توقعات سعر الدولار الأسترالي: من المحتمل حدوث مزيد من التماسك على المدى القريب

• يحوم زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في محيط منطقة 0.6680 يوم الخميس.
• استأنف الدولار الأمريكي اتجاهه الصعودي، مدعومًا ببيانات قوية حول سوق العمل الأمريكي.
• تراجعت توقعات تضخم المستهلك في يناير/كانون الثاني، وفقًا لمعهد ملبورن.

يستمر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في التحرك عرضيًا فيما دون مستوى 0.6700، متأثرًا بقوة الدولار الأمريكي وحالة ضعف عامة عبر الأصول الخطرة.

لا يزال الدولار الأسترالي (AUD) يكافح للعثور على اتجاه واضح، مما يبقي زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في الجانب الإيجابي قليلاً، بالقرب من منطقة 0.6700 حتى الآن يوم الخميس.

لا يبدو أن هذا يمثل تغييرًا في السردية الأوسع. إذا كان هناك شيء، فهو تذكير بأن الدولار الأمريكي (USD) لا يزال مسيطرًا بقوة في الوقت الحالي.

في الواقع، يأتي الموقف الصعودي الباهت للزوج في الوقت الذي استعاد فيه الدولار الأمريكي قوته. لقد ساعدت الأرقام الأفضل من المتوقع من أحدث تقرير أسبوعي لسوق العمل الأمريكي في تعزيز زخم الدولار في وقت يبدو فيه المستثمرون يتجاهلون المخاوف بشأن استقلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والتكهنات حول مزيد من تخفيضات الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

ومع ذلك، لم يتدهور المشهد الأوسع حقًا. لا يزال السعر الفوري فوق كل من المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 200 أسبوع و200 يوم، عند 0.6624 و0.6524، مما يحافظ على الميل على المدى المتوسط نحو الاتجاه الصعودي. في هذا السياق، يبدو أن الحركة العرضية الأخيرة تشبه أكثر توقفًا لالتقاط الأنفاس بدلاً من بداية تحول حقيقي في الاتجاه.

أستراليا: تباطؤ، لكن لا شيء مقلق

لم تُشعل أحدث بيانات أستراليا الحماس بالضبط، لكنها لم تسبب أي قلق أيضًا. النمو يتباطأ، ولكن بطريقة تحت السيطرة لا تزال تتناسب مع سردية الهبوط السلس.

أخبرت قراءات مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر ديسمبر/كانون الأول قصة مألوفة. انخفض كل من التصنيع والخدمات في التقديرات الأولية ولكنهما ظلا في منطقة التوسع بشكل مريح. لا تزال مبيعات التجزئة تحتفظ بمستوى معقول، بينما انكمش الفائض التجاري إلى 2.936 مليار دولار أسترالي في نوفمبر/تشرين الثاني، ولا يزال إيجابيًا بقوة.

تراجع الزخم بعض الشيء. نما الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، بانخفاض عن 0.7% سابقًا. ومع ذلك، ظل النمو السنوي ثابتًا عند 2.1%، وهو ما يتماشى بشكل عام مع توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).

كما بدأ سوق العمل في التراجع بشكل طفيف. انخفض التغير في التوظيف بمقدار 21.3 ألف في نوفمبر، لكن معدل البطالة ظل دون تغيير عند 4.3%، مما يشير إلى اعتدال بدلاً من ضعف واضح.

لا يزال التضخم هو الجزء الأكثر تعقيدًا في الصورة. ضغوط الأسعار تتراجع، ولكن بشكل تدريجي فقط. تباطأ مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الرئيسي إلى 3.4% في نوفمبر، بينما انخفض المتوسط المقصوص إلى 3.2%، ولا يزال فوق منطقة الراحة لبنك الاحتياطي الأسترالي. في الوقت نفسه، تراجعت توقعات تضخم المستهلك لمعهد ملبورن إلى 4.6% من 4.7%.

الصين لا تزال مهمة، ولكن بشكل أقل درامية

تستمر الصين في تقديم بعض الدعم للدولار الأسترالي، على الرغم من أن التأثير أقل بكثير من الدورات السابقة.

ظل نمو الناتج المحلي الإجمالي عند 4.0% سنويًا في الفترة من يوليو/تموز إلى سبتمبر/أيلول، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% مقارنة بالعام السابق في نوفمبر/تشرين الثاني. أرقام قوية، لكنها بعيدة عن الوتيرة التي كانت تدعم الدولار الأسترالي بشكل كبير.

تشير البيانات الأحدث صدورًا إلى تحسن متردد: عاد كل من مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي ومؤشر Caixin إلى منطقة التوسع عند 50.1 في ديسمبر. كما تحسنت أنشطة الخدمات، حيث بلغ مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي 50.2 وحافظ مؤشر Caixin للخدمات على مستوى صحي عند 52.0.

كانت بيانات التجارة نقطة مضيئة أخرى. اتسع الفائض إلى 111.1 مليار دولار في ديسمبر/كانون الأول، مع ارتفاع الصادرات بنحو 7% وارتفاع الواردات بنسبة 5.7%.

ومع ذلك، تظل إشارات التضخم مختلطة، حيث ظل مؤشر أسعار المستهلكين العام (CPI) دون تغيير عند 0.8% على أساس سنوي في ديسمبر، بينما ظل تضخم مؤشر أسعار المنتجين (PPI) سالبًا عند -1.9%، مما يذكرنا بأن القوى الانكماشية لم تتلاشى تمامًا.

