- تمتد تصحيح EUR/USD إلى منطقة 1.1850 يوم الخميس.
- يبدو أن الدولار الأمريكي مطلوب للشراء بشكل معتدل قبل صدور بيانات أمريكية رئيسية.
- من المتوقع الآن أن يوجه المستثمرون انتباههم إلى مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي القادم.
يبدو أن الانتعاش الأخير في EUR/USD قد توقف فوق مستوى 1.1900، حيث قيدت بعض المقاومة الخفيفة الاتجاه الصعودي في الوقت الحالي. ومع ذلك، لا يزال الإعداد العام يميل إلى الإيجابية، وما لم يتغير الشعور بشكل كبير، فإن مستوى 1.2000 يبقى الهدف الطبيعي التالي في الاتجاه الصعودي.
ومع ذلك، يتداول EUR/USD قليلاً في المنطقة السلبية يوم الخميس، موسعًا تراجعه للجلسة الثالثة على التوالي ويجد بعض الدعم المؤقت حول منطقة 1.1850.
يأتي هذا التحرك الهبوطي في الوقت الذي يكتسب فيه الدولار الأمريكي (USD) زخمًا متواضعًا، مدعومًا بعناوين جديدة تتعلق بالتوترات الأمريكية الإيرانية وتكهنات بأن روسيا قد تعود إلى نظام الدولار الأمريكي. في هذا السياق، دفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) لفترة وجيزة فوق مستوى 97.00 قبل أن يتراجع عن جزء من الحركة، مما يعكس سوقًا ثابتًا ولكنه ليس مقتنعًا تمامًا.
بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة انتظار، الثقة مرتفعة، ولكن لا يوجد استعجال
ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاق هدف الفائدة الفيدرالية (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في اجتماعه في 28 يناير، تمامًا كما توقع الأسواق.
ومع ذلك، كان النغمة تبدو أكثر إيجابية قليلاً. في الواقع، بدا أن صانعي السياسة أكثر ثقة قليلاً بشأن النمو، مع الاعتراف بأن التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء. من المهم أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لم تعد ترى مخاطر التوظيف تتدهور. علاوة على ذلك، تم تمرير القرار بأغلبية 10 إلى 2، مع معارضتين تفضلان خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس.
في مؤتمره الصحفي، أوضح رئيس اللجنة جيروم باول أن الموقف الحالي يُعتبر مناسبًا. ومع ذلك، ستستمر السياسة في أن تُتخذ قرارها اجتماعًا بعد اجتماع، دون مسار محدد مسبقًا. بالإضافة إلى ذلك، تم عزو الارتفاعات الأخيرة في التضخم إلى تأثيرات التعريفات، بينما لا يزال يُنظر إلى انخفاض أسعار الخدمات على أنه يتقدم. من المهم أن لا أحد في اللجنة يعامل رفع سعر الفائدة كحالة أساسية.
البنك المركزي الأوروبي ثابت، متمسكًا بالسيناريو
كما بقي البنك المركزي الأوروبي (ECB) في حالة انتظار، حيث ترك أسعار الفائدة الثلاثة الرئيسية دون تغيير في قرار بالإجماع ومتوقع على نطاق واسع.
كانت الرسالة هادئة ومتسقة. في هذا السياق، لا يزال التوقع على المدى المتوسط يشير إلى عودة التضخم إلى الهدف البالغ 2%، ولم تغير البيانات الأخيرة بشكل كبير تلك الرؤية. بالإضافة إلى ذلك، تُظهر مؤشرات الأجور علامات على الاستقرار، على الرغم من أن أسعار الخدمات وديناميات الأجور لا تزال تحت المراقبة الدقيقة. لا يزال البنك المركزي يتوقع انخفاضًا طفيفًا في التضخم في عام 2026، مما يعزز فكرة أنه يمكنه الانتظار.
وصفت الرئيسة كريستين لاجارد المخاطر بأنها متوازنة بشكل عام وأكدت أن السياسة تعتمد على البيانات وتكون مرنة عندما واجهت الأسئلة المعتادة من وسائل الإعلام. اعترف المجلس الحاكم بالتحركات الأخيرة في أسعار الصرف (FX)، واعتبرها ضمن المعايير التاريخية، وأكد مرة أخرى أنه لا يوجد هدف لسعر الصرف. باختصار: السياسة ليست على الطيار الآلي، لكنها ليست في عجلة من أمرها أيضًا.
التوجه: لا يزال إيجابيًا لليورو، ولكن يفقد الزخم
لا يزال التوجه مائلًا لصالح اليورو (EUR)، على الرغم من أن الزخم وراء هذا التوجه يبدو أنه يتلاشى.
وفقًا للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، ارتفعت المراكز الطويلة الصافية المضاربية إلى حوالي 163.4 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 3 فبراير، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 2023. في الوقت نفسه، رفعت الحسابات المؤسسية، التي تتكون إلى حد كبير من صناديق التحوط، المراكز القصيرة إلى ما يقرب من 218.5 ألف عقد، وهي مستويات لم تُرَ منذ مايو 2023.
تراجعت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 910.5 ألف عقد. يشير هذا الانخفاض الطفيف إلى أن المشاركة قد تكون في مرحلة استقرار بدلاً من التسارع أكثر.
التركيز يعود إلى الولايات المتحدة؛ مخاطر الدولار مستمرة
على المدى القريب: يظل الدولار الأمريكي هو المحرك الرئيسي، حيث من المحتمل أن تشكل بيانات سوق العمل، وإصدارات التضخم، والخلفية الجيوسياسية الأوسع حركة الأسعار في الجلسات القادمة.
المخاطر: إن بقاء الاحتياطي الفيدرالي حذرًا لفترة أطول يستمر في دعم الدولار، خاصةً ضد البنك المركزي الأوروبي الذي هو فعليًا في وضع الانتظار والترقب. على الرسوم البيانية، فإن كسر واضح دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) سيزيد من احتمال حدوث حركة تصحيح أعمق.
زاوية التقنية
في الرسم البياني اليومي، يتداول EUR/USD عند 1.1859. يرتفع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا (SMA) فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 و200 يوم، مما يبرز التوجه الصعودي. يحتفظ السعر فوق هذه العلامات الاتجاهية، مع وجود المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 1.1744 يقدم دعمًا ديناميكيًا أوليًا. يقف مؤشر القوة النسبية عند 55، فوق الخط الأوسط، مما يدعم الزخم الصعودي.
تميل المتوسطات المتحركة البسيطة الأبطأ لمدة 100 و200 يوم إلى الارتفاع عند 1.1683 و1.1632، مما يعزز الاتجاه الصعودي الأوسع ويحدد طبقات دعم ثانوية. يشير مؤشر الاتجاه المتوسط إلى 31 إلى قوة اتجاه ثابت. سيبقي الاحتفاظ فوق المتوسطات المتزايدة التوجه مائلًا نحو الأعلى، بينما يمكن أن يكشف التراجع عبر 1.1683 منطقة 1.1632.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي.)
الخط السفلي
في الوقت الحالي، يتم دفع EUR/USD بشكل أكبر بواسطة السرد الأمريكي أكثر من التطورات في منطقة اليورو.
مع عدم وضوح مسار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي في عام 2026، وعدم تقديم منطقة اليورو انتعاشًا دوريًا مقنعًا، من المحتمل أن يظل التقدم في الاتجاه الصعودي تدريجيًا بدلاً من أن يتحول إلى اختراق نظيف ومستدام.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.