توقعات أسعار الدولار الأسترالي: تزايد مخاطر تراجع أعمق

• تلاشى ارتفاع يوم الأربعاء في زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بسرعة، مستأنفًا الاتجاه الهبوطي دون 0.6500.
• يتداول الدولار الأمريكي على نحو ضعيف لليوم الثالث على التوالي بسبب الاحتياطي الفيدرالي والإغلاق الحكومي الأمريكي.
• عززت بيانات سوق العمل الأسترالي من توقعات تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي.

تخلى الدولار الأسترالي (AUD) بسرعة عن مكاسب يوم الأربعاء، متراجعًا مرة أخرى دون حاجز 0.6500 مقابل الدولار الأمريكي (USD) على الرغم من أن الدولار الأمريكي أيضًا يواجه صعوبة.

أبقت التوترات المستمرة بين الولايات المتحدة والصين الضغط على الدولار الأسترالي، بينما أضافت أرقام سوق العمل الضعيفة إلى التكهنات بأن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) قد يخفض سعر الفائدة الرسمي في اجتماعه المقبل.

البيانات المحلية تبدو مختلطة

حتى مع ميل الأسواق نحو تجنب المخاطر، لم تنهار البيانات المحلية في أستراليا. انخفضت مؤشرات مديري المشتريات النهائية للتصنيع والخدمات في سبتمبر/أيلول بشكل طفيف لكنها ظلت فوق 50، مما يشير إلى استمرار التوسع.

ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.2% في يونيو/حزيران، وتقلص الفائض التجاري في أغسطس/آب بشكل طفيف إلى 1.825 مليار دولار أسترالي. كما استمر الاستثمار التجاري في الارتفاع في الربع الثاني، بينما توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي و1.8% على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، وهو مستقر، إن لم يكن مذهلاً.

ومع ذلك، يُظهر سوق العمل علامات على الإرهاق. ارتفع معدل البطالة إلى 4.5% في سبتمبر/أيلول من 4.3%، بينما ارتفع التغير في التوظيف بمقدار 14.9 ألف فرد فقط، وهو أقل من التوقعات. ليست علامة حمراء بعد، لكنها تشير إلى أن الزخم في التوظيف يتباطأ.

يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي التركيز على التضخم والوظائف

يبقى التضخم والعمالة في مقدمة أولويات بنك الاحتياطي الأسترالي. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الشهري (المتوسط المرجح) في أغسطس/آب إلى 3.0% من 2.8%، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في الربع الثاني بنسبة 0.7% على أساس ربع سنوي و2.1% على أساس سنوي. علاوة على ذلك، ارتفعت توقعات التضخم الاستهلاكي لمعهد ملبورن في أكتوبر/تشرين الأول أيضًا إلى 4.8%.

لا يزال معدل التضخم الأساسي، عند 2.7% على أساس سنوي في الربع الثاني، ضمن النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي الذي يتراوح بين 2-3%.

في اجتماعه في 30 سبتمبر/أيلول، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي عند 3.60% كما هو متوقع، لكنه خفف من تلميحاته السابقة بشأن التيسير المحتمل. أشار صناع السياسة إلى أن التراجع في التضخم قد يتباطأ بعد مفاجأة مؤشر أسعار المستهلك، مع توقع أن يأتي التضخم في الربع الثالث أعلى مما كان يُعتقد سابقًا.

تمسكت المحافظة ميشيل بولوك برسالة تعتمد على البيانات، مشددة على أن كل قرار سيتم اتخاذه اجتماعًا بعد اجتماع. لم يتم استبعاد تخفيضات الأسعار، لكنها أوضحت أن بنك الاحتياطي الأسترالي يريد رؤية المزيد من الأدلة على أن ضغوط العرض والطلب تتراجع.

