توقعات أسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: مستقبل الدولار الأمريكي في يد ترامب

• سيكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم حاسمًا لاتجاه الدولار الأمريكي.
• سيكون التقدم الاقتصادي الأوروبي تحت المجهر في الأيام القادمة.
• اكتسب زوج يورو/دولار EUR/USD زخمًا هبوطيًا مؤلمًا، مع ظهور قيعان أدنى في الأفق.

انخفض زوج يورو/دولار EUR/USD إلى قاع جديد في يناير/كانون الثاني عند 1.1593، ليغلق الأسبوع فوق حاجز 1.1600 ببضع نقاط. دافع البائعون عن الاتجاه الصعودي عند مستوى 1.1700 للأسبوع الثاني على التوالي، على الرغم من ضعف الدولار الأمريكي (USD) بشكل عام. عمومًا، كان أسبوعًا مملًا من حيث الحركة السعرية، بغض النظر عن الفائض من الأحداث السياسية والاقتصادية الكلية.

ترامب يضخم الضجيج الجيوسياسي

لم يتوقف رئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب بعد استيلائه على فنزويلا قبل بضعة أسابيع. لم يواصل فقط حملته للاستيلاء على غرينلاند، بل أضاف إيران إلى قائمة الدول التي هو على استعداد للتدخل فيها.

بدأت الاحتجاجات في الدولة الشرق أوسطية في نهاية ديسمبر/كانون الأول 2025، بعد أن انخفض الريال الإيراني إلى قيعان قياسية. كان تدهور الاقتصاد المحلي هو المحفز الأول، لكنه تصاعد وانتشر كالنار في الهشيم في جميع أنحاء البلاد، ليصبح صراعًا ضخمًا ضد الحكومة الثيوقراطية. وقد أسفر رد الفعل العنيف الأخير عن ما يعتقده العالم بأنه آلاف الوفيات. هدد الرئيس الأمريكي ترامب بالتدخل العسكري، محذرًا من أنه إذا استمرت الحكومة في "قتل المتظاهرين السلميين بعنف"، فإن الولايات المتحدة "ستأتي لإنقاذهم". ومع مرور الأيام، خفف ترامب من نبرته، قائلًا إن القتل يبدو أنه في طريقه إلى الانتهاء. ومع ذلك، أكدت البيت الأبيض أن "جميع الخيارات لا تزال مطروحة على الطاولة".

الاحتياطي الفيدرالي يحمل المفتاح

الضجيج السياسي أيضًا من الداخل: قدمت وزارة العدل الأمريكية (DoJ) استدعاءات للاحتياطي الفيدرالي (Fed) وهددت باتهام جنائي لرئيسه جيروم باول بسبب شهادته أمام الكونغرس بشأن تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي. في خطوة غير مسبوقة، رد باول بقول علني إن مثل هذا التحقيق هو نتيجة رفض الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع.

قال باول إنه يعتقد أن التحقيق تم فتحه بسبب غضب دونالد ترامب من رفض الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة على الرغم من الضغط العام المتكرر من الرئيس.

كان للاتهام تأثير سلبي نسبيًا على معنويات السوق. وهناك سبب لذلك: ستنتهي ولاية رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مايو/أيار. من سيأتي بعده يبقى لغزًا، حيث يستمر الرئيس ترامب في القول إنه سيعلن "قريبًا" عن خليفة باول، لكن ذلك "القريب" لا يأتي أبدًا.

وبالتأكيد، فإن خليفة باول هو المفتاح لاتجاه الدولار الأمريكي التالي. الاهتمام المضاربي محاصر حاليًا بعدم اليقين بشأن ما سيفعله البنك المركزي أو لا يفعله في المستقبل. وقد ألمح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض واحد لسعر الفائدة في 2026 وعدم اتخاذ أي إجراء في الاجتماع الأول من العام. يحتفظ المستثمرون برهانات على الأقل على خفضين لأسعار الفائدة طوال العام، لكن لا يتوقعون أي إجراء في يناير/كانون الثاني.

ما إذا كان رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم سيتجه نحو التشدد أو التيسير يظل لغزًا. وطالما استمر هذا اللغز، ليس لدى المشاركين في السوق رهانات جديدة ليضعوها، مما يفسر جزئيًا الجمود الحالي عبر أسواق الفوركس.

