توقعات سعر الدولار الأسترالي: مستوى دعم ثانوي عند 0.6900

• يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بشكل متذبذب دون حاجز 0.7100 يوم الاثنين.
• تمكن الدولار الأمريكي من استعادة الزخم قبل صدور بيانات الولايات المتحدة ومحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.
• سيقوم بنك الاحتياطي الأسترالي بنشر محضر اجتماع فبراير/شباط يوم الثلاثاء.

لا يزال الدولار الأسترالي (AUD) يجد دعمًا جيدًا. نبرة حذرة ولكنها واضحة من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، مع التضخم الثابت والمستمر والأساسيات المحلية القوية بشكل عام، تساعد في إبقاء العملة في وضع جيد. في الوقت الحالي، يترك هذا المزيج الباب مفتوحًا لمزيد من الارتفاع في المدى القريب.

بدأ الدولار الأسترالي أسبوع التداول الجديد بوتيرة متذبذبة، حيث يتناوب زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بين المكاسب والخسائر دون منطقة 0.7100.

يأتي عدم وضوح اتجاه الزوج في ظل مكاسب مقبولة للدولار الأمريكي (USD)، حيث يستمر المستثمرون في تقييم احتمالية المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، كل ذلك قبل صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في وقت لاحق من الأسبوع.

أستراليا: تراجع، وليس انهيار

لم تكن البيانات الأخيرة من أستراليا مذهلة تمامًا، لكنها تروي قصة مطمئنة. الاقتصاد يتباطأ، نعم، لكنه يفعل ذلك بطريقة منظمة ومسيطر عليها. لقد تراجع الزخم بدلاً من الانهيار، مما يبقي رواية الهبوط السل حية جدًا.

تظل مؤشرات مديري المشتريات (PMI) لشهر يناير/كانون الثاني في منطقة التوسع بشكل مريح، حيث بلغ مؤشر التصنيع 52.3 ومؤشر الخدمات 56.3. بالإضافة إلى ذلك، تظل مبيعات التجزئة قوية نسبيًا، ووسع الفائض التجاري إلى 3.373 مليار دولار أسترالي في نهاية عام 2025.

بينما يتباطأ النمو بشكل تدريجي فقط. نما الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، بينما سجل النمو السنوي 2.1%، وهو بالضبط وفقًا لتوقعات بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).

يستمر سوق العمل في التميز. قفز التغير في التوظيف بمقدار 65.2 ألف في ديسمبر/كانون الأول وانخفض معدل البطالة إلى 4.1% من 4.3%، متجاوزًا التوقعات مرة أخرى. الآن تتجه الأنظار إلى تقرير الوظائف لشهر يناير/كانون الثاني في الأسبوع المقبل.

يظل التضخم الجزء الأكثر تعقيدًا في المعادلة: فاجأ مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر السوق نحو الاتجاه الصاعد، حيث ارتفع التضخم العام إلى 3.8% على أساس سنوي. جاء المعدل المعدل إلى 3.3%، بما يتماشى مع التوافق ولكنه أعلى قليلاً من توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي البالغة 3.2%. على أساس ربع سنوي، سجل التضخم المعدل 3.4% في الفترة من أكتوبر/تشرين الأول إلى ديسمبر/كانون الأول. مما يعزز وجهة نظر التضخم الثابت، قفزت توقعات تضخم المستهلك من معهد ملبورن إلى 5.0% في فبراير/شباط، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس/آب 2023.

بالإضافة إلى ذلك، من المهم مراقبة ائتمان الإسكان بعد أن ارتفعت قروض المنازل بأسرع وتيرة منذ مارس/آذار 2021 بنسبة 10.6% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع من عام 2025. في نفس السياق، ارتفعت قروض الاستثمار للمنازل بشكل قوي بنسبة 7.9%. ببساطة، لا تزال السيولة تتدفق إلى العقارات. وهذا يشير إلى ظروف مالية نسبياً فضفاضة ويعزز الحجة لبنك الاحتياطي الأسترالي للبقاء يقظًا بدلاً من التحول مبكرًا.

