توقعات سعر الدولار الأسترالي: المتوسط المتحرك البسيط SMA 200 يوم يحد من الانخفاض… في الوقت الحالي

يتمكن الدولار الأسترالي من القيام بانعطاف حاد بعد تحديه المتوسط ​​المتحرك البسيط الحرج لمدة 200 يوم، على الرغم من أنه لا يزال غير قادر ليس فقط على إيجاد محفز جدي يمنع العملة من الهبوط أكثر، بل وأيضًا على عكس المسار وبدء تقليص ضعفها الأخير بطريقة مستدامة.

يستعيد الدولار الأسترالي (AUD) توازنه يوم الثلاثاء، مما يدفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD للصعود إلى أعلى مستوياته خلال عدة أيام وإعادة زيارة منطقة 0.6930. بالإضافة إلى ذلك، ينجح الزوج في تجاوز التراجع السابق إلى منطقة 0.6860، حيث يقع المتوسط ​​المتحرك البسيط الحرج لمدة 200 يوم.

يأتي ارتداد الزوج على الرغم من زيادة الاهتمام بالشراء في الدولار الأمريكي (USD) ويبدو مدعومًا بالرسالة المتشددة من محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) الصادر في وقت سابق اليوم وقراءات مبشرة من النشاط التجاري الصيني.

الصمود المحلي لا يزال قائمًا

يبدو أن هذا الأداء مدعوم بطلب محلي قوي وأرقام جيدة إلى حد ما فيما يتعلق بـ النمو الاقتصادي. ويبدو أن شبح التضخم المستعصي يبرر الموقف الحذر والمعتمد على البيانات من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، لا سيما بعد الاجتماع الأخير، حيث رفع معدلات الفائدة إلى 4.35٪، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع توقعات السوق.

دعمًا لما سبق، أظهرت البيانات الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر يونيو ارتفاع مؤشر التصنيع إلى 51.2 (من 50.7) والخدمات إلى 49.9 (من 48.7).

وبإضافة بعض التفاصيل إلى الأساسيات المحلية، أظهرت أحدث أرقام الميزان التجاري فائضًا قدره 1.791 مليار دولار أسترالي في أبريل، معكوسًا عجز مارس البالغ 1.024 مليار دولار أسترالي. وفي الوقت نفسه، كانت بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) الأخيرة مخيبة للتوقعات إلى حد ما: حيث توسع الاقتصاد بنسبة 0.3٪ على أساس ربع سنوي في الربع الأول من عام 2026 (من 0.9٪) و2.5٪ على أساس سنوي (من 2.5٪)، وكلا القراءتين أقل من توقعات الإجماع.

ومع ذلك، وعلى الجانب المشرق، لا يزال سوق العمل صحيًا. بالفعل، انخفض معدل البطالة إلى 4.4٪ في مايو (من 4.5٪)، وزاد التغير في التوظيف بمقدار 40.6 ألف فرد (مقابل الانخفاض المعدل البالغ 40.7 ألف في الشهر السابق).

فيما يتعلق بالتضخم، كانت بيانات مايو بعيدة عن الوضوح بعد أن انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) إلى 4.0٪ مقارنة بعام سابق (من 4.2٪)، في حين ارتفع المتوسط المقطوع والمتوسط المرجح إلى 3.6٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية (من 3.4٪). لا يزال وتيرة انخفاض التضخم ضعيفة، على الرغم من أن الاتجاه لا يزال صحيحًا إلى حد كبير. ويعزز هذا الرأي إلى حد ما تراجع توقعات التضخم للمستهلكين من معهد ملبورن إلى 5.5٪ في مايو (من 5.6٪).

بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي، يعني ذلك أن العمل لا يزال غير مكتمل، حيث يواصل صانعو السياسة الإشارة إلى أن التضخم قد يعود إلى الهدف حوالي منتصف عام 2028، مع الحفاظ على التركيز بقوة على الصبر بدلاً من أي تحول وشيك.

وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع المستثمرون أن يحافظ البنك المركزي على موقفه الحالي في اجتماعه في أغسطس، بينما يتوقعون الآن حوالي 10 نقاط أساس فقط من التشديد بحلول نهاية العام.

الصين: قوة استقرار وليست محفزًا

تبدو الصين الآن أكثر كقوة استقرار بدلاً من الرياح الدافعة التي توفرها عادة للاقتصاد الأسترالي.

