توقعات الذهب الأسبوعية: التركيز يتحول إلى الاحتياطي الفيدرالي بعد تسجيل مستوى قياسي جديد

• استفاد الذهب من تدفقات الملاذ الآمن وسجل قمة قياسية جديدة فوق 3000 دولار.
• يمكن أن تؤثر إعلانات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، جنبًا إلى جنب مع مخطط النقاط المعدل، على تقييم الذهب.
• تشير التوقعات الفنية على المدى القريب إلى أن التحيز الصعودي لا يزال قائمًا.

بعد افتتاح هبوطي للأسبوع، عكس الذهب (XAU/USD) اتجاهه وارتفع إلى قمة قياسية جديدة فوق 3000 دولار يوم الجمعة. ستأخذ الأسواق استراحة من السياسة وتركز على قرارات السياسة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

الذهب ينتعش من المستويات فيما دون 2900 دولار وسط ضعف الدولار الأمريكي

بدأ الذهب الأسبوع تحت ضغط هبوطي وأغلق في المنطقة السلبية يوم الاثنين. ومع ذلك، سمحت أجواء السوق التي تتسم بالنفور من المخاطرة وسط مخاوف متزايدة بشأن الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة وتعمق النزاعات التجارية العالمية، بتDominance تدفقات الملاذ الآمن على حركة الأسواق المالية في النصف الأول من الأسبوع، مما ساعد XAU/USD على استعادة زخمها. 

عند سؤاله عما إذا كانت سياساته قد تؤثر على النشاط الاقتصادي في مقابلة خلال عطلة نهاية الأسبوع، اعترف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأنه سيكون هناك "فترة انتقالية". تكبدت مؤشرات وول ستريت الرئيسية خسائر كبيرة يوم الاثنين. يوم الثلاثاء، شهدت الأسواق تقلبات متزايدة أثناء تقييم أحدث العناوين المتعلقة بسياسة التجارة لإدارة ترامب. 

أعلن ترامب يوم الثلاثاء أنه سيفرض رسومًا إضافية بنسبة 25%، بالإضافة إلى 25% التي تم الإعلان عنها سابقًا، على واردات الصلب والألمنيوم من كندا. ردًا على ذلك، قال رئيس وزراء أونتاريو دوغ فورد إنهم سيضعون رسومًا إضافية بنسبة 25% على الكهرباء التي يزودونها لأكثر من مليون منزل في الولايات المتحدة. تراجع ترامب بعد هذا التطور، وقال البيت الأبيض إن الرسوم المخطط لها سابقًا بنسبة 25% على منتجات الصلب والألمنيوم من كندا وجميع الدول الأخرى ستدخل حيز التنفيذ يوم الأربعاء، دون استثناءات أو إعفاءات.

في وقت مبكر من يوم الأربعاء، قالت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين إن الاتحاد الأوروبي (EU) قد أطلق "إجراءات مضادة سريعة ومتناسبة" على الواردات الأمريكية ردًا على رسوم الصلب. وبالمثل، قال وزير التجارة البريطاني جوناثان رينولدز إنه من المخيب للآمال أن الولايات المتحدة قررت المضي قدمًا في الرسوم العالمية على الصلب والألمنيوم، مضيفًا أنهم سيحتفظون بجميع الخيارات على الطاولة ولن يترددوا في الرد بما يتماشى مع المصلحة الوطنية. ساعدت المخاوف المتزايدة بشأن حرب تجارية تشمل العديد من الدول الذهب في العثور على طلب كملاذ آمن في منتصف الأسبوع.

في غضون ذلك، أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الأربعاء أن التضخم السنوي في الولايات المتحدة، المُقاس بتغير مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، انخفض إلى 2.8% في فبراير من 3% في يناير. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 3.1% على أساس سنوي. وجاء هذا الارتفاع عقب الزيادة البالغة 3.3% المسجلة في يناير، وجاء أقل من توقعات المحللين البالغة 3.2%. وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.2%. ولم تُحدث هذه الارتفاعات أي رد فعل ملحوظ في السوق، واستمر الذهب في الارتفاع فوق 2900 دولار للأونصة.

