توقعات أسعار الذهب: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يترقب أسوأ أسبوع في شهر وسط توقعات متشددة للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• يمدد الذهب الارتداد من أدنى مستوياته الأسبوعية عند 4244 دولار في وقت مبكر من يوم الجمعة، لكنه يبقى دون 4300 دولار.
• يحافظ الدولار الأمريكي على قوته عند أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر وسط موجة بيع في السندات العالمية، وتوقعات متشددة من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
• من الناحية الفنية، يبدو الذهب عرضة للضغط في الأجل القريب، بينما يبقى دون المتوسطات اليومية الرئيسية.

يمدد الذهب الارتداد المتأخر يوم الخميس من أدنى مستوى أسبوعي عند 4244 دولار إلى آسيا يوم الجمعة، لكنه لا يزال دون 4300 دولار. ويتجه المعدن النفيس نحو أسوأ أسبوع له في أربعة أسابيع وسط توقعات متشددة للبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) وتفاقم موجة البيع العالمية في السندات.

الذهب يشهد ارتدادًا مدفوعًا بجني الأرباح؛ فهل سيستمر؟

على الرغم من التراجع الأسبوعي المحتمل، يحاول الذهب استعادة 4300 دولار في طريقه نحو التعافي وسط جني الأرباح.

تأخذ الثيران على الدولار الأمريكي (USD) استراحة بعد الارتفاع الأخير الذي لا يمكن إيقافه إلى أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر مقابل نظرائه الرئيسيين من العملات، مما يمنح الذهب بعض الهدوء حتى مع بقاء عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة عند أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات.

تفاقمت موجة البيع في سوق السندات العالمية هذا الأسبوع مع اقتراب عوائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات و30 عامًا من المستويات الرئيسية عند 5.2٪ و5.5٪ على التوالي، مدفوعة بشكل رئيسي بمخاوف التضخم الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط.

بالإضافة إلى ذلك، فإن رفع الفائدة المتشدد من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الشهر، إلى جانب النبرة المتشددة المستمرة من صانعي السياسة في البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، يواصل تعزيز الرهانات على رفع واحد على الأقل للفائدة هذا العام، ورؤية رفع الفائدة عند مستويات أعلى لفترة أطول للعام المقبل. ولا يزال هذا السرد يمنح الاتجاه الصاعد في الدولار الأمريكي إلى جانب عوائد سندات الخزانة الأمريكية مزيدًا من الزخم، مما يزيد من حدة موجة البيع في سوق السندات.

قدّم بولسون من البنك الاحتياطي الفيدرالي رسالة متشددة بوضوح، مع درجة 8.1/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهي أعلى بشكل ملحوظ من المتوسط التاريخي البالغ 7/10، مما يؤكد ميلًا نحو التشديد أقوى من المعتاد. ويشير التأكيد على أن البنك المركزي الأمريكي قد يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، وأن رفع سبتمبر/أيلول حسّن موقف مكافحة التضخم، وأن التضخم الأساسي لا يزال "مرتفعًا بعناد" رغم اقتصاد مرن وسوق عمل مستقرة، إلى استعداد واضح لدعم مزيد من التشديد في السياسة لإعادة التضخم إلى 2٪. كما أن الإشارة إلى التوسع في الذكاء الاصطناعي كمصدر لضغوط التضخم تعزز فكرة أن قوى الطلب والقوى الهيكلية لا تزال تُرى على أنها قوية بما يكفي لتبرير موقف أكثر يقظة وربما أكثر تقييدًا من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي.

وفي الوقت نفسه، قدّمت هاماك من البنك الاحتياطي الفيدرالي رسالة متشددة بقوة، مع درجة 7.4/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهي أقل قليلًا فقط مقارنة بالمتوسط التاريخي البالغ 7.6/10. ويؤكد التشديد على أن "استقرار الأسعار هو مسؤولية البنوك المركزية"، إلى جانب التحذيرات من أن التضخم لا يزال مرتفعًا وسط طلب قوي، وأن المخاطر تميل إلى الجانب الصعودي، وأن الصدمات المستمرة في جانب العرض تجعل العودة بالتضخم إلى الهدف أكثر صعوبة، على ميل نحو سياسة أكثر تشددًا لفترة أطول. كما أن الإشارة إلى أنه كلما بقي التضخم مرتفعًا لفترة أطول، أصبح من الأصعب إعادته إلى الهدف، تعزز سردًا داعمًا للدولار عند أي تراجعات.