لننظر إلى بعض الأرقام: توسع الاقتصاد بنسبة 5.0٪ على أساس سنوي في الربع الأول، في حين انكمشت مبيعات التجزئة بشكل غير متوقع بنسبة 0.6٪ في العام حتى مايو لكنها توسعت بنسبة 1.41٪ منذ يناير. بالإضافة إلى ذلك، تجاوز الإنتاج الصناعي التوقعات الشهر الماضي بعد أن نما بنسبة 4.5٪ مقارنة بعام سابق.

ومن الجدير بالذكر الانتعاش القوي في الميزان التجاري، حيث اتسع فائض مايو إلى 105.43 مليار دولار من حوالي 84.8 مليار دولار في الشهر السابق، مع توسع ملحوظ في كل من الواردات والصادرات.

وفي نفس السياق، يبدو أن النشاط التجاري يستعيد زخمه بعد أن أبلغ المكتب الوطني للإحصاء (NBS) عن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عند 50.3 في مايو (من 50) والخدمات عند 50.2 (من 50.1). علاوة على ذلك، تحول كل الاهتمام الآن إلى مؤشرات خاصة مثل RatingDog، التي ستنشر مؤشراتها في وقت لاحق من الأسبوع.

يبدو أن اتجاه انخفاض التضخم في الصين قد عاد بعد أن خيب مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) التوقعات وارتفع بنسبة 1.2٪ في العام حتى مايو، متطابقًا مع القراءة السابقة. وعلى أساس شهري، انخفضت الأسعار بنسبة 0.1٪، في حين ارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 3.9٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، محافظة أيضًا على ثباتها مقارنة بقراءات أبريل.

وفي الوقت نفسه، ووفقًا للإجماع العام، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على معدلات الفائدة الرئيسية للقروض (LPR) دون تغيير عند 3.00٪ لأجل عام واحد و3.50٪ لأجل خمس سنوات في فعاليته التي عقدت يوم الاثنين.

باختصار، لم تعد الصين تدفع النمو إلى الأعلى، لكنها لا تسحبه إلى الأسفل بشكل حاد أيضًا. إنها ببساطة تحافظ على الاستقرار.

بنك الاحتياطي الأسترالي يواصل المسار

كما كان متوقعًا على نطاق واسع من قبل المشاركين في السوق، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تغيير عند 4.35٪ في فعاليته في بداية الشهر. 

في الواقع، تبنى بنك الاحتياطي الأسترالي موقفًا متشددًا في اجتماعه الأخير، مؤكدًا أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا ومحذرًا من أن المزيد من رفع أسعار الفائدة قد يكون ضروريًا إذا استمرت ضغوط الأسعار. كما أشار صانعو السياسة إلى استمرار المخاوف من ارتفاع تكاليف الطاقة وأكدوا التزامهم بمنع ترسخ التضخم.

ومع ذلك، كانت نبرة المحافظ ميشيل بولوك أكثر اعتدالًا في مؤتمرها الصحفي. فقد أبقت خيار التشديد الإضافي مفتوحًا لكنها قالت إن البيانات الواردة تقدمت عمومًا كما هو متوقع وأظهرت أن المجلس لا يحتاج إلى تشديد في هذا الاجتماع. وقالت إن الاقتصاد لا يدخل في ركود، وسوق العمل لا يزال ضيقًا إلى حد معقول.

كانت الرسالة بشكل عام هي التسامح الحذر. لا يزال التضخم هو أكبر قلق للبنك، لكن المسؤولين يبدو أنهم أكثر رضا عن التقدم المحرز حتى الآن ومستعدون لمنح زيادات أسعار الفائدة السابقة مزيدًا من الوقت لتؤثر على الاقتصاد. التشديد الإضافي ممكن، لكن العتبة لرفع سعر الفائدة مرة أخرى تبدو أعلى مما قد يوحي به التعبير وحده.

علاوة على ذلك، عززت محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي نبرة البنك الحذرة، حيث لا يزال صانعو السياسة ملتزمين بالحفاظ على السياسة مقيدة حتى يكون التضخم على مسار ثابت للعودة إلى الهدف.

في الواقع، اتفق أعضاء المجلس على أن ترك أسعار الفائدة دون تغيير يوفر أفضل توازن بين كبح التضخم ودعم التوظيف. كما أكدوا أن رفع سعر الفائدة مرة أخرى ممكن إذا ثبت أن ضغوط الأسعار أكثر استمرارية مما هو متوقع. وأشار واضعو السياسات أيضًا إلى الصراع في الشرق الأوسط، وارتفاع أسعار النفط وضعف الإنتاجية كمخاطر صعودية رئيسية للتضخم.