بيانات غير مثيرة تضيف إلى التداولات الفاترة

كانت إصدارات البيانات قصيرة جدًا من حيث الإثارة في الأيام القليلة الماضية. أبلغت الولايات المتحدة عن أرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر/كانون الأول التي جاءت متماشية إلى حد كبير مع توقعات السوق، ومع ذلك لا تزال تشير إلى أن ضغوط الأسعار لا تزال ثابتة. ارتفع معدل التضخم السنوي، مقاسًا بمؤشر أسعار المستهلك، بنسبة 2.7% في الاثني عشر شهرًا حتى ديسمبر/كانون الأول، بينما سجلت القراءة الأساسية 2.6%. على أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.3%، مع تطابق القراءات الثلاثة مع أرقام نوفمبر/تشرين الثاني.

كما أصدرت الولايات المتحدة مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، التي ارتفعت بنسبة 0.6%، محققة تحسنًا من -0.1% المعدلة في أكتوبر/تشرين الأول. ومع ذلك، جاءت مجموعة مراقبة مبيعات التجزئة، الرقم المصفى، عند 0.4%، متقلصة من 0.6% السابقة.

أخيرًا، نشرت الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهري أكتوبر ونوفمبر، حيث بلغ مؤشر أسعار المنتجين الأساسي السنوي 3% على أساس سنوي.

لم تأتِ بيانات كثيرة من أوروبا يمكن أن تشكل اتجاه اليورو (EUR). نشرت ألمانيا التقدير النهائي لمؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP)، مؤكدة تقدمًا سنويًا بنسبة 2% في ديسمبر، بينما ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 0.2% من -0.5% المعدل سابقًا.

تحسن مؤشر سينتكس لثقة المستثمرين (Sentix) في منطقة اليورو في يناير/كانون الثاني إلى -1.8 من -6.2 السابقة، بينما ارتفعت الإنتاج الصناعي في الكتلة بنسبة 0.7% على أساس شهري في نوفمبر/تشرين الثاني.

ما التالي على الأجندة الاقتصادية

من الجانب الأوروبي، ستتضمن الأجندة الاقتصادية النهائي لمؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP) لمنطقة اليورو لشهر ديسمبر، ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) الألماني لنفس الشهر، واستطلاع ZEW الألماني حول الثقة الاقتصادية، والتقدير الأولي لثقة المستهلك في منطقة اليورو لشهر يناير.

في هذه الأثناء، سيبدأ منتدى دافوس الاقتصادي يوم الاثنين، مع خطاب من رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) كريستين لاغارد وغيرها من صناع السياسات البارزين من جميع أنحاء العالم.

ستكون الولايات المتحدة مشغولة يوم الخميس، مع الأرقام الأسبوعية المعتادة للبطالة، ومراجعة الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، وبيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهري أكتوبر ونوفمبر.

أخيرًا، يوم الجمعة، ستنشر ستاندرد آند بورز جلوبال التقديرات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات (PMIs) لشهر يناير.

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

أظهر زوج يورو/دولار EUR/USD علامات قليلة على الحياة في الأيام القليلة الماضية، لكنه أغلق في المنطقة الحمراء للأسبوع الثالث على التوالي. من وجهة نظر فنية، يميل الخطر نحو الاتجاه الهبوطي حيث يتداول الزوج في الرسم البياني اليومي دون المتوسطين المتحركين البسيطين 20 و100، بينما يستقر بالكاد فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 الصعودي. تحول المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا إلى الانخفاض بينما لا يزال فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم، مما يشير إلى تراجع الزخم على المدى القريب ويوفر مقاومة ديناميكية عند 1.1708 و1.1665، على التوالي. في الوقت نفسه، لا تزال المؤشرات الفنية دون خطوط الوسط الخاصة بها، مع ارتداد متواضع في اليوم الأخير من الأسبوع، وهو ما لا يكفي للإشارة إلى تقدم قادم. يجب أن يفتح الاختراق دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يومًا عند 1.1585 الباب لانزلاق ممتد، مع رؤية منطقة دعم ثابت قوية عند 1.1470.

في الرسم البياني الأسبوعي، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD دون المتوسط المتحرك البسيط 20 أسبوعًا، الذي استقر بالقرب من 1.1662، مما يحد من التقدم. لا يزال المتوسطان المتحركان البسيطان 100 و200 أسبوعًا يرتفعان تحت السعر الحالي، على الرغم من أن الزخم يتراجع. في هذه الأثناء، يبقى مؤشر الزخم عالقًا حول خط الوسط، بينما يتجه مؤشر القوة النسبية (RSI) نحو الجنوب عند حوالي 52، مما يشير إلى قناعة اتجاهية محتواة. قد يعيد الإغلاق الأسبوعي فوق المتوسط المتحرك البسيط 20 أسبوعًا تأكيد التقدم، مع ارتفاع احتمالية تمديد الاتجاه الصعودي بمجرد أن يخترق الزوج قمة يناير/كانون الثاني عند 1.1765.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي.)