في الوقت الحالي، يأخذ بنك الشعب الصيني (PBoC) وقته. ترك البنك معدلات الفائدة الأساسية (LPR) دون تغيير في ديسمبر، مما يعزز الرأي بأن أي دعم للسياسة سيكون تدريجيًا بدلاً من أن يكون قويًا.

بنك الاحتياطي الأسترالي: يد ثابتة، ولا يتسرع

اتخذ بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) قرارًا متشددًا، حيث أبقى على سعر الفائدة النقدي دون تغيير عند 3.60% وحافظ على نبرة سياسة قوية.

أوضحت المحافظة ميشيل بولوك أن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة، ورفضت توقعات التيسير على المدى القريب، مشيرة إلى أن المجلس مرتاح للبقاء على حاله لفترة أطول ولا يزال مستعدًا لمواصلة التشديد إذا لم يتعاون التضخم.

أضاف محضر اجتماع ديسمبر/كانون الأول بعض الألوان، حيث أظهر أن صناع السياسة لا يزالون يناقشون ما إذا كانت الظروف المالية مقيدة بما فيه الكفاية. في الوقت الحالي، يبقي ذلك تخفيضات الفائدة في معسكر "ليس مؤكدًا" إلى حد كبير.

تحول الاهتمام الآن إلى قراءة مؤشر أسعار المستهلك المعدل للربع الرابع المقرر صدوره في وقت لاحق من يناير، والذي قد يشكل المرحلة التالية من المناقشة السياسية.

ومع ذلك، تسعر الأسواق احتمالية بنحو 25% لرفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي في اجتماعه في فبراير/شباط، ونحو 40 نقطة أساس من التيسير هذا العام.

مراكز التداول: تلاشي التشاؤم، والثقة لا تزال ضعيفة

تشير مراكز السوق إلى أن أسوأ حالات الهبوط قد انتهت، لكن لا يزال هناك نقص في الاقتناع. تظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأسبوع المنتهي في 6 يناير/كانون الثاني أن صافي المراكز القصيرة في الدولار الأسترالي قد انخفض إلى حوالي 19 ألف عقد، وهو أقل رهان هبوطي منذ سبتمبر/أيلول 2024.

ارتفعت الفائدة المفتوحة للأسبوع الثاني على التوالي وهي الآن قريبة من 231 ألف عقد. وهذا يعني أن أموال جديدة تعود ببطء إلى السوق، على الرغم من أن المراكز لا تزال تظهر حذرًا بدلاً من حركة واضحة نحو المنطقة الصعودية.

ما الذي يراقبه المتداولون بعد ذلك

على المدى القريب: يجب أن تستمر إصدارات البيانات الأمريكية وتعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في دفع جانب الدولار الأمريكي من المعادلة. محليًا، يظل تقرير سوق العمل هو المحفز المحلي الرئيسي المقرر صدوره في 22 يناير/كانون الثاني.

المخاطر: لا يزال الدولار الأسترالي حساسًا للغاية لتقلبات شهية المخاطرة. قد يؤدي تحول مفاجئ نحو تجنب المخاطر، أو مخاوف جديدة بشأن آفاق الصين، أو انتعاش أقوى من المتوقع في الدولار الأمريكي إلى وضع حد سريع لأي ارتفاع.

المشهد الفني

إذا استعاد البائعون السيطرة، يجب أن يواجه زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD أول مستوى مقاومة عند أدنى مستويات الأسبوع عند 0.6659 (31 ديسمبر/كانون الأول) و0.6592 (18 ديسمبر)، يليها نطاق 0.6600-0.6585، حيث تقع المتوسطات المتحركة البسيطة 55 يومًا و100 يوم. قد يكشف تراجع أعمق عن حركة محتملة نحو المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 0.6524 قبل القاع في نوفمبر/تشرين الثاني عند 0.6421 (21 نوفمبر).

بدلاً من ذلك، يظهر السقف عند 0.6766 (7 يناير/كانون الثاني) كحاجز صعودي أول، يليه أعلى مستوى في 2024 عند 0.6942 (30 سبتمبر/أيلول) والحاجز السعري 0.7000.

في الوقت نفسه، تبدو المزيد من المكاسب ممكنة طالما أن السعر الفوري يتداول فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم.

بالإضافة إلى ذلك، تستمر مؤشرات الزخم في تفضيل المزيد من الارتفاعات على المدى القريب: ارتد مؤشر القوة النسبية (RSI) نحو منطقة 56، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) قرب 28 إلى اتجاه قوي نسبيًا.

الخلاصة

لا توجد ألعاب نارية، ولكن لا يوجد سبب واضح للتحول نحو الهبوط أيضًا.

لا يزال زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بمعنويات المخاطرة العالمية وآفاق الصين. سيكون من الضروري تحقيق اختراق نظيف فوق 0.6800 لإرسال إشارة صعودية أكثر إقناعًا.

في الوقت الحالي، فإن الدولار الأمريكي المتقلب، والبيانات المحلية الثابتة، وبنك الاحتياطي الأسترالي الذي لا يتردد، والدعم المتواضع من الصين تبقي التوازن مائلًا نحو المكاسب التدريجية بدلاً من اختراق حاسم.