توقعات سعر الدولار الأسترالي: التركيز يتحول إلى 0.6800

• عكس زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD جزءًا من الانخفاض الأخير واستعاد حاجز 0.6700.
• تضعف المخاوف الجديدة بشأن استقلال الاحتياطي الفيدرالي الدولار الأمريكي.
• يتحول اهتمام الأسواق الآن إلى أرقام التضخم الأمريكية يوم الثلاثاء.

بدأ زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في الظهور بشكل أكثر إشراقًا مرة أخرى. بعد ثلاثة أيام متتالية من التراجع، تخلص الزوج من الضعف ودفع نفسه فوق مستوى 0.6700، مدعومًا بجولة جديدة من البيع في الدولار الأمريكي (USD).

بدأ الدولار الأسترالي (AUD) الأسبوع الجديد بزخم مرحب به، مما رفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى أعلى مستوياته خلال يومين في منطقة 0.6520–0.6530 يوم الاثنين. تعكس هذه الزيادة تحسنًا أوسع في المعنويات تجاه العملات الحساسة للمخاطر، بدلاً من أي شيء خاص بأستراليا.

في قلب هذه الحركة يوجد الدولار الأمريكي الأضعف. المخاوف الجديدة بشأن استقلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed) تؤثر على الثقة، مما يغذي التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تيسيرًا قد يكون في الطريق. هذه الخلفية أعطت المجال للزوج للتنفس واستعادة الأرض المفقودة.

عند النظر إلى الصورة الأكبر، لا يزال الوضع بالنسبة لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD يبدو صحيًا إلى حد ما. الزوج يحتفظ بمستويات مريحة فوق المتوسطات المتحركة لمدة 200 أسبوع و200 يوم، عند 0.6624 و0.6514، مما يساعد على الحفاظ على الميل المتوسط الأجل نحو الارتفاع بدلاً من الإشارة إلى أي مشاكل أعمق.

تقدم ثابت، لا شيء مبهر

لم تكن تدفقات البيانات من أستراليا مذهلة تمامًا، لكنها لم تخيب الآمال أيضًا. لا يزال الاقتصاد يسير بوتيرة ثابتة، وتتناسب الإصدارات الأخيرة بشكل جيد مع رواية الهبوط السلس.

ومع ذلك، عززت أرقام مؤشر مديري المشتريات PMI لشهر ديسمبر هذه الرؤية. انخفضت مؤشرات التصنيع والخدمات قليلاً في القراءات الأولية، لكنها لا تزال ثابتة في منطقة التوسع. تواصل مبيعات التجزئة الحفاظ على مستوى معقول، وعلى الرغم من أن الفائض التجاري انخفض إلى 2.936 مليار دولار أسترالي في نوفمبر/تشرين الثاني من 4.356 مليار دولار أسترالي، إلا أنه لا يزال في المنطقة الإيجابية.

علاوة على ذلك، تباطأ النمو قليلاً. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4% ربع سنوي في الربع الثالث، انخفاضًا من 0.7% سابقًا. ومع ذلك، ظل النمو السنوي عند مستوى محترم يبلغ 2.1%، وهو ما يتماشى بشكل عام مع ما كان قد توقعه بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) لنهاية العام.

كما بدأ سوق العمل يظهر بعض علامات على التراجع. انخفض التوظيف بمقدار 21.3 ألف في نوفمبر، على الرغم من أن معدل البطالة ظل ثابتًا عند 4.3%.

لا يزال التضخم هو نقطة العرقلة: ضغوط الأسعار تتراجع، ولكن بشكل تدريجي حيث تباطأ مؤشر أسعار المستهلك العام إلى 3.4% في نوفمبر، بينما انخفض المتوسط المعدّل إلى 3.2%، ولا يزال فوق منطقة الراحة لبنك الاحتياطي الأسترالي.

الصين تساعد، لكن ليس كما كانت تفعل سابقًا

لا تزال الصين تقدم بعض الدعم للدولار الأسترالي، على الرغم من أنها لم تعد تقوم بالرفع الثقيل كما كانت تفعل سابقًا.

في الواقع، ظل نمو الناتج المحلي الإجمالي عند 4.0% على أساس سنوي في الربع من يوليو/تموز إلى سبتمبر/أيلول، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% على أساس سنوي في نوفمبر/تشرين الثاني. أرقام قوية، لكنها بعيدة كل البعد عن الدفعات النمو التي شهدتها الدورات السابقة. تشير البيانات الأكثر حداثة إلى تحسن طفيف في الزخم، حيث عاد كل من مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي ومؤشر Caixin إلى منطقة التوسع عند 50.1 في ديسمبر/كانون الأول.

كما ارتفعت أنشطة الخدمات. ارتفع مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي إلى 50.2، بينما ظل مؤشر Caixin للخدمات في منطقة التوسع عند 52.0. على صعيد التجارة، اتسع الفائض إلى 111.68 مليار دولار في نوفمبر، مع ارتفاع الصادرات بنحو 6% وانخفاض الواردات بنحو 2%.

هناك بعض النقاط المضيئة المحتملة بشأن التضخم: ظل مؤشر أسعار المستهلك العام إيجابيًا عند 0.8% على أساس سنوي في ديسمبر، على الرغم من أن أسعار المنتجين لا تزال تتراجع، حيث انخفضت بنسبة 1.9% على أساس سنوي، مما يذكرنا بأن ضغوط الانكماش لم تختف تمامًا.