علاوة على ذلك، فإن التوقعات بأن البنوك المركزية العالمية الكبرى الأخرى، باستثناء البنك الاحتياطي الفيدرالي، ستواصل أيضًا الحفاظ على سياسات نقدية أكثر تشددًا لمكافحة التضخم، تزيد من حدة الألم في أسواق السندات عالميًا، لتظل عامل ضغط على الأصول التي لا تدر عوائد مثل الذهب.

ومع ذلك، تبدو الجهود الدبلوماسية الجديدة لإنهاء الصراع في الشرق الأوسط، رغم استمرار التوترات بين الحوثيين والسعودية، أنها تضغط على أسعار النفط في وقت مبكر من يوم الجمعة، مما يدعم التعافي الفاتر للذهب.

يوم الخميس، حث الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان الولايات المتحدة (US) على أن تختار ما إذا كانت تريد إنهاء هذه الحرب أم لا، قائلاً: "عندما يمكننا حل القضايا عبر الحوار، لا ينبغي لنا اللجوء إلى قتل بعضنا البعض. لكن مع الاستفزازات التي قامت بها إسرائيل، فرضوا هذه الحرب علينا. لكننا لا نرغب في الاستمرار."

وفي الوقت نفسه، اتفق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ونظيره الصيني شي جينبينغ على طريقة للتعايش بسلام والعمل كشريكين بدلاً من أن يكونا خصمين بعد اجتماعهما المرتقب بشدة يوم الخميس.

وبالنظر إلى المستقبل، قد يفقد الذهب زخمه التعافي مع تجدد الطلب على الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية ما لم يمدد سعر النفط موجته الهبوطية الأخيرة.

كما يظل التركيز منصباً على التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، مع اقتراب الأسبوع من نهايته، بينما يتجه الاهتمام إلى صدور بيانات الوظائف غير الزراعية NFP في الولايات المتحدة الأسبوع المقبل.

التحليل الفني لسعر الذهب: الرسم البياني اليومي

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD عند 4285.95 دولار، محافظاً على تحيز هبوطي على المدى القريب مع بقاء السعر الفوري محدوداً تحت طبقة كثيفة من مقاومات المتوسطات المتحركة. يقع السعر دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 4304.64 دولار والمتوسط المتحرك البسيط 50 يوم عند 4317.58 دولار، بينما يقع المتوسط المتحرك البسيط 21 يوم عند 4356.32 دولار والمتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 4541.36 دولار عند مستويات أعلى، مما يعزز فكرة أن المرحلة الحالية تصحيحية ضمن اتجاه صاعد أوسع. ويظل مؤشر القوة النسبية (14) قرب 44.69 في منطقة محايدة إلى ضعيفة، ما يشير إلى أن ضغوط البيع حاضرة لكنها لم تستنفد بعد.

على الجانب الصاعد، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم قرب 4304.64 دولار، تليها المقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط 50 يوم عند 4317.58 دولار ومنطقة كسر خط الاتجاه الهابط حول 4337.85 دولار. وفوق ذلك، يسبق المتوسط المتحرك البسيط 21 يوم عند 4356.32 دولار حاجزاً أكثر أهمية عند القمة السابقة ومنشأ الاتجاه الهابط قرب 4519.20 دولار، مع اعتبار المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 4541.36 دولار سقفاً رئيسياً. وعلى الجانب الهبوطي، تعمل المنطقة الحالية عند 4285.95 دولار كمستوى محوري، بينما سيكشف هبوط أعمق عن دعم خط الاتجاه الصاعد المرسوم من 3990.07 دولار، حيث من المتوقع أن يعود المشترون للدفاع عن البنية الصعودية الأوسع.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)