توقعات سعر الدولار الأسترالي: المزيد من الخسائر في الطريق

• يقترب زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD من منطقة أدنى مستوياته الشهرية بالقرب من 0.6460 يوم الأربعاء.
• تمكن الدولار الأمريكي من اكتساب الزخم قبل إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
• من المتوقع أن يتابع المشاركون في السوق عن كثب أرقام الوظائف غير الزراعية يوم الخميس.

يواجه الدولار الأسترالي (AUD) ضغوط بيع متزايدة مع بقية مجمع المخاطر الأوسع يوم الأربعاء، مما يحفز زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD على الكفاح في منطقة أدنى مستوياته قرب مستوى 0.6460 وسط خسائر ملحوظة.

يأتي التراجع الحاد في السوق على خلفية استمرار الارتفاع في الدولار الأمريكي، مما رفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أعلى مستوياته خلال أسبوعين قرب الحاجز النفسي 100.00 في سياق عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر مختلف الآجال.

اقتصاد أستراليا: صامد، حتى لو لم يكن مزدهرًا

ليس اقتصاد أستراليا في حالة ازدهار بالضبط، لكنه يتماسك بشكل أفضل مما توقع الكثيرون. كانت مؤشرات مديري المشتريات لشهر أكتوبر/تشرين الأول مزيجًا مختلطًا: انخفض التصنيع إلى ما دون مستوى 50 إلى 49.7 (من 51.4)، بينما ارتفعت الخدمات إلى 53.1 (من 52.4).

سجلت مبيعات التجزئة زيادة جيدة بنسبة 1.2% في يونيو/حزيران، وتوسع الفائض التجاري إلى 3.938 مليار دولار أسترالي في سبتمبر/أيلول. كما زاد الاستثمار التجاري في الربع الثاني، مما ساعد الناتج المحلي الإجمالي على النمو بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي و1.1% على أساس سنوي. ليس الأمر مذهلاً، لكنه قوي بما يكفي للحفاظ على دوران العجلات.

كما أضاف سوق العمل إلى رواية المرونة: انخفض معدل البطالة في أكتوبر/تشرين الأول إلى 4.3%، وقفز التغير في التوظيف بمقدار +42.2 ألف بعد فترة أضعف. إنه نوع من الانتعاش الذي يشير إلى أن الظروف قد تصبح أقوى مرة أخرى.

الصين: لا تزال تتحكم في الأمور

تظل الصين العامل المتأرجح الكبير بالنسبة لأستراليا، وتظهر الأرقام الأخيرة تعافيًا لا يزال يحدث ولكنه لا يكتسب الزخم.

نما الناتج المحلي الإجمالي الصيني بنسبة 4.0% على أساس سنوي في الربع الثالث، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة في أكتوبر/تشرين الأول بنسبة 2.9% مقارنة بالعام السابق. انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي RatingDog إلى 50.6 وانخفضت الخدمات إلى 52.6، مما يشير إلى بعض فقدان الزخم. علاوة على ذلك، جاءت بيانات الإنتاج الصناعي دون التوقعات أيضًا، حيث ارتفعت بنسبة 4.9% على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية.

أخبرت بيانات التجارة قصة مشابهة، حيث انخفض الفائض من 103.33 مليار دولار إلى 90.45 مليار دولار في سبتمبر/أيلول. لكن التضخم فاجأ قليلاً في الاتجاه الصعودي: ارتد مؤشر أسعار المستهلك العام إلى 0.2% على أساس سنوي بسبب الإنفاق خلال العطلات، متجاوزًا التوقعات وعكس انخفاض سبتمبر البالغ 0.3%. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 1.2%، متطابقًا مع أعلى مستوى له في فبراير/شباط.

أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الأساسية للقروض (LPR) دون تغيير في أكتوبر: 3.00% لمدة عام و3.50% لخمس سنوات، متطابقًا مع التوافق. في هذا السياق، يُنظر إلى اجتماع 20 نوفمبر/تشرين الثاني على أنه نتيجة مستقرة أخرى.

البنك الاحتياطي الأسترالي: مرتاح على الهامش

أبقى البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.60% للاجتماع الثاني على التوالي في أوائل نوفمبر، ولم يتفاجأ أحد. ظل النبرة هادئة ومتوازنة، دون أي استعجال لتحريك السياسة في أي اتجاه.

أقر البنك الاحتياطي الأسترالي بأن التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء بشكل مستمر، وأن سوق العمل قوي إلى حد ما على الرغم من الزيادة في البطالة. وصفت الحاكمة ميشيل بولوك السياسة بأنها "قريبة جدًا من الحياد"، مما يشير إلى عدم وجود شهية فورية لرفع أو خفض أسعار الفائدة.

كما أبرزت أن الـ 75 نقطة أساس من التيسير النقدي التي تم تقديمها بالفعل لم تتسرب بالكامل إلى الاقتصاد بعد. يريد صناع السياسة رؤية كيف تتطور الطلبات قبل اتخاذ خطوة أخرى.

تتفق الأسواق: هناك احتمالية تقارب 90% لعدم حدوث تغيير في اجتماع 9 ديسمبر/كانون الأول، وحوالي 7 نقاط أساس من التيسير متوقعة بحلول نهاية 2026.

أضافت محاضر نوفمبر بعض الألوان، مشيرة إلى ثلاثة عوامل من شأنها تبرير الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة: انتعاش أقوى من المتوقع في الطلب، تضخم لامس أو إنتاجية متأخرة، أو اعتقاد المجلس بأن السياسة النقدية لا تزال مقيدة قليلاً.

من ناحية أخرى، لاحظوا حالتين قد تدعمان المزيد من التخفيضات: تراجع ملحوظ في سوق العمل أو أن الأسر تصبح أكثر حذرًا بشكل ملحوظ في الإنفاق.

الصورة الفنية

تظل النظرة القريبة الأجل لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD غير واضحة في الوقت الحالي وتستمر في الإشارة إلى استمرار التداولات العرضية.

ومع ذلك، إذا اخترق الزوج أدنى متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم عند 0.6457، فقد يمهد الطريق لخسائر إضافية، في البداية، إلى قاعدة أكتوبر/تشرين الأول عند 0.6440 (14 أكتوبر)، قبل القاع في أغسطس/آب عند 0.6414 (21 أغسطس) وأدنى مستوى في يونيو/حزيران عند 0.6372 (23 يونيو).

من ناحية أخرى، تأتي المقاومة الفورية عند أعلى مستوى في نوفمبر/تشرين الثاني عند 0.6580 (13 نوفمبر)، تليها أعلى مستوى في أكتوبر عند 0.6629 (1 أكتوبر). من المتوقع أن يتحدى استمرار الاتجاه الصعودي السقف لعام 2025 عند 0.6707 (17 سبتمبر/أيلول) قبل قمة عام 2024 عند 0.6942 (30 سبتمبر) وحاجز 0.7000.

علاوة على ذلك، تعزز مؤشرات الزخم احتمال حدوث خسائر إضافية في الأجل القريب: يضعف مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى منطقة 42، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) قرب 12 إلى اتجاه لا يزال هشًا.

الخلاصة

لا يزال زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عالقًا في نطاقه المعتاد بين 0.6400 و0.6700. من المحتمل أن يتطلب كسر هذا النطاق محفزًا حقيقيًا: بيانات صينية أقوى، أو تحول ملحوظ من الاحتياطي الفيدرالي، أو تغيير في نبرة البنك الاحتياطي الأسترالي، أو تحسن أوسع في المعنويات بين الولايات المتحدة والصين.