ومع ذلك، أقر المجلس بأن الظروف المالية الأكثر تشددًا تؤثر تدريجيًا كما هو مرغوب. وتشير البيانات الأخيرة إلى أن الاقتصاد يبطئ بشكل عام كما هو متوقع، في حين أن سوق الإسكان قد ضعفت أكثر مما كان متوقعًا. تؤكد المحاضر عمومًا أن بنك الاحتياطي الأسترالي مرتاح للبقاء على الوضع الراهن في الوقت الحالي لكنه لا يزال يميل إلى التشدد إذا لم يخف التضخم كما هو متوقع.

لا يزال هناك اتجاه صعودي، لكن الزخم يتلاشى

الحالة الأساسية

بينما يظل الزوج فوق المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند حوالي 0.6860، من المتوقع أن يظل توقع الزوج مائلاً نحو المزيد من المكاسب. ومع ذلك، لكي يتحقق هذا السيناريو، يحتاج إلى ظهور محفز قوي ويعتمد بشكل كبير على الخلفية الأوسع: بدون تحسن مستدام في معنويات المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي، قد تبدأ احتمالية المكاسب الإضافية في فقدان الزخم.

الحالة الصعودية

هناك حاجة إلى مزيد من الاقتناع. إذا تسارعت شهية المخاطرة بشكل جدي، يجب أن يلتقي السعر أولاً بالحاجز النفسي عند 0.7000، ثم مستوى 0.7200، قبل الوصول إلى قمة 2026 بالقرب من 0.7280، قبيل الحاجز الثانوي عند 0.7300. أعلى من ذلك، لا يزال سقف 2022 عند 0.7593 قائمًا. يبدو أن مراكز المضاربة تميل نحو هذا السيناريو في الوقت الحالي.

الحالة الهبوطية

في السياق المتقلب الحالي، لا ينبغي استبعاد فقدان المزيد من الزخم. إذا تدهورت المعنويات، أو اكتسب الدولار الأمريكي زخمًا إضافيًا، أو استمرت البيانات الصينية في خيبة الأمل، فقد يتراجع السعر أكثر ويتحدى في البداية المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند حوالي 0.6860.

يبدو أن التعافي النهائي أبعد في السياق الحالي، ويبدو أن المشاركين في السوق يراقبون هذه التطورات.

استمرار إعادة ضبط المراكز

واصل المتداولون المضاربون تفكيك مراكزهم في الدولار الأسترالي في الأسبوع المنتهي في 23 يونيو، حيث انخفض صافي المراكز إلى -13.0 ألف عقد من -4.1 ألف عقد في الأسبوع السابق. تمثل هذه الحركة الأسبوع الثاني على التوالي في منطقة المراكز القصيرة الصافية وتمدد الانعكاس الحاد الذي حدث منذ ذروة المراكز الطويلة المضاربة في وقت سابق من هذا العام.

تشير أحدث أرقام لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إلى أن الموضوع السائد لا يزال التآكل المستمر للاقتناع الصعودي بدلاً من ظهور إجماع هبوطي عدواني. انخفض صافي المراكز بمقدار 8.9 ألف عقد أخرى خلال الأسبوع، بينما يبلغ التغير خلال 4 أسابيع الآن -73.2 ألف عقد، مما يؤكد السرعة التي قلل بها المستثمرون تعرضهم.

تحكي الفائدة المفتوحة قصة مهمة أيضًا: انخفضت العقود القائمة بشكل حاد إلى 214.3 ألف من 295.5 ألف، مما يشير إلى مغادرة المستثمرين السوق بدلاً من إضافة مراكز بيع جديدة. هذا الجمع بين ضعف المراكز وتراجع المشاركة يستمر في دعم تفسير تصفية المراكز الطويلة بدلاً من المراكز الهبوطية الصريحة.

إذا نظرنا إلى ذلك بمعزل، يمكن تفسير العودة إلى منطقة المراكز القصيرة الصافية على أنها تحول حاسم في المعنويات. ومع ذلك، ترسم مقاييس المراكز التاريخية صورة أكثر توازنًا. في الواقع، على الرغم من البيع الأخير، لا يزال المركز الصافي الحالي يصنف في المئين 79 من نطاقه خلال 5 سنوات، بينما يظل التعرض المضاربي في المئين 80.