وفي حديثها مرة أخرى يوم الخميس، أضافت بولوك أن إنفاق المستهلك الأقوى والتضخم الأكثر ثباتًا قليلاً قد دفع صانعي السياسة لإعادة التفكير في حالة التخفيضات الإضافية. مع كون أسعار الفائدة الحالية مقيدة بشكل طفيف وظروف التمويل متساهلة بالفعل، يبدو أن بنك الاحتياطي الأسترالي ليس في عجلة من أمره للتحرك.

تتوقع الأسواق الآن حوالي 24 نقطة أساس من التيسير النقدي بحلول نهاية هذا العام وحوالي 43 نقطة أساس بحلول أواخر 2026.

لا تزال الصين تتحكم في الأمور

تظل توقعات أستراليا مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالتعافي غير المتوازن في الصين. نما الناتج المحلي الإجمالي الصيني بنسبة 5.2% مقارنة بالعام السابق في الربع الثاني، لكن مبيعات التجزئة في أغسطس جاءت أقل من التوقعات عند 3.4%. كانت مؤشرات مديري المشتريات في سبتمبر مختلطة، حيث بقي التصنيع في حالة انكماش عند 49.8، بينما استقرت الخدمات بالكاد عند 50.0.

تقلص الفائض التجاري للصين إلى 90.45 مليار دولار في سبتمبر (من 103.33 مليار دولار)، وظلت أسعار المستهلك في حالة انكماش، حيث انخفضت بنسبة 0.3% على أساس سنوي في نفس الفترة.

في الوقت نفسه، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض دون تغيير الشهر الماضي، حيث حافظ على سعر الفائدة لأجل عام عند 3.00% ولأجل خمس سنوات عند 3.50%، كما كان متوقعًا.

تدفقات ضعيفة، سوق هادئة

تظل الأنشطة المضاربية في الدولار الأسترالي هادئة. مع تأخر بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية، أظهرت أحدث الأرقام المتاحة اعتبارًا من 23 سبتمبر أن المتداولين غير التجاريين يحتفظون بصافي مراكز قصيرة، مما يشير إلى أن الكثير من المعنويات الهبوطية قد تم تسعيرها بالفعل.

التحليل الفني

إذا ظل البائعون في السيطرة، قد يختبر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD متوسطه المتحرك البسيط لمدة 200 يوم بالقرب من 0.6430 عاجلاً وليس آجلاً.

ومع ذلك، فإن فقدان تلك المنطقة قد يدفع السعر للعودة إلى القاع في أغسطس/آب عند 0.6414 (21 أغسطس) قبل القاع في يونيو/حزيران عند 0.6372 (23 يونيو). قد يؤدي الانخفاض الأعمق من هنا إلى رؤية الدعم التالي المهم عند الحاجز الرئيسي 0.6000، قبل القاع في 2025 عند 0.5913 (9 أبريل/نيسان).

على العكس من ذلك، هناك عقبة مؤقتة عند المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 يوم و55 يوم عند 0.6532 و0.6545، على التوالي. يظهر أعلى من ذلك القمة في أكتوبر/تشرين الأول عند 0.6629 (1 أكتوبر)، تليها القمة في 2025 عند 0.6707 (17 سبتمبر/أيلول). أعلى من هنا يوجد السقف في 2024 عند 0.6942 (30 سبتمبر)، قبل المستوى الدائري 0.7000.

تميل مؤشرات الزخم نحو الهبوط: مؤشر القوة النسبية (RSI) ينخفض إلى حوالي 41، مما يشير إلى أن المزيد من الخسائر تبدو محتملة بشكل متزايد؛ بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) الذي يقترب من 18 إلى أن الاتجاه الحالي يبدو أنه يكتسب زخمًا.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD

في انتظار محفز

بشكل عام، يبقى زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD محاصرًا في نطاق واسع بين 0.6400 و0.6700، يبحث عن دافع واضح للخروج. قد تكون سلسلة أقوى من البيانات الصينية، أو تحول أكثر تيسيرًا من الاحتياطي الفيدرالي، أو نبرة أكثر ليونة من بنك الاحتياطي الأسترالي هي الشرارة التي تعطي الزوج الاتجاه أخيرًا.