- محاولات انتعاش الذهب لا تزال محدودة مع استمرار الصراع في الشرق الأوسط.
- التوقعات الفنية على المدى القريب لم تقدم بعد إشارة مقنعة على انعكاس صعودي.
- سيشمل التقويم الاقتصادي الأمريكي بيانات التضخم لشهر مارس/آذار.
اكتسب الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) زخمًا صعوديًا وارتفع إلى أعلى مستوى جديد في أسبوعين، لكنه محى جزءًا كبيرًا من مكاسبه في النصف الثاني من الأسبوع. من المرجح أن تستمر أخبار الشرق الأوسط وتأثير تقلبات أسعار الطاقة على توقعات التضخم في التأثير على تقييم المعدن النفيس في المستقبل القريب مع تحول تركيز السوق إلى بيانات التضخم الأمريكية لشهر مارس.
الثيران في الذهب تظل مترددة مع شكوك الأسواق في وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط
بدأت الأسواق الأسبوع بحذر مع تورط الحوثيين، وهم جماعة مسلحة مدعومة من إيران في اليمن، في الصراع في الشرق الأوسط بإطلاق صواريخ على إسرائيل، مما زاد المخاوف من أزمة طويلة الأمد في المنطقة. بعد انخفاضه نحو 4420 دولارًا عند افتتاح الأسبوع، تمكن الذهب من استرداد تراجعه اليومي مع تحسن مزاج السوق في الجلسة الأمريكية. قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنهم في مناقشات جدية مع "نظام جديد وأكثر عقلانية" لإنهاء العمليات العسكرية في إيران. وفي وقت لاحق من اليوم، كررت كاريولين ليفيت، المتحدثة باسم البيت الأبيض، أن المحادثات تسير على ما يرام وأشارت إلى أن إيران وافقت بالفعل على بعض النقاط المقترحة من قبل الولايات المتحدة.
في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، نقلت صحيفة وول ستريت جورنال عن مسؤولين في إدارة ترامب أن الرئيس كان يفكر في إنهاء الحملة العسكرية ضد إيران حتى لو ظل مضيق هرمز مغلقًا إلى حد كبير، ويخطط لعملية أكثر تعقيدًا لإعادة فتحه في وقت لاحق. قال ترامب لاحقًا للصحفيين في البيت الأبيض إن الولايات المتحدة ستغادر إيران خلال أسبوعين أو ثلاثة أسابيع وأضاف أن إيران لا تحتاج إلى إبرام صفقة لإنهاء الحرب. بالإضافة إلى ذلك، أعلن البيت الأبيض أن الرئيس الأمريكي سيلقي خطابًا مهمًا للأمة في وقت متأخر من يوم الأربعاء لتقديم تحديث هام حول الحرب ضد إيران. مع سيطرة تدفقات المخاطر على حركة الأسواق المالية يومي الثلاثاء والأربعاء، شهد الذهب ارتفاعًا انتعاشيًا لمدة يومين، محققًا مكاسب تزيد على 5% خلال الفترة ووصل إلى أعلى مستوياته في أسبوعين قرب 4800 دولار.
فشلت بيانات الاقتصاد الكلي المتفائلة من الولايات المتحدة في دعم الدولار الأمريكي (USD) وسمحت لزوج الذهب/الدولار XAU/USD بالتمسك بمكاسبه في منتصف الأسبوع. أبلغت شركة المعالجة التلقائية للبيانات (ADP) يوم الأربعاء عن ارتفاع التوظيف في القطاع الخاص بمقدار 62 ألف وظيفة في مارس، متجاوزة توقعات السوق بزيادة 40 ألف وظيفة. علاوة على ذلك، تحسن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) التابع لمعهد إدارة التوريد (ISM) إلى 52.7 في مارس من 52.4 في فبراير، في حين ارتفع مؤشر الأسعار المدفوعة في مسح PMI، وهو مكون التضخم، بشكل حاد إلى 78.3 من 70.5.
ومع ذلك، أثارت تصريحات ترامب خلال خطابه للأمة شكوك المستثمرين بشأن نهاية سريعة للصراع مع إيران وأدت إلى موجة أخرى من اللجوء إلى الأصول الآمنة خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الخميس. قال الرئيس إن إيران "لم تعد تهديدًا" وأضاف أنهم سيضربون إيران "بشدة كبيرة" خلال الأسبوعين إلى الثلاثة أسابيع القادمة. وأضاف "لم نكن بحاجة إلى مضيق هرمز ولا نحتاجه"، وجادل بأن المضيق سيفتح بشكل طبيعي بمجرد انتهاء الصراع. ارتفعت أسعار النفط الخام بشكل حاد في أعقاب ذلك وأثارت مخاوف بشأن توقعات التضخم العالمية. بدوره، انخفض الذهب نحو 4550 دولارًا قبل أن يرتد ويغلق فوق 4675 دولارًا في أسبوع مختصر بسبب عطلة الجمعة العظيمة.
أصدرت الولايات المتحدة تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة، والذي أظهر أن البلاد أضافت 178 ألف وظيفة جديدة. في الوقت نفسه، تم تعديل الرقم الرئيسي لشهر فبراير إلى -133 ألف من تقدير أولي بلغ -92 ألف. كما انخفض معدل البطالة إلى 4.3% من 4.4%، في حين تراجع معدل المشاركة في القوى العاملة بشكل طفيف إلى 61.9% من 62%. وأخيرًا، خفت ضغوط الأجور، مع تباطؤ النمو السنوي في متوسط الأجور بالساعة إلى 3.5% من 3.8% في فبراير. قدم التقرير دعمًا مؤقتًا للدولار الأمريكي على المدى القريب وسط انخفاض احتمالات خفض الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي) في عام 2026.
