توقعات سعر الدولار الأسترالي: كل شيء يتعلق بالجغرافيا السياسية

• يستأنف زوج دولار أسترالي/دولار أمريكي AUD/USD اتجاهه الهبوطي بعد مكاسب يومية متتالية.
• يتقدم الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.
• الفائض التجاري الأسترالي يتضاعف أكثر من الضعف ليصل إلى ما يقرب من 5.7 مليار دولار أسترالي في فبراير/شباط.

يواصل الدولار الأسترالي التقلب تماشياً مع اتجاهات شهية المخاطرة المتذبذبة، وذلك استجابةً لسيناريو جيوسياسي متقلب في الشرق الأوسط. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يحافظ التضخم المحلي المرتفع باستمرار والموقف الحذر لبنك الاحتياطي الأسترالي على النظرة الإيجابية للدولار الأسترالي في الوقت الحالي.

يواجه الدولار الأسترالي (AUD) ضغوط بيع متجددة، مما دفع زوج دولار أسترالي/دولار أمريكي AUD/USD إلى التخلي عن مكاسب يومين متتاليين والتركيز مجدداً على الاتجاه الهبوطي يوم الخميس.

يأتي التحيز الجديد للبيع في السوق الفورية عقب تجدد التوترات في الشرق الأوسط، وذلك بعد فشل الرئيس ترامب في تهدئة المخاوف المستمرة في خطابه المتأخر يوم الأربعاء، مما أثر على المعنويات المحيطة بالأصول المرتبطة بالمخاطرة.

أستراليا: لا تزال قوية، لكنها تبدأ في فقدان بعض بريقها

لا تزال أستراليا تبدو في حالة جيدة، مما يحافظ على أرضية مستقرة للدولار الأسترالي. ولكن عند التدقيق أكثر، يتضح أن القصة بدأت تفقد بعض الزخم.

المزيج العام لم يتغير كثيرًا؛ النمو مستمر، والتضخم لا يزال مرتفعًا، وبنك الاحتياطي الأسترالي RBA لا يزال يتخذ موقفًا متشددًا. هذا المزيج يواصل دعم الدولار الأسترالي.

مع ذلك، تظهر أولى علامات التبريد بعد أن انخفض مؤشر مديري المشتريات PMI النهائي لشهر مارس/آذار إلى منطقة الانكماش عند 49.8، في حين من المتوقع أن يكون مؤشر الخدمات حوالي 46.6، مما يشير جميعها إلى تباطؤ تدريجي في النشاط. لا يزال القطاع التجاري يؤدي دوره، مع فائض تجاري قدره 5.686 مليار دولار أسترالي في فبراير/شباط، وهو الأقوى منذ يوليو/تموز 2025.

على مستوى أوسع، لا يزال الاقتصاد يتوسع بوتيرة جيدة. نما الناتج المحلي الإجمالي GDP بنسبة 0.8% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع و2.6% على أساس سنوي، في حين أن سوق العمل يخفف ببطء، مع معدل بطالة عند 4.3% وتغير في التوظيف لا يزال يظهر مكاسب قوية بلغت 48.9 ألف.

ومع ذلك، يظل التضخم نقطة الخلاف. تظهر البيانات الأخيرة تقدمًا متواضعًا فقط، حيث بلغ مؤشر أسعار المستهلك CPI 3.7% على أساس سنوي، ومتوسط القطع Trimmed Mean عند 3.3%، والمتوسط المرجح Weighted Median عند 3.5%. يحدث تراجع في التضخم، لكنه لا يتحرك بسرعة كافية لجعل بنك الاحتياطي الأسترالي RBA يشعر بالراحة.

يعتقد البنك المركزي أن هناك الكثير من العمل الذي لا يزال يتعين القيام به. لا يُتوقع أن يعود التضخم إلى الهدف حتى منتصف عام 2028، لذا يظل الضغط قائمًا بقوة.

الصين: مستقرة في الخلفية، لكنها لا تقوم بالعمل الثقيل

لقد تغير دور الصين في قصة الدولار الأسترالي بوضوح. لم تعد المحرك الرئيسي للنمو، بل أصبحت أكثر استقرارًا جالسًا بهدوء في الخلفية.