في الوقت الحالي، يبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) صبورًا. تم الإبقاء على معدلات الفائدة الرئيسية (LPR) دون تغيير في ديسمبر عند 3.00% لمدة عام واحد و3.50% لمدة خمس سنوات، مما يعزز الشعور بأن أي دعم للسياسة سيكون تدريجيًا بدلاً من كونه عدوانيًا.

بنك الاحتياطي الأسترالي ليس في عجلة من أمره لتيسير السياسة

قدم بنك الاحتياطي الأسترالي بالضبط ما توقعته الأسواق في اجتماعه الأخير: "تثبيت متشدد".

تم الإبقاء على سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تغيير عند 3.60% في ديسمبر، لكن نبرة البيان ظلت قوية. لا يزال صناع السياسة يشيرون إلى قيود السعة وضعف الإنتاجية كأخطار متوسطة الأجل، حتى مع بدء سوق العمل في التهدئة.

ومع ذلك، دفعت المحافظة ميشيل بولوك ضد التوقعات لخفض أسعار الفائدة في المدى القريب، مشددة على أن المجلس يدرس فترة توقف ممتدة، ولم يستبعد المزيد من التشديد إذا رفض التضخم التعاون. تم تسليط الضوء على مؤشر أسعار المستهلك المعدّل للربع الرابع كمدخل رئيسي، على الرغم من أن هذه البيانات لن تصل حتى أواخر يناير/كانون الثاني.

كشف المحضر المنشور في أواخر ديسمبر عن قدر كبير من النقاش الداخلي، حيث تساءل البعض عما إذا كانت الظروف المالية مقيدة بما فيه الكفاية. الرسالة واضحة: تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام بعيدة عن كونها صفقة منتهية.

هذا يجعل بيانات التضخم في أواخر يناير لحظة محورية محتملة لتسعير الدولار الأسترالي.

في الوقت الحالي، تسعر الأسواق حوالي 36 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام، على الرغم من أنه من المتوقع على نطاق واسع أن تبقي بنك الاحتياطي الأسترالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في 3 فبراير/شباط.

تحسن وضع المراكز، لكن الثقة لا تزال مفقودة

تظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأسبوع المنتهي في 6 يناير/كانون الثاني أن صافي المراكز القصيرة المضاربية على الدولار الأسترالي قد انخفض إلى حوالي 19 ألف عقد، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر/أيلول 2024.

في الوقت نفسه، ارتفعت الفائدة المفتوحة للأسبوع الثاني على التوالي، لتقترب من 231 ألف عقد. وهذا يشير إلى بعض الاهتمام المتجدد بالشراء، على الرغم من أن التحول الحاسم نحو التمركز الصعودي لا يزال يبدو مبكرًا.

ما الذي يمكن أن يحرك الأمور بعد ذلك

على المدى القريب: ستراقب الأسواق عن كثب إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يوم الثلاثاء للحصول على اتجاه قصير الأجل في زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD.

المخاطر: قد تؤدي تقلبات حادة في المخاطر، أو تجدد التشاؤم حول الصين، أو انتعاش كبير في الدولار الأمريكي إلى تقليص المكاسب بسرعة.

الصورة الفنية

يمكن أن يضع استمرار التعافي الجاري زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في طريقه إلى سقف 2026 عند 0.6766 (7 يناير/كانون الثاني)، قبل القمة في 2024 عند 0.6942 (30 سبتمبر/أيلول)، والحاجز السعري 0.7000.

في الاتجاه المعاكس، تقدم أدنى المستويات الأسبوعية عند 0.6659 (31 ديسمبر/كانون الأول) و0.6592 (18 ديسمبر/كانون الأول) تنافسًا أوليًا، وإن كان طفيفًا. قد يمهد فقدان هذه المنطقة الطريق نحو نطاق 0.6590-0.6575، حيث توجد المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 يومًا و100 يوم. ومن هنا يظهر المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند 0.6514، قبل القاع في نوفمبر/تشرين الثاني عند 0.6421 (21 نوفمبر/تشرين الثاني).

من المتوقع أن تستمر النظرة الإيجابية على المدى القريب للزوج طالما أنه يتداول فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم.

تستمر مؤشرات الزخم في دعم الحالة لمزيد من المكاسب: يرتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق مستوى 61، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) قرب منطقة 30 إلى اتجاه قوي إلى حد ما.

إذًا، ما هي الخلاصة؟

لا توجد ألعاب نارية، لكن لا يوجد سبب للتحول إلى الهبوط أيضًا.

يظل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD حساسًا للغاية لتقلبات المعنويات العالمية حول المخاطر وآفاق الصين. من المحتمل أن يكون هناك حاجة لاختراق نظيف فوق 0.6800 للإشارة إلى اتجاه صعودي أكثر إقناعًا.

في الوقت الحالي، يبقي الدولار الأمريكي غير الحاسم، والبيانات المحلية الثابتة، وبنك الاحتياطي الأسترالي الذي لا يتزحزح، والدعم المعتدل من الصين التوازن مائلًا نحو مكاسب تدريجية بدلاً من اختراق صعودي حاد.