توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: المحطة التالية، 1.2000

• زوج يورو/دولار يضيف إلى ارتفاع يوم الجمعة ويتقدم فوق حاجز 1.1900.
• يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط هبوطية متجددة بعد الانتخابات اليابانية.
• يتحول اهتمام المستثمرين إلى بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية ومؤشر أسعار المستهلكين القادمة.

يجد زوج يورو/دولار قدمه مرة أخرى، حيث يدفع نحو أعلى مستويات متعددة الأيام بينما يستعيد جزءًا من الأرض المفقودة خلال ما يسمى بـ "تجارة وارش" الأسبوع الماضي ويعيد تركيزه نحو المنطقة الرئيسية 1.2000.

في بداية موفقة للغاية للأسبوع، يضيف زوج يورو/دولار إلى تقدمه يوم الجمعة، حيث تمكن من استعادة حاجز 1.1900 وما بعده في سياق موقف عام مائل نحو العرض في الدولار الأمريكي (USD).

في الواقع، لا يزال الدولار الأمريكي يعاني من زيادة التكهنات بشأن مزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، بينما يضيف التقدير القوي لليين الياباني (JPY) بعد الانتخابات اليابانية يوم الأحد إلى المزاج السيء حول الدولار يوم الاثنين.

ومع ذلك، يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أدنى مستوياته في عدة أيام، مخترقًا الدعم عند 97.00 مرة أخرى وسط انخفاض في عوائد سندات الخزانة الأمريكية في الجزء القصير ومنحنى الوسط.

البنك الاحتياطي الفيدرالي، نبرة واثقة، ولكن لا يوجد استعجال

أبقى الاحتياطي الفيدرالي نطاق هدف أسعار الفائدة (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في اجتماعه بتاريخ 28 يناير، تمامًا كما كان متوقعًا في الأسواق.

ومع ذلك، اتخذ صانعو السياسة نبرة أكثر تفاؤلاً قليلاً بشأن النمو، بينما لا يزال التضخم موصوفًا بأنه مرتفع بعض الشيء. والأهم من ذلك، لم يعد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) ترى أن المخاطر على التوظيف تتدهور. بالإضافة إلى ذلك، تم تمرير القرار بتصويت 10 إلى 2، مع معارضة اثنين من الأعضاء لصالح خفض بمقدار 25 نقطة أساس.

قال الرئيس جيروم باول إن موقف السياسة الحالي لا يزال مناسبًا وأكد أن القرارات ستستمر في اتخاذها اجتماعًا بعد اجتماع، دون مسار محدد مسبقًا. وقد قلل من أهمية تجاوزات التضخم الأخيرة باعتبارها مدفوعة إلى حد كبير بالتعريفات، مشيرًا إلى أن تخفيض التضخم في الخدمات لا يزال يتقدم وأنه لا أحد في اللجنة يرى رفع أسعار الفائدة كحالة أساسية.

البنك المركزي الأوروبي، في حالة انتظار ومراقبة دقيقة

ترك البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا جميع أسعار الفائدة الثلاثة دون تغيير، حيث اتخذ قرارًا بالإجماع يتماشى مع التوقعات.

في الواقع، أعاد صانعو السياسة التأكيد على أن التضخم لا يزال على المسار الصحيح للاستقرار عند هدف 2% على المدى المتوسط، مع عدم وجود أي شيء في البيانات الأخيرة يغير بشكل جوهري التوقعات الأساسية. بالإضافة إلى ذلك، تستمر مؤشرات الأجور في الإشارة إلى التهدئة، حتى مع بقاء أسعار الخدمات وديناميات الأجور تحت المراقبة الدقيقة. علاوة على ذلك، لا يزال البنك المركزي يأخذ في اعتباره بعض الانخفاض في التضخم في عام 2026.

بعد الاجتماع، قالت الرئيسة كريستين لاجارد إن المخاطر متوازنة بشكل عام وأكدت أن السياسة لا تزال مرنة وتعتمد على البيانات. ناقش المجلس الحاكم (GC) التحركات الأخيرة في أسعار الصرف، واعتبرها ضمن النطاقات التاريخية، وأعاد التأكيد على أنه لا يوجد هدف لسعر الصرف، مما يعزز الرسالة بأن السياسة ليست على مسار محدد مسبقًا.

التوجه، لا يزال داعمًا، ولكن الزخم يتراجع

تستمر بيانات التوجه في الميل لصالح اليورو (EUR)، على الرغم من أن وتيرة الحماس يبدو أنها تتباطأ.

وفقًا للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، ارتفعت المراكز الطويلة الصافية المضاربية إلى حوالي 163.4 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 3 فبراير، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 2023. في الوقت نفسه، زاد اللاعبون المؤسسيون (معظمهم من صناديق التحوط) مراكزهم القصيرة إلى ما يقرب من 218.5 ألف عقد لأول مرة منذ مايو 2023.

بالإضافة إلى ذلك، تراجعت الفائدة المفتوحة بشكل طفيف إلى حوالي 910.5 ألف عقد، مما يشير إلى أن المشاركة العامة قد تبدأ في فقدان بعض الزخم.

تدعم الأداء الأسبوعي للحجم والفائدة المفتوحة في العملة الواحدة الارتفاع الأخير. وقد تم تأكيد هذه الرؤية أيضًا في الأرقام الأسبوعية من تقرير وضع CFTC.

ما يجب مراقبته بعد ذلك

على المدى القريب: يبقى التركيز ثابتًا على جانب الدولار الأمريكي من المعادلة، حيث تتطلع الأسواق إلى البيانات الأمريكية القادمة، وخاصة إصدارات سوق العمل وقراءات التضخم.

المخاطر: يجب أن تبقي الموقف الحذر لفترة أطول من المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي السعر تحت المراقبة. من منظور تقني، فإن الاختراق الحاسم دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) سيزيد أيضًا من خطر تصحيح أعمق.

زاوية التقنية

على الجانب العلوي، قد يعود حاجز 1.2000 إلى التركيز في المستقبل القريب. بمجرد أن يتم تجاوز تلك المنطقة، قد يحاول زوج يورو/دولار التحرك نحو السقف عند 1.2082 من 28 يناير، قبل قمة مايو 2021 عند 1.2266 من 25 مايو وأعلى مستوى في 2021 عند 1.2349 من 6 يناير.

على الجانب السفلي، يقع الدعم الأول عند قاع فبراير عند 1.1775 من 2 فبراير. سيؤدي الاختراق دون هذا المستوى إلى تعريض المتوسطات المتحركة البسيطة المؤقتة لمدة 55 يومًا و100 يوم عند 1.1718 و1.1678، على التوالي، قبل المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند 1.1619. تحت ذلك، يتحول التركيز إلى قاعدة نوفمبر 2025 عند 1.1468 من 5 نوفمبر، تليها أدنى مستوى في أغسطس 2025 عند 1.1391 من 1 أغسطس.

تظل مؤشرات الزخم إيجابية. يقترب مؤشر القوة النسبية من مستويات منخفضة في الستينيات، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية فوق 31 إلى اتجاه أساسي قوي إلى حد ما.

الخط السفلي

في الوقت الحالي، يستمر زوج يورو/دولار في التأثر بشكل أكبر بالتطورات في الولايات المتحدة أكثر من أي شيء يأتي من منطقة اليورو.

حتى يقدم الاحتياطي الفيدرالي توجيهًا أوضح بشأن مسار أسعار الفائدة لعام 2026، أو تقدم منطقة اليورو انتعاشًا دوريًا أكثر إقناعًا، من المحتمل أن يظل أي ارتفاع تدريجيًا بدلاً من أن يتحول إلى اختراق نظيف وحاسم.