توقعات سعر الذهب: يبدو أن ثيران زوج الذهب/الدولار XAU/USD لا يمكن إيقافهم وسط التوجه العالمي نحو أصول الملاذ الآمن

• يكتسب الذهب استمرارية قوية في الزخم الإيجابي لليوم السادس على التوالي يوم الاثنين.
• يواصل المستثمرون اللجوء إلى أصول الملاذ الآمن وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسية والتجارية.
• يتحول تركيز السوق نحو اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC المرتفب الذي يستمر لمدة يومين، بداية من يوم الثلاثاء.

يمدد الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) الارتفاع القياسي لليوم السادس على التوالي ويرتفع إلى محيط منطقة 5100 دولار خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الاثنين. يواصل المستثمرون اللجوء إلى أصول الملاذ الآمن التقليدية وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسية والتجارية المستمرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن التوقعات بإجراء مزيد من التيسير في السياسة النقدية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي، التحيز السائد لعمليات بيع الدولار الأمريكي، عمليات الشراء المستمرة من جانب البنوك المركزية ودخول تدفقات قياسية إلى صناديق الاستثمار المتداولة، كل ذلك يقدم دفعة قوية للسلعة.

سحب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تهديده بفرض تعريفات جمركية بعد أن قال أنه تم التوصل إلى إطار عمل لاتفاقية مستقبلية مع الناتو بشأن جرينلاند. ومع ذلك، أثارت الأزمة القصيرة بعض الشكوك حول الثقة في التحالفات، والتي، جنبًا إلى جنب مع الحرب المستمرة بين روسيا وأوكرانيا، تواصل دفع تدفقات الملاذ الآمن نحو الذهب. شنت روسيا هجومًا ضخمًا آخر على أوكرانيا، باستخدام الطائرات المسيرة والصواريخ في اليوم الثاني من محادثات السلام التي توسطت فيها الولايات المتحدة في أبوظبي يوم السبت، والتي انتهت دون التوصل إلى اتفاق. سوف يتم استئناف المحادثات الثلاثية في الإمارات العربية المتحدة في 1 فبراير/شباط، على الرغم من أن الآمال في تحقيق انفراجة في الحرب التي استمرت قرابة أربع سنوات لا تزال ضئيلة، مما يُبقي المخاطر الجيوسياسية قائمة.

هدد ترامب يوم السبت بأنه سوف يفرض تعريفات جمركية بنسبة 100% على كندا إذا مضت قدمًا في عقد اتفاقية تجارية مع الصين. بالإضافة إلى ذلك، فإن خطر حدوث تصعيد أمريكي مستقبلي بشأن جرينلاند وظهور صدمات سياسية أخرى من جانب إدارة ترامب قد تسبب في إلحاق الضرر بوضع الدولار الأمريكي في الأسواق المالية العالمية. في الواقع، ينخفض مؤشر الدولار الأمريكي DXY، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي في مقابل سلة من العملات، إلى أدنى مستوياته منذ سبتمبر/أيلول 2025 ويتعرض لضغوط إضافية من الرهانات على أن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يخفض تكاليف الاقتراض مرتين أخرين خلال عام 2025. يعد هذا عاملاً آخر يفيد الذهب الذي لا يقدم عوائد مع تحول تركيز السوق الآن نحو اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC الذي يستمر لمدة يومين، بداية من يوم الثلاثاء.

من المقرر أن يعلن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يترك معدلات الفائدة دون تغيير. وبالتالي، سوف ينصب التركيز على البيان المصاحب لإعلان السياسة النفدية وتعليقات رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed جيروم باول خلال المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع. سوف يتطلع المستثمرون إلى مزيد من الإشارات بشأن السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ومسار خفض معدلات الفائدة في المستقبل، والذي سوف يلعب بدوره دورًا رئيسيًا في التأثير على ديناميكيات أسعار الدولار الأمريكي على المدى القريب وتحديد المرحلة التالية من الحركة الاتجاهية في الذهب. في الوقت نفسه، قد يؤدي إصدار بيانات طلبات السلع المعمرة الأمريكية يوم الاثنين إلى ظهور فرص تداول قصيرة الأجل في وقت لاحق خلال جلسة التداول الأمريكية.

في الوقت نفسه، قام بنك الشعب الصيني PBOC بتمديد عمليات شراء الذهب للشهر الرابع عشر في ديسمبر/كانون الأول. بالإضافة إلى ذلك، كانت البنوك المركزية في الأسواق الناشئة – البنك الوطني البولندي، البنك الاحتياطي الهندي والبنك المركزي البرازيلي – نشطة كمشترين في أواخر عام 2025 وأوائل عام 2026. بالإضافة إلى ذلك، زاد الطلب العالمي على الاستثمارات في الذهب من خلال صناديق الاستثمار المتداولة بنسبة 25% خلال عام 2025. في الواقع، زادت حيازات الذهب إلى 4025.4 طن من 3224.2 طن في عام 2024، وبلغ إجمالي الأصول المدارة في صناديق الاستثمار المتداولة ETFs ما قيمته 558.9 مليار دولار. يعزز ذلك بشكل أكبر الذهب ويدعم حجة تمديد الاتجاه الصاعد الراسخ الأخير وخلفية أساسيات اقتصادية داعمة.

الرسم البياني لزوج الذهب/الدولار XAU/USD على إطار 4 ساعات

التحليل الفني

القناة السعرية الصاعدة من منطقة 4464.07 دولار تدعم الاتجاه الصاعد، مع الحد من المكاسب بالقرب من منطقة 5101.21 دولار. لا يزال مؤشر تباعد وتقارب المتوسطات المتحركة (الماكد MACD) إيجابيًا وبدأ مؤشر المدرج التكراري في الانكماش، مما يشير إلى أن الزخم قد تباطأ حتى مع صمود خط الماكد MACD فوق خط الإشارة. يقع مؤشر القوة النسبية RSI عند مستويات 78 (تشبع شرائي)، مما قد يحد من الارتفاع الفوري ويشجع على التماسك بالقرب من حد القناة السعرية.

إذا فشلت أسعار الذهب في اختراق الحد العلوي للقناة السعرية، فقد يحدث تراجع نحو الدعم عند منطقة 4934.92 دولار. فقدان الزخم بشكل أعمق، كما يتضح من تسجيل مزيد من الانكماش في مؤشر المدرج التكراري لمؤشر الماكد MACD، سوف يعزز التحيز نحو التصحيح، بينما سوف يأتي تراجع مؤشر القوة النسبية RSI من مناطق التشبع الشرائي في صالح العودة إلى المتوسط داخل القناة السعرية. على العكس من ذلك، فإن القوة المستمرة مع صمود مؤشر الماكد MACD بشكل إيجابي سوف يحافظ على الهيكل الصعودي الأوسع نطاقاً قائماً ويحافظ على التحيز الصعودي المدفوع من القناة السعرية الصاعدة.

(تم كتابة التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)