يحتاج مستثمرو الذهب إلى وضوح بشأن الصراع في الشرق الأوسط قبل الالتزام بانتعاش مستقر
ستتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية تقرير مؤشر مديري المشتريات الخدمي (PMI) لشهر مارس يوم الاثنين. ما لم ينخفض مؤشر PMI الرئيسي بشكل غير متوقع إلى منطقة الانكماش دون 50، فمن غير المرجح أن يكون لهذا التقرير تأثير كبير على تقييم الذهب.
يوم الأربعاء، سيصدر البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر مارس/آذار. أظهر ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) المعدل بعد الاجتماع أن التوقع الوسيط لصانعي السياسة يشير إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2026. في حال أشار النشر إلى أن مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed يحتفظون بعقل منفتح بشأن تشديد السياسة استجابة لارتفاع التضخم، بسبب صراع طويل الأمد في الشرق الأوسط، قد يتعرض الذهب لضغوط بيع متجددة. وعلى العكس، قد يرتفع زوج الذهب/الدولار XAU/USD إذا كانت مناقشات السياسة تركز أكثر على دعم سوق العمل.
سوف ينشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر مارس/آذار يوم الجمعة، مما يوفر أول لمحة عن ديناميكيات التضخم في ظل ارتفاع أسعار الطاقة. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمالية بنحو 83٪ بأن يظل معدل سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed دون تغيير عند 3.5%-3.75% بحلول نهاية عام 2026. قد يؤدي صدور قراءة تضخم قوية إلى إعادة النظر من قبل المشاركين في السوق في احتمال رفع سعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. ومن ثم، فإن مفاجأة صعودية كبيرة في قراءة مؤشر أسعار المستهلك الشهري قد تعزز الدولار الأمريكي وتضغط على زوج الذهب/الدولار XAU/USD.
سيواصل المستثمرون إيلاء اهتمام وثيق للأخبار القادمة من الشرق الأوسط أثناء تقييم البيانات الاقتصادية الأمريكية. قد يؤدي اتساع الصراع، مع تصعيد الولايات المتحدة للهجمات ضد إيران، أو الاستعداد لغزو بري، ورد إيران بالمثل، إلى إبقاء الذهب تحت ضغط هبوطي. يوم الخميس، قال الحرس الثوري الإسلامي الإيراني إنهم استهدفوا منشآت فولاذ وألمنيوم مرتبطة بالولايات المتحدة في دول الخليج ردًا على الهجمات ضد الصناعات الإيرانية.
من ناحية أخرى، أكدت تحركات الذهب الأخيرة أن المشترين يتفاعلون بسرعة مع أي تطورات توحي بتخفيف محتمل للتصعيد. من الصعب التكهن بما قد يقوله أو يأمر به الرئيس ترامب بعد ذلك. إذا سحب القوات الأمريكية فجأة من المنطقة وادعى النصر في مهمتهم، قد يتجه الذهب نحو الارتفاع ويسجل مكاسب قوية. ومع ذلك، قد يكون من المخاطرة المراهنة على ارتفاع مستقر في أسعار الذهب حتى يتم تأكيد حل من جميع الأطراف المشاركة في الصراع.
التحليل الفني للذهب يبرز نقص اهتمام المشترين
فشل الذهب في الاستقرار فوق المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا (SMA) وتحول مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي نحو الانخفاض بعد اختبار خط 50، مما يبرز تردد المشترين.
على الجانب الهبوطي، يقع مستوى 4500 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% من الاتجاه الصعودي من نوفمبر إلى فبراير) كمستوى دعم مؤقت. في حال هبط الذهب دون هذا المستوى وأكدها كمقاومة، يمكن رؤية 4240 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6%) كمستوى الدعم التالي قبل 4140 دولار (المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم).
على الجانب الآخر، يواجه الذهب منطقة محورية عند 4650-4680 دولار، حيث يتقاطع المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم ومستوى تصحيح فيبوناتشي 50%. فوق هذه المنطقة، يمكن أن يعمل المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا، الموجود حاليًا عند 4780 دولار، كمستوى مقاومة مؤقت قبل 4860 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%) و4950 دولار (المتوسط المتحرك البسيط 50 يوم).
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر التحليلات
اختيارات المحررين
التوقعات الأسبوعية للدولار الأمريكي: لا مكان للهبوط السلس
ظل الدولار الأمريكي تحت ضغوط بيعية، مضيفًا إلى خسائره المسجلة في الأسبوع السابق. لم يفاجئ التضخم الأمريكي الأسواق، لكنه ظل مرتفعًا في أغسطس. يتحول اهتمام المستثمرين الآن إلى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC).
التوقعات الأسبوعية لبيتكوين: تراجع بيتكوين مع تنامي الضغوط المعاكسة من عوامل الاقتصاد الكلي
تراجعت بيتكوين بأكثر من 4% هذا الأسبوع، وتتداول حول مستوى 76,900 دولار يوم الجمعة بعد فشلها في الإغلاق فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ50 أسبوعًا بالقرب من مستوى 79,700 