توقعات سعر الدولار الأسترالي: التركيز يتحول نحو قمم 2026

• يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD على خلفية ضعيفة، مما يضع مستوى 0.7000 تحت الاختبار في منتصف الأسبوع.
• يستأنف الدولار الأمريكي تعافيه الأسبوعي مع فقدان مجمع المخاطر للزخم.
• تحسن مؤشر مديري المشتريات الخدمي Caixin في الصين قليلاً في يناير.

لا يزال الدولار الأسترالي (AUD) ثابتًا ضمن اتجاهه الصعودي الأوسع، حتى مع دخول ضغوط بيع جديدة يوم الأربعاء. ومع ذلك، من المحتمل أن تجد أي تراجعات دعمًا، حيث لا يزال بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) يرسل إشارة واضحة نحو التشديد بعد آخر تحرك له في أسعار الفائدة.

يكافح الدولار الأسترالي (AUD) لبناء على مكاسب يوم الثلاثاء، حيث ينزلق مرة أخرى ويضع مستوى 0.7000 المهم نفسيًا تحت الاختبار مرة أخرى.

يأتي هذا التراجع مع استعادة الدولار الأمريكي (USD) بعض الزخم، حيث استوعبت الأسواق إلى حد كبير زيادة أسعار الفائدة المتشددة من RBA يوم الثلاثاء ووجهت انتباهها مرة أخرى إلى الجانب الأمريكي من المعادلة.

أستراليا: تباطؤ، وليس توقف

لم تكن البيانات الأسترالية الأخيرة مثيرة للغاية، لكنها تعزز قصة مألوفة. الاقتصاد يتباطأ، نعم، لكنه يفعل ذلك بطريقة منظمة. لقد تراجع الزخم، وليس انهار، مما يحافظ على رواية الهبوط السلس حية.

تتناسب مسوحات مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر يناير بشكل جيد مع هذه الصورة. تحسن كل من التصنيع والخدمات وبقيت بشكل مريح في منطقة التوسع، حيث سجلت 52.3 و56.3 على التوالي. لا تزال مبيعات التجزئة تحتفظ بمستوى معقول، وعلى الرغم من أن الفائض التجاري قد انخفض إلى 2.936 مليار دولار أسترالي في نوفمبر، إلا أنه لا يزال في المنطقة الإيجابية.

يت moderating النمو، ولكن فقط تدريجياً بعد أن ارتفع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث. على أساس سنوي، توسع الاقتصاد بنسبة 2.1%، وهو ما يتماشى تمامًا مع توقعات RBA.

يستمر سوق العمل في التفوق على وزنه: ارتفعت التوظيف بمقدار 65.2 ألف في ديسمبر، بينما انخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.1% من 4.3%.

ومع ذلك، يبقى التضخم الجزء غير المريح من القصة. فاجأ مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر الأسواق بالارتفاع، حيث ارتفع التضخم العام إلى 3.8% على أساس سنوي من 3.4%. ارتفع المتوسط المقصوص إلى 3.3%، بما يتماشى مع التوقعات ولكنه أعلى قليلاً من توقعات RBA الخاصة بـ 3.2%. على أساس ربع سنوي، زاد التضخم المقصوص إلى 3.4% على مدار العام حتى الربع الرابع، وهو الأعلى منذ الربع الثالث من عام 2024.

الصين: داعمة، ولكن تفتقر إلى الشرارة

تستمر الصين في توفير خلفية داعمة بشكل عام للدولار الأسترالي، على الرغم من عدم وجود الزخم الذي من شأنه أن يغذي ارتفاعًا مستدامًا.

نما الاقتصاد بمعدل سنوي قدره 4.5% في الربع من أكتوبر إلى ديسمبر، مع نمو ربع سنوي بلغ 1.2%. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9% على أساس سنوي في ديسمبر. كافية، ولكنها ليست مثيرة للاهتمام.

تشير البيانات الأكثر حداثة إلى أن الزخم يتراجع مرة أخرى. انخفض كل من مؤشر مديري المشتريات (PMI) التصنيعي لمكتب الإحصاء الوطني (NBS) ومؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي إلى الانكماش في يناير، حيث سجلت 49.3 و49.4 على التوالي.

في الاتجاه المعاكس، ارتفع مؤشر Caixin التصنيعي بشكل طفيف إلى 50.3، مما يبقيه في منطقة التوسع، بينما ارتفع مقياس الخدمات إلى 52.3.

كانت التجارة واحدة من النقاط المضيئة الواضحة، حيث اتسع الفائض بشكل حاد إلى 114.1 مليار دولار في ديسمبر، مدعومًا بزيادة تقارب 7% في الصادرات وارتفاع قوي بنسبة 5.7% في الواردات.

يبقى التضخم مجموعة مختلطة. ظلت أسعار المستهلك ثابتة عند 0.8% على أساس سنوي في ديسمبر، بينما ظلت أسعار المنتجين سلبية بشكل ثابت عند -1.9%، تذكيرًا بأن الضغوط الانكماشية لم تختف تمامًا.

في الوقت الحالي، يلتزم بنك الشعب الصيني (PBoC) بالحذر. تم ترك معدلات الفائدة الرئيسية (LPR) دون تغيير في يناير عند 3.00% لمدة عام واحد و3.50% لمدة خمس سنوات، مما يعزز فكرة أن أي دعم للسياسة سيكون تدريجيًا بدلاً من أن يكون قويًا.

