توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: اختراق مستوى 1.0400 يفتح الباب لمزيد من الخسائر

• مدد زوج يورو/دولار EUR/USD انخفاضه الأسبوعي، معيدًا زيارة منطقة 1.0400.
• تقدم الدولار الأمريكي شمالًا وسط مشكلات التعريفات والتوترات الجيوسياسية. 
• أظهرت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مخاوف الموظفين بشأن سياسات ترامب.

تلاعب زوج يورو/دولار EUR/USD بالدعم المؤقت عند المتوسط المتحرك البسيط 55 يومًا بالقرب من منطقة 1.0400 استجابةً لمزيد من الانتعاش في الدولار الأمريكي.

ومع ذلك، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) أكثر وتجاوز حاجز 107.00 بإصرار ملحوظ على خلفية استمرار القلق بشأن التعريفات والتوترات الجيوسياسية المحيطة بمفاوضات السلام في أزمة روسيا-أوكرانيا.

كما جاء التراجع الملحوظ في الزوج بالتزامن مع الأداء المتباين في عوائد السندات الأمريكية عبر فترات الاستحقاق المختلفة والتقدم نحو أعلى المستويات الشهرية في عوائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات، التي ارتفعت إلى منطقة 2.55%.

توترات التعريفات لم تغادر المبنى أبدًا

تستمر توترات التعريفات في إبقاء المستثمرين في حالة ترقب، حتى بدون عناوين جديدة حول سياسة التجارة الأمريكية. بينما أجلت البيت الأبيض فرض تعريفات بنسبة 25% على الواردات من كندا والمكسيك، إلا أنه تمسك بفرض رسوم بنسبة 10% على السلع الصينية، مما جعل المتداولين حذرين بشأن ما قد يحدث بعد ذلك.

تصاعدت التوترات عندما أعلن الرئيس ترامب عن فرض تعريفات بنسبة 25% على واردات الصلب والألمنيوم، مما أثار مخاوف من ردود فعل انتقامية إضافية. في البداية، أثرت هذه الحالة من عدم اليقين على الدولار الأمريكي، لكن الدولار قد يتعافى إذا دفعت التعريفات التضخم للارتفاع وأجبرت الاحتياطي الفيدرالي على التمسك بمعدلات أعلى.

البنوك المركزية أيضًا تحت الأضواء

ترك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا سعر سياسته عند 4.25%-4.50%، متوازنًا بين النمو القوي في الولايات المتحدة، التضخم العنيد، وسوق العمل القوي. في شهاداته نصف السنوية أمام الكونغرس، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أنه لا يزال مبكرًا للنظر في خفض أسعار الفائدة، مشددًا على أن التضخم واتجاهات التوظيف هي العوامل الرئيسية التي توجه القرارات المستقبلية.

أعرب الاحتياطي الفيدرالي عن مخاوفه بشأن التضخم بعد مقترحات سياسة الرئيس ترامب، حيث أشار رجال الأعمال إلى أنهم سيقومون بنقل تكاليف التعريفات إلى المستهلكين، كما أظهرت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء. علاوة على ذلك، في اجتماعهم في 28-29 يناير، رأى المسؤولون مخاطر أكبر على التضخم مقارنة بسوق العمل، مشيرين إلى السياسات التجارية، والاضطرابات الجيوسياسية، والإنفاق الاستهلاكي القوي كعوامل محتملة. بينما ظلوا متفائلين بأن التضخم سيتراجع، كان بعضهم قلقين من أن العوامل الخارجية قد تبطئ عملية انخفاض التضخم. كما بدأت توقعات التضخم في الارتفاع، مما جعل صانعي السياسة يتفقون على أن أسعار الفائدة يجب أن تظل ثابتة حتى يظهر التضخم انخفاضًا واضحًا ومستدامًا نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

في الوقت نفسه، اتخذ البنك المركزي الأوروبي (ECB) نهجًا مختلفًا من خلال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لدعم النمو البطيء في منطقة اليورو. قللت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد من أهمية الدعوات لخفض أكبر، بمقدار 50 نقطة أساس، مفضلةً استراتيجية أبطأ تعتمد على البيانات. على الرغم من النزاعات التجارية المستمرة، لا تزال تأمل أن يصل التضخم إلى الهدف بحلول عام 2025، مما يشير إلى مسار مدروس أمام سياسة البنك المركزي الأوروبي.

الفائزون والخاسرون في صراع التعريفات

إذا دفعت التعريفات التضخم في الولايات المتحدة للارتفاع، فقد يبقى الاحتياطي الفيدرالي متشددًا لفترة أطول، مما من المحتمل أن يقوي الدولار. بالنسبة لليورو، ومع ذلك، فإن احتمال فرض الولايات المتحدة تعريفات على الواردات من الاتحاد الأوروبي قد يدفع زوج يورو/دولار EUR/USD أقرب إلى التعادل في أقرب وقت في الربع الثاني.

مستويات الأسعار الرئيسية: نظرة أقرب

على الرسوم البيانية، تعرض زوج يورو/دولار EUR/USD لضغوط وتلاعب بالدعم الرئيسي عند منطقة 1.0400.

ستواجه دفعة جديدة للأعلى مقاومة عند قمة فبراير عند 1.0513 (14 فبراير)، تليها 1.0532 (أعلى مستوى في 2025 من 27 يناير). أعلى من ذلك يأتي المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 1.0564 قبل 1.0629 (قمة ديسمبر).

على الجانب الهبوطي، هناك وسادة أولية عند أدنى مستوى أسبوعي عند 1.0282 (10 فبراير)، والتي تتوقع أدنى مستوى شهري عند 1.0209 (3 فبراير). قد يؤدي الانخفاض دون هذا المستوى إلى إعداد المسرح لاختبار أدنى مستوى منذ بداية العام عند 1.0176 (13 يناير).

ترسم المؤشرات الفنية صورة مختلطة، حيث ينزلق مؤشر القوة النسبية RSI إلى حوالي 50 (مما يشير إلى بعض فقدان الزخم الصعودي) بينما يشير ADX بالقرب من 14 إلى تراجع الاتجاه.

الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار EUR/USD

المسار المستقبلي

على المدى القريب، من المحتمل أن يبقى زوج يورو/دولار EUR/USD في صراع بين عناوين التجارة، والسياسات النقدية المتباينة للبنوك المركزية، والنمو البطيء في منطقة اليورو، وعدم اليقين السياسي—خاصة في ألمانيا. حتى يكون هناك مزيد من الوضوح بشأن التجارة واتجاه سياسة أكثر ثباتًا من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، من المحتمل أن تظل آفاق اليورو غامضة.