الصين: داعمة، ولكنها ليست مغيرة للعبة

تستمر الصين في توفير دعم أساسي جيد للدولار الأسترالي. الخلفية إيجابية، لكنها تفتقر إلى نوع الزخم المتزامن الذي عادة ما يغذي ارتفاعًا مستدامًا للدولار الأسترالي. في الوقت الحالي، يبدو الأمر أكثر كدعم ثابت في الخلفية بدلاً من كونه محفزًا حقيقيًا.

نما الاقتصاد بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الرابع، مع نمو ربع سنوي بنسبة 1.2%. أظهرت بيانات إضافية أن مبيعات التجزئة نمت بنسبة 0.9% على أساس سنوي في ديسمبر، وهو أمر قوي ولكن ليس مذهلاً.

تشير النتائج الأكثر حداثة إلى تجدد الضعف: انخفضت مؤشرات مديري المشتريات (PMIs) التصنيعية وغير التصنيعية من المكتب الوطني للإحصاء (NBS) إلى الانكماش في يناير عند 49.3 و49.4، على التوالي. بالمقابل، كانت استطلاعات Caixin أكثر تشجيعًا، حيث ارتفع مؤشر التصنيع إلى 50.3 وتحسن مؤشر الخدمات إلى 52.3.

كانت التجارة إيجابية بشكل أوضح بعد أن اتسع الفائض بشكل حاد إلى 114.1 مليار دولار في ديسمبر، مع ارتفاع الصادرات بنحو 7% وارتفاع الواردات بنسبة 5.7%.

تظل إشارات التضخم مختلطة، حيث ارتفعت أسعار المستهلكين في يناير بنسبة 0.2% على أساس سنوي، بينما انخفضت أسعار المنتجين بنسبة 1.4% على أساس سنوي، مما يبرز الضغوط الانكماشية المستمرة.

في وقت سابق من العام، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض (LPR) دون تغيير عند 3.00% لمدة عام و3.50% لمدة خمس سنوات، مما يعزز فكرة أن الدعم السياسي سيظل تدريجيًا بدلاً من كونه قويًا.

بنك الاحتياطي الأسترالي: متشدد، ومرتاح مع ذلك

رفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي (OCR) إلى 3.85% في خطوة تحمل نبرة متشددة واضحة. تشير التوقعات المحدثة للنمو والتضخم إلى زخم أقوى وضغوط سعرية أكثر استمرارية. من المتوقع الآن أن يظل التضخم الأساسي فوق نطاق الهدف البالغ 2 إلى 3% لمعظم أفق التوقعات، مما يعزز الحجة للحفاظ على السياسة مقيدة.

لقد أوضح المسؤولون أن التضخم مدفوع بشكل متزايد بالطلب بدلاً من كونه خارجيًا بحتًا، مما يبرز الطلب الخاص المرن حتى مع بقاء الإنتاجية ضعيفة.

أطّرت المحافظة ميشيل بولوك هذه الخطوة كإعادة ضبط بدلاً من بداية دورة تشديد عدوانية. ومع ذلك، كانت الرسالة واضحة: المجلس غير مرتاح لأخذ المخاطر مع التضخم.

ردد نائب الحاكم أندرو هاوزر هذه الرؤية في تعليقات الأسبوع الماضي، مشيرًا إلى أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا وأن الاقتصاد يعمل بالقرب من طاقته القصوى.

في الوقت الحالي، تسعّر الأسواق ما يقرب من 37 نقطة أساس من التشديد الإضافي هذا العام. من منظور الفوركس، فإن ذلك يحافظ على دعم الدولار الأسترالي نسبيًا، خاصةً مقابل الأقران ذات العوائد المنخفضة.

مراكز التداول: إعادة بناء، ولكن ليس بحماس

تظهر أحدث البيانات من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن المتداولين غير التجاريين زادوا من تعرضهم الصافي الطويل إلى حوالي 33.2 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 10 فبراير/شباط. وهذا يعيد تحديد المراكز إلى مستويات لم تُشاهد منذ منتصف ديسمبر/كانون الأول 2017، وهو تحسن ملحوظ في المعنويات.

يبدو أن هذا أقل من تغطية قصيرة وأكثر من إعادة بناء متعمدة للتعرض الاتجاهي. يبدو أن الحسابات المضاربية تستعيد قناعتها بعد فترة من التردد.