RBA: ميل نحو التشديد، لا تسرع في التراجع

رفع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سعر الفائدة النقدي إلى 3.85% في خطوة واضحة نحو التشديد تتماشى بشكل عام مع التوقعات. تشير التحديثات إلى كل من توقعات النمو والتضخم إلى زخم أقوى في النشاط وضغوط الأسعار التي أصبحت أكثر انتشارًا. من المتوقع الآن أن يبقى التضخم الأساسي فوق هدف 2-3% لمعظم أفق التوقعات، مما يعزز الحالة للقيود السياسية.

النقطة الرئيسية هي أن التضخم مدفوع بشكل متزايد بالطلب. تم الإشارة إلى الطلب الخاص الأقوى من المتوقع كسبب للسياسة الأكثر تشددًا، حتى مع بقاء نمو الإنتاجية ضعيفًا. وقد أطر الحاكم بولوك هذه الخطوة على أنها "تعديل" بدلاً من بدء دورة تشديد جديدة، لكن الإشارة كانت واضحة: صناع السياسة غير مرتاحين للارتفاع المستمر في التضخم.

بالنسبة للأسواق، فإن المقايضة واضحة. من المحتمل أن تظل معدلات الفائدة مقيدة لفترة أطول، مما يحد من نطاق التيسير على المدى القريب. من منظور الفوركس، فإن ذلك يدعم الدولار الأسترالي بشكل طفيف، خاصة مقابل العملات ذات العوائد المنخفضة - حتى لو كان تركيز بنك الاحتياطي الأسترالي على التوظيف الكامل يقلل من احتمالات مرحلة رفع حادة.

بعد القرار، تقوم الأسواق الآن بتسعير ما يقرب من 40 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام.

تحديد المواقع: علامات على أن المزاج حول الدولار الأسترالي يتغير

تظهر أحدث بيانات تحديد المواقع أن أسوأ المزاج السلبي حول الدولار الأسترالي قد انتهى. وفقًا للجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، عاد اللاعبون غير التجاريين إلى مركز صافي طويل للمرة الأولى منذ أوائل ديسمبر 2024. ومع ذلك، ارتفعت المراكز الطويلة إلى أكثر من 7.1 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 27 يناير.

كما ارتفعت الفائدة المفتوحة إلى مستويات لم تُرَ منذ أسابيع، مع أكثر من 252 ألف عقد، مما يشير إلى أن المتداولين بدأوا يعودون إلى السوق. ومع ذلك، يبدو أن هذا أكثر شبيهاً بتحديد مواقع حذرة بدلاً من رهان كامل على ارتفاع طويل الأجل في الدولار الأسترالي، على الأقل في الوقت الحالي.

ما الذي يهم بعد ذلك

على المدى القريب: يولي المتداولون مزيدًا من الاهتمام للولايات المتحدة مرة أخرى. من المحتمل أن تؤثر البيانات الواردة، والأخبار حول التعريفات، والضجيج الجيوسياسي المعتاد على الدولار الأمريكي. لا تزال العوامل الرئيسية التي تؤثر على الدولار الأسترالي هي سوق العمل وأرقام التضخم في أستراليا وما تعنيه بالنسبة للخطوة التالية لبنك الاحتياطي الأسترالي.

المخاطر: لا يزال الدولار الأسترالي حساسًا جدًا لكيفية شعور الناس بشأن المخاطر حول العالم. يمكن أن تمحو تغييرات مفاجئة في شهية المخاطر، أو مخاوف جديدة بشأن الصين، أو ارتفاع غير متوقع في الدولار الأمريكي المكاسب الأخيرة بسرعة.

المنظر الفني

في حال دفع الثيران بقوة أكبر، يجب أن يواجه زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي حاجزه الصعودي التالي عند السقف 2026 عند 0.7093 (29 يناير) قبل أعلى مستوى في 2023 عند 0.7157 (2 فبراير).

على النقيض من ذلك، قد يؤدي الاختراق أدنى قاعدة فبراير عند 0.6908 (2 فبراير) إلى كشف انخفاض أعمق إلى المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 0.6693، الذي يسبق القاع 2026 عند 0.6663 (9 يناير). يظهر دعم مؤقت آخر في الجنوب عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 0.6628، قبل المتوسط المتحرك البسيط الأكثر أهمية لمدة 200 يوم عند 0.6563 ووادي نوفمبر عند 0.6421 (21 نوفمبر).

بالإضافة إلى ذلك، تستمر مؤشرات الزخم في تفضيل المكاسب الإضافية، على الرغم من أن حالة الشراء المفرط الحالية للزوج تحذر من حركة تصحيحية محتملة في المستقبل. في الواقع، يلامس مؤشر القوة النسبية (RSI) المستوى 72، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) حول 50 إلى اتجاه قوي.

الخط السفلي

يظل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بمشاعر المخاطر العالمية واتجاه الاقتصاد الصيني. سيساعد الاختراق المستدام فوق 0.7000 في ترسيخ إشارة صعودية أكثر إقناعًا.

في الوقت الحالي، يبقي الدولار الأمريكي الأضعف، والبيانات المحلية الثابتة، إن لم تكن مثيرة، وبنك الاحتياطي الأسترالي الذي لا يزال يميل نحو التشديد، والدعم المتواضع من الصين، الميل نحو مزيد من الارتفاع بدلاً من انعكاس أعمق.