بعد اختراقه فوق القمة القياسية السابقة عند 2956 دولارًا في وقت متأخر من يوم الخميس، جذب الذهب المشترين الفنيين وارتفع فوق 3000 دولار يوم الجمعة. بالإضافة إلى ذلك، ساعدت الأحاديث في السوق حول بنك الشعب الصيني (PBoC) الذي يتطلع إلى خفض نسبة الاحتياطي الإلزامي (RRR) بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس في تمديد ارتفاع المعدن الثمين. 

مستثمرو الذهب ينتظرون قرار الاحتياطي الفيدرالي والتوقعات الاقتصادية المعدلة وتعليقات باول

سيعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قرارات سياسته النقدية وينشر ملخص التوقعات الاقتصادية المعدل (SEP)، المعروف أيضًا بمخطط النقاط، بعد اجتماعه الذي يستمر يومين يوم الأربعاء. 

وفقًا لأداة CME FedWatch، لا ترى الأسواق تقريبًا أي فرصة لخفض سعر الفائدة في مارس. لذلك، سيفحص المستثمرون بيان السياسة، ومخطط النقاط، وسيدققون في تعليقات رئيس مجلس الإدارة جيروم باول في المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع.

في ديسمبر، أظهر مخطط النقاط أن صانعي السياسة كانوا يتوقعون تخفيضًا إجماليًا بمقدار 50 نقطة أساس (bps) في سعر السياسة في عام 2025، بينما توقعوا نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) السنوي بنسبة 2.1% ورؤية تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) السنوي بنسبة 2.5% في نهاية العام. في حال أظهر SEP المعدل عدم تغيير في توقعات سعر الفائدة ولكنه يبرز مراجعة هبوطية لتوقعات النمو، قد يؤدي رد الفعل الفوري إلى تراجع الدولار الأمريكي (USD) ويساعد XAU/USD على الارتفاع. من ناحية أخرى، قد تدعم مراجعة صعودية لتوقعات التضخم، دون تغيير ملحوظ في تقديرات الناتج المحلي الإجمالي، الدولار الأمريكي وتسبب في تراجع سعر الذهب. 

يمكن أن تؤثر أي تغييرات في توقعات أسعار الفائدة، بغض النظر عن توقعات الناتج المحلي الإجمالي والتضخم، بشكل كبير على تقييم الدولار الأمريكي. إذا مال صناع السياسة نحو ثلاثة تخفيضات للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ما تبقى من العام، فقد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط هبوطية كبيرة. على العكس من ذلك، قد يشهد الدولار الأمريكي انتعاشًا حاسمًا ويفتح الباب لتصحيح هبوطي عميق في زوج الذهب/الدولار XAU/USD في حال توقع غالبية المسؤولين تخفيضًا واحدًا فقط في عام 2025. 

يمكن أن تؤثر تعليقات باول أيضًا على تقييم الذهب. إذا قلل من المخاوف بشأن الركود الاقتصادي وأكد على عدم اليقين المحيط بتوقعات التضخم، مشيرًا إلى رسوم إدارة ترامب، فمن المحتمل أن يتفوق الدولار الأمريكي على منافسيه في المدى القريب.

للمزيد من الأحداث المقبلة، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية

التحليل الفني للذهب

لا يزال الذهب ضمن قناة تصحيح صاعدة عمرها ثلاثة أشهر ويظل مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي بالقرب من 70، مما يشير إلى أن التحيز الصعودي لا يزال قائمًا.

بمجرد أن يستقر الذهب فوق 3000 دولار (مستوى دائري، نقطة منتصف القناة الصاعدة) ويؤكد هذا المستوى كدعم، يمكن تحديد 3060 دولار (الحد الأعلى للقناة الصاعدة) كهدف صعودي التالي قبل 3100 دولار (مستوى دائري). ومع ذلك، قد يتم تثبيط المشترين الفنيين إذا فشل XAU/USD في تحويل 3000 دولار إلى دعم. في هذا السيناريو، يمكن رؤية 2920 دولار (المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا، الحد الأدنى للقناة الصاعدة) و2900 دولار (مستوى دائري، مستوى ثابت) كمستويات دعم التالية.