ومع ذلك، هناك تمييز: انخفضت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 247.2 ألف عقد بعد ثلاث زيادات أسبوعية متتالية. وهذا يشير إلى أن الزيادة في المراكز الطويلة جاءت جنبًا إلى جنب مع تقليص بعض المراكز بشكل عام. بعبارة أخرى، الثقة تتحسن، لكن المشاركة العامة لم تتسارع بعد.

من منظور فتح مراكز التداول، يبدو أن هذه مرحلة إعادة المخاطرة في بدايتها بدلاً من تجارة مزدحمة. المراكز الطويلة في ارتفاع ولكنها لا تزال بعيدة عن الحدود التاريخية. ومع ذلك، فإن الانخفاض في الفائدة المفتوحة يخفف من هذا الشعور قليلاً، مشيرًا إلى تحسين القناعة دون موجة من التدفقات الداخلية الجديدة القوية.

ما يعنيه ذلك لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD

هناك شعور واضح بأن المستثمرين يعيدون دخولهم إلى الدولار الأسترالي. تتجه المراكز نحو التحسن، ويبدو أن الحالة أكثر إيجابية، لكن هذه ليست تجارة مزدحمة في اتجاه واحد. يبدو أنها إعادة بناء ثابتة للثقة بدلاً من انفجار من الحماس.

إذا استمرت الحركة السعرية في دعم هذا التحول في المعنويات، فقد تبدأ المراكز في العمل كرياح خلفية وتساعد في تمديد الحركة. ولكن إذا توقفت الزيادة، فإن الخبر الجيد هو أن التعرض ليس متطرفًا. وهذا يترك مجالًا للتراجع دون نوع من التصفية القسرية التي تميل إلى تحويل التصحيحات إلى انهيارات.

ما يجب مراقبته

على المدى القريب: ستأتي الكثير من الاتجاهات من الجانب الأمريكي. من المحتمل أن تشكل إصدارات البيانات الرئيسية، وأخبار التعريفات الجمركية، والضوضاء الجيوسياسية الأوسع مسار الدولار الأمريكي. في الداخل، سيكون تقرير سوق العمل القادم ومؤشرات مديري المشتريات المتقدمة نقاط تفتيش مهمة. يجب أن توفر محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء مزيدًا من الضوء حول مدى ميل المجلس نحو التشديد.

المخاطر: لا يزال الدولار الأسترالي مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بشهية المخاطرة العالمية. أي تدهور حاد في المعنويات، أو مخاوف جديدة حول الصين، أو انتعاش مستدام في الدولار الأمريكي يمكن أن يسرع من تراجع المكاسب الأخيرة ويجبر على إعادة تقييم السردية الصعودية.

التحليل الفني

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عند 0.7074. المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 و100 يوم ترتفع فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، مما يعزز الزخم الصعودي. جميع المتوسطات الثلاثة تتجه للأعلى، والسعر يحتفظ فوقها، مع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 0.6783 يقدم دعمًا ديناميكيًا. مؤشر القوة النسبية (14) يقف بالقرب من 65، مما يشير إلى زخم صعودي قوي دون ظروف تشبع شرائي. تتماشى المقاومة الفورية عند 0.7158، بينما يُرى الدعم عند 0.6897.

مقاسًا من قيعان مناطق 0.6421 إلى قمم مناطق 0.7147، يوفر مستوى تصحيح 23.6% عند 0.6976 دعمًا أوليًا، مع مستوى 38.2% عند 0.6870 أدناه. إن الثبات فوق هذه المستويات سيبقي الطريق مفتوحًا نحو المقاومة عند 0.7283، ثم عند 0.7661.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الخلاصة

لا يزال زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بمثابة مقياس لشهية المخاطرة العالمية ونبض الاقتصاد الصيني الأوسع. طالما أن هذين العمودين يظلان قويين، يجب أن يبقى الزوج مدعومًا. إن الاختراق المستدام فوق مستوى 0.7100 لن يكون مجرد مكسب تدريجي آخر، بل سيعزز السردية الإيجابية ويعطي القضية الصعودية مصداقية أكبر.

في الوقت الحالي، فإن الدولار الأمريكي الأضعف، والبيانات المحلية الثابتة، وبنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد بوضوح، وخلفية الصين الداعمة بشكل عام، إن لم تكن متفجرة، تبقي المخاطر مائلة نحو المزيد من الاتجاه الصعودي بدلاً من انعكاس كبير.