الإحصائيات الكبرى جيدة: نما الاقتصاد بنسبة 4.5% في الربع الرابع من عام 2025، وارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 2.8% مقارنة بالعام السابق، وظروف التجارة جيدة بشكل عام. لكن الأمور أكثر تعقيدًا تحت السطح.

تظل بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI الرسمية من المكتب الوطني للإحصاء NBS في منطقة الانكماش، في حين تشير الاستطلاعات الخاصة مثل RatingDog إلى التوسع.

يضيف التضخم إلى هذه الصورة "الوسطية". ارتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI بنسبة 1.2% على أساس سنوي، في حين لا يزال مؤشر أسعار المنتجين PPI في حالة انكماش عند -0.9% على أساس سنوي. هذا يمنح بنك الشعب الصيني PBoC مجالًا للبقاء على الحياد، مع تثبيت معدلات الفائدة الرئيسية للقروض LPR دون تغيير.

بالنسبة للدولار الأسترالي، الخلاصة واضحة: لم تعد الصين تثقل كاهله، لكنها لا تدفعه أيضًا.

بنك الاحتياطي الأسترالي RBA: موقف واضح، لكن الكثير من عدم اليقين بشأن التوقيت

يقول قرار بنك الاحتياطي الأسترالي RBA الأخير الكثير عن الوضع الراهن. التصويت الضيق 5–4 لرفع سعر الفائدة الرسمي OCR إلى 4.10% يبرز مدى التوازن الدقيق في الموقف.

الرسالة الأساسية لم تتغير كثيرًا. لا تزال قيود الطاقة الإنتاجية قائمة، وقد تضيف أسعار النفط المرتفعة إلى التضخم على المدى القريب. كانت محافظ البنك ميشيل بولوك واضحة، الطلب الزائد لا يزال القضية الرئيسية.

أما حيث تصبح الأمور أكثر غموضًا فهو التوقيت. يفضل بعض صانعي السياسة التوقف ومراقبة كيفية تأثير الصدمات الخارجية على الاقتصاد.

عززت محاضر الاجتماع هذه النقطة. بعد رفعين لسعر الفائدة هذا العام، اعترف المجلس أساسًا بوجود رؤية محدودة حول مسار أسعار الفائدة القادمة، خاصة مع غموض المشهد الجيوسياسي.

ومع ذلك، لا تزال الأسواق تميل إلى التشديد، مع تسعير حوالي 59 نقطة أساس من الرفع حتى نهاية العام.

المراكز: تميل إلى الشراء، لكن بدون قناعة قوية

تبدأ المراكز في الظهور بشكل أكثر بناءً، لكنها ليست مقنعة تمامًا.

تُظهر أحدث بيانات لجنة تداول عقود السلع الآجلة CFTC بناء مراكز شراء صافية تزيد عن 70 ألف عقد. ومع ذلك، تشير حركة السعر إلى اتجاه مختلف، حيث انخفض زوج دولار أسترالي/دولار أمريكي AUD/USD من فوق 0.7100 إلى دون 0.7000.

يبرز هذا التباين بشكل واضح.

يشير ذلك إلى أن المستثمرين يحددون وضع مراكزهم لقصة الدولار الأسترالي على المدى المتوسط، ولكن دون ثقة كبيرة في المدى القصير. في الوقت نفسه، انخفضت الفائدة المفتوحة، مما يشير إلى أن تراكم مراكز الشراء ليس قويًا بشكل خاص.

ما يعنيه ذلك: إعداد قد يتغير بسرعة

هنا تصبح الأمور غير مريحة بعض الشيء.

عندما يتراكم تحديد المراكز ولكن السعر لا يتبع، يزداد خطر حدوث ضغط بيع مفاجئ. إذا استمر الدولار الأمريكي في التعزيز أو إذا تدهورت الخلفية الاقتصادية الكلية، فقد يتم إغلاق تلك المراكز الطويلة بسرعة كبيرة.