يعكس هذا التناقض الظاهر نقطة البداية المرتفعة بشكل استثنائي. لقد قامت الحسابات غير التجارية بتفكيك جزء كبير من تعرضها الطويل خلال الشهر الماضي، لكن المراكز لم تتحرك بعد إلى منطقة منخفضة تاريخيًا. بعبارة أخرى، أصبح السوق أقل تفاؤلاً بشكل كبير على الدولار الأسترالي، لكنه لم يتمركز بعد بشكل كبير لمزيد من الهبوط.

من منظور المراكز، لا يزال هذا سوقًا في حالة انتقال. يستمر الزخم في التدهور، لكن التعديل يبدو مدفوعًا أكثر بتخلي المستثمرين عن المراكز الطويلة المكتظة سابقًا بدلاً من الاقتناع بأن العملة تدخل مرحلة هبوطية مستدامة. حتى تتحرك مقاييس المراكز التاريخية أقرب إلى الطرف الأدنى من نطاقها خلال 5 سنوات، تشير البيانات إلى وجود مجال لمزيد من إعادة التموضع إذا ظلت الخلفية الاقتصادية الكلية غير مواتية.

المحفزات القادمة

على المدى القريب، يظل الدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والجغرافيا السياسية هي المحاور الرئيسية. هذه تظل المحركات الأساسية للحركة السعرية. التالي في التقويم الأسترالي سيكون بيانات الإسكان في شكل تصاريح البناء وموافقات المنازل الخاصة قبل مؤشر التصنيع لمجموعة Ai وأسعار السلع السنوية.

تشمل المخاطر الرئيسية تباطؤًا أكثر حدة في الصين، وبنك الاحتياطي الفيدرالي المتحفظ باستمرار، وتغيرًا في معنويات المخاطرة لدى المستثمرين، أو أي تحول في موقف بنك الاحتياطي الأسترالي. أي من هذه العوامل قد يزعزع بسرعة استقرار العملة الأسترالية على المدى القريب.

المشهد الفني

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي عند 0.6916، مع تحيز هبوطي قصير الأجل حيث يظل مقيدًا دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 0.7078 والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 0.7114. لا يزال الزوج يتداول فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 0.6862، الذي يوفر دعمًا للاتجاه الأساسي، لكن الإعداد يشير إلى مخاطر هبوطية طالما بقي السعر تحت المتوسطات القصيرة والمتوسطة الأجل. مؤشر القوة النسبية (14) عند 33.5 يقع فوق منطقة التشبع البيعي بقليل، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (14) عند حوالي 40.7 إلى وجود اتجاه سائد قوي نسبيًا، مما يعزز النغمة الهبوطية بدلاً من إعداد انعكاس واضح.

على الجانب الهبوطي، يوجد دعم فوري عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 0.6862، يليه المستوى الأفقي عند 0.6833؛ كسر هذا التجمع قد يكشف عن دعوم أعمق عند 0.6660 و0.6593، مع مستويات دعم طويلة الأجل عند 0.6414 و0.6373. على الجانب الصعودي، يقع المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 0.7078، تليها الحاجز الأفقي عند 0.7079 ثم المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 0.7114؛ فوق ذلك، سيتحول التركيز إلى نطاق المقاومة عند 0.7278/0.7283 وأخيرًا 0.7661، لكن هذه المستويات تبقى بعيدة بينما يتماسك الزوج تحت المتوسطات المتحركة الرئيسية.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الحكم

تظل الخلفية الأوسع للدولار الأسترالي بناءة، وإن كانت تفقد بعض الزخم. في الوقت نفسه، يجب أن يستمر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر في توفير درجة من الدعم عند الانخفاضات.

لكن الدولار الأسترالي لا يزال عملة تتداول بشكل كبير بناءً على المعنويات. عندما يكون الثقة قوية، يؤدي الأسترالي أداءً جيدًا. وعندما تتسلل حالة من عدم اليقين، يميل الدولار الأمريكي إلى السيطرة.

لذا، بينما لا تزال القصة متوسطة الأجل تميل إلى البناء، فإن النظرة القريبة الأجل تبدو أقل يقينًا. يجب أن يكون هناك تحرك صعودي، لكن الاقتناع ليس موجودًا تمامًا... بعد.