عند 1.1064 (12 مايو) مرة أخرى على الرادار.

بالإضافة إلى ذلك، لا يزال يبدو أن التوقعات القريبة للزوج واعدة. ومع ذلك، ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق مستوى 55، مما يشير إلى تحسن الزخم الصعودي، على الرغم من أن مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) الذي يقع دون 12 لا يزال يشير إلى اتجاه ضعيف.

الخط السفلي

لا يزال زوج يورو/دولار يكافح لاستعادة الشرارة الصعودية التي كان يمتلكها في وقت سابق من هذا العام، ولا تقدم منطقة اليورو حقًا قصة جديدة للمستثمرين للعمل بها. حتى يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى التزامه الكامل بالتيسير، أو تتحسن شهية المخاطرة العالمية، أو تصبح الأصول الأوروبية أكثر جاذبية، من المحتمل أن يستمر اليورو (EUR) في أخذ إشاراته من جانب الدولار الأمريكي من المعادلة.