توقعات الفوركس: أساس جيد، لكن هشاشة على المدى القصير

لا يزال لدى الدولار الأسترالي خلفية اقتصادية كلية قوية، لكن الطريقة التي تم إعداد الأمور بها الآن تجعله عرضة للخطر على المدى القصير. بدون متابعة صعودية أوضح، قد يصبح تحديد المراكز عائقًا بدلاً من دعم، خاصة لأن المتعاملين في السوق لا يزالون حذرين.

فما التالي؟

• الحالة الأساسية:

الزوجان محصوران حاليًا حول 0.7050 ويتداولان بنغمة أضعف منذ أن لا يزال الدولار الأمريكي قويًا والجغرافيا السياسية لا تزال في العناوين.

• الحالة الصعودية:

إذا تحسن المزاج العام أو فقد الدولار الأمريكي زخمه، قد يعود السعر إلى المستوى فوق 0.7100، مما يؤكد مراكز الشراء.

• الحالة الهبوطية:

قد يؤدي ارتفاع الدولار الأمريكي وضعف المؤشرات من الصين إلى ضغط بيع، مما قد يدفع السعر إلى مستوى 0.6800.

ما الذي يجب مراقبته: لا يزال كل شيء يتعلق بالدولار

على المدى القريب، كل شيء يتعلق بديناميكيات الدولار الأمريكي، معنويات المخاطر، والعناوين الجيوسياسية. على الجانب المحلي، قد يضيف مؤشر مديري خدمات التصنيف الائتماني في الصين بعض التقلبات، خاصة في ظل ظروف يوم الجمعة العظيمة الأضعف.

لا تزال المخاطر مائلة نحو الجانب الهبوطي، خصوصًا إذا تباطأت الصين أكثر، أو ارتفعت أسعار النفط، أو غير الاحتياطي الفيدرالي موقفه.

الزاوية الفنية

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج دولار أسترالي/دولار أمريكي AUD/USD عند 0.6912. التحيز قصير الأجل يميل إلى الصعود بشكل طفيف حيث يستقر السعر فوق المتوسطين المتحركين البسيطين لمدة 100 و200 يوم (SMAs)، واللذين يتجهان صعودياً ويشكلان إطاراً لاتجاه صاعد أساسي. السعر يتماسك فوق تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند حوالي 0.6870، المقاس من أدنى مستوى 0.6421 إلى أعلى مستوى 0.7147. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 43 يبقى دون خط المنتصف 50، مما يشير إلى زخم صعودي محدود لكنه لا يعكس ضغطاً هبوطياً واضحاً، في حين يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) قرب 26 إلى اتجاه معتدل يتلاشى.

يظهر الدعم الفوري عند 0.6833، مدعوماً بمستوى تصحيح 50% القريب عند 0.6784، مع كسر يكشف عن مستوى تصحيح 61.8% عند 0.6698 كهدف هبوطي تالي. أدناه يظهر المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند 0.6685، يليه 0.6660 و0.6593. على الجانب الصاعد، يقف أول مستوى مقاومة عند تصحيح 23.6% عند 0.6975، يليه المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يوم عند 0.7000، ثم 0.7147 والحد الأفقي عند 0.7158. إغلاق يومي فوق 0.7158 سيفتح الطريق نحو 0.7283، مع 0.7661 كهدف صعودي أبعد.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الخلاصة: مدعوم، لكنه معرض للخطر بشكل متزايد

لا يزال لدى الدولار الأسترالي قصة اقتصادية كلية بناءة خلفه، والبنك الاحتياطي الأسترالي لا يتراجع.

لكن الوضع بعيد عن كونه إعدادًا صعوديًا نظيفًا.

عندما تكون الأسواق هادئة، يؤدي الدولار الأسترالي أداءً جيدًا. عندما تزداد التقلبات، يميل الدولار الأمريكي إلى السيطرة.

التحيز الأوسع لا يزال داعمًا، لكن المخاطر على المدى القريب بدأت بوضوح تميل نحو الجانب الهبوطي.