توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: الدعم الرئيسي التالي عند 1.1400

• يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD في وضع غير حاسم ضمن نطاق 1.1540-1.1530.
• تقدم الدولار الأمريكي بشكل طفيف فوق الحاجز الرئيسي 100.00.
• جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية مرتفعة على نحو مفاجئ في سبتمبر (+119 آلاف).

تعثر انخفاض زوج يورو/دولار EUR/USD قبل منطقة الدعم الرئيسية عند 1.1500 يوم الخميس، وتمكن من استعادة بعض الزخم بعد ذلك والصعود إلى منطقة 1.1540 بعد جرس الإغلاق في أوروبا.

في الوقت نفسه، يأتي عدم وضوح التحيز في الزوج وسط مكاسب مقبولة في الدولار الأمريكي، الذي شهد فقدان الزخم من الارتفاع السابق بعد النتائج المختلطة من تقرير سوق العمل الأمريكي في سبتمبر/أيلول، وكل ذلك على خلفية تراجع الرهانات على خفض آخر لمعدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في حدث 10 ديسمبر/كانون الأول.

نهاية الإغلاق... نوعًا ما

أغلقت واشنطن أخيرًا الإغلاق الذي استمر 43 يومًا، على الرغم من أن وصفه بأنه حل نظيف يبدو مبالغًا فيه. لقد قام الكونغرس بتمويل الحكومة فقط حتى 30 يناير، مما يعني أن الساعة قد بدأت بالفعل في العد التنازلي نحو المواجهة المالية التالية.

هذا الحدث أيضًا قلب السيناريو المعتاد. عادةً ما تكون المواجهات الميزانية مدفوعة من قبل الجمهوريين، لكن هذه المرة كان الديمقراطيون هم من دفعوا الأمور إلى حافة الهاوية. وما كاد أن يضيع وسط الضجيج هو قضية أكبر: الدين الوطني ارتفع إلى حوالي 38 تريليون دولار ويتوسع بمعدل يقارب 1.8 تريليون دولار سنويًا.

جادل الديمقراطيون في مجلس الشيوخ بأن العواقب الاقتصادية، والعلاوات المتأخرة، والرواتب المفقودة، والخدمات المتوقفة كانت تستحق ذلك إذا أجبرت على مناقشة تكاليف التأمين الصحي المتزايدة لحوالي 24 مليون أمريكي. من ناحية أخرى، اتخذ الجمهوريون الموقف الذي يرتبط عادةً بالديمقراطيين، مصرين على أن الأضرار الاقتصادية لم تكن تستحق المواجهة.

استراحة في التوترات الأمريكية-الصينية

بعد أشهر من التصعيد المتبادل، التقى الرئيسان دونالد ترامب وشي جين بينغ أخيرًا في كوريا الجنوبية في أواخر أكتوبر، مما منح الأسواق لحظة نادرة من الهدوء. اتفق الاثنان على تمديد الهدنة الحالية في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. ليست حلاً، لكنها على الأقل توقف المزيد من التدهور.

بعد الاجتماع، قال ترامب إن الولايات المتحدة ستقوم بإلغاء بعض الرسوم الجمركية، بينما وافقت الصين على استئناف شراء فول الصويا، والحفاظ على صادرات المعادن النادرة وزيادة التعاون في السيطرة على الفنتانيل.

أكدت بكين لاحقًا أن وقف إطلاق النار سيستمر لمدة عام آخر. لا يحل القضايا الأعمق، لكنه يظهر أن كلا الجانبين يفضلان الحوار على التصعيد الجديد، على الأقل في الوقت الحالي.

الاحتياطي الفيدرالي يبقى حذرًا

قدم الاحتياطي الفيدرالي بالضبط ما كانت الأسواق تبحث عنه في اجتماعه في 29 أكتوبر/تشرين الأول: خفض بمقدار 25 نقطة أساس وإعادة بدء شراء السندات الخزينة الخفيفة لتخفيف ضغوط سوق المال.

جاءت نتيجة التصويت 10-2، مما خفض نطاق هدف الفائدة الفيدرالية (FFTR) إلى 3.75%-4.00%. قدم صانعو السياسات هذه الخطوة كإجراء احترازي بدلاً من بداية دورة تيسير نقدي أكثر قوة.

شدد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على تنوع الآراء داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) وحذر الأسواق من الافتراض بأن خفض ديسمبر هو حتمية مؤكدة.

يظهر محضر الاجتماع الأخير أن الاحتياطي الفيدرالي المنقسم مضى قدمًا في خفض أكتوبر/تشرين الأول على الرغم من قلق بعض المسؤولين من أن التحرك مبكرًا جدًا قد يقوض الجهود لإعادة التضخم إلى المستهدف 2%، وهو هدف بعيد المنال لأكثر من أربع سنوات.

في الوقت الحالي، تسعر الأسواق احتمالية تقارب 70% لخفض آخر في ديسمبر وحوالي 88 نقطة أساس من التيسير النقدي بحلول نهاية 2026.

البنك المركزي الأوروبي سعيد بالبقاء في مكانه

عبر المحيط الأطلسي، أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) معدل سياسته دون تغيير عند 2.00% للاجتماع الثالث على التوالي. مع بقاء النمو والتضخم بالقرب من الهدف، وبعد تقديم 200 نقطة أساس من التخفيضات في وقت سابق من هذا العام، يرى المسؤولون القليل من الحاجة لتعديل السياسة مرة أخرى.

لاحظت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد أن المخاطر العالمية قد تراجعت بعض الشيء بفضل الهدنة الأمريكية-الصينية وإلغاء الرسوم الانتقائية الأمريكية، لكنها أكدت أيضًا أن عدم اليقين لا يزال مرتفعًا.

تشير تسعيرات السوق الآن إلى احتمال يقارب 98% بأن البنك المركزي سيبقي معدلاته ثابتة في ديسمبر، وحوالي 7 نقاط أساس من التيسير النقدي الإضافي بحلول نهاية 2026، مما يشير أساسًا إلى أن المستثمرين يعتقدون أن البنك المركزي الأوروبي قد انتهى من التخفيضات في المستقبل المنظور.

الزاوية الفنية

تظل احتمالية المزيد من الانخفاضات قائمة بشكل جيد لزوج يورو/دولار EUR/USD في الأفق القصير.

ومع ذلك، يُرى الدعم التالي الملحوظ عند قاعدة نوفمبر/تشرين الثاني عند 1.1468 (5 نوفمبر) قبل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1.1398، والذي يتبعه عن كثب القاع في أغسطس/آب عند 1.1391 (1 أغسطس). قد يؤدي فقدان الأخير إلى تحفيز انخفاض محتمل إلى القاع الأسبوعي عند 1.1210 (29 مايو) قبل قاعدة مايو/أيار عند 1.1064 (12 مايو).

من ناحية أخرى، تقع المقاومة الأولية عند أعلى مستوى في نوفمبر عند 1.1656 (13 نوفمبر)، وهي منطقة تتزامن مع المتوسطات المتحركة البسيطة المؤقتة لمدة 55 يومًا و100 يوم. أعلى من ذلك تأتي القمم الأسبوعية عند 1.1668 (28 أكتوبر/تشرين الأول) و1.1728 (17 أكتوبر)، وكل ذلك قبل السقف في أكتوبر عند 1.1778 (1 أكتوبر).

تشير مؤشرات الزخم إلى مزيد من التراجعات في الأجل القريب: مؤشر القوة النسبية (RSI) يضعف إلى ما يقرب من مستوى 41، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) بالقرب من 14 إلى اتجاه يفتقر إلى القوة.

الخلاصة

لا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD يدور في نفس النطاق الذي كان فيه لأسابيع، وسيتطلب الأمر شيئًا ذا مغزى حقًا لتحريكه: تغيير في نبرة الاحتياطي الفيدرالي، أو تحسن أوسع في شهية المخاطرة العالمية، أو تحول أوضح نحو أصول منطقة اليورو على حساب الأصول الأمريكية يمكن أن يفعل الحيلة. ولكن في الوقت الحالي، لا يزال الدولار الأمريكي مسيطرًا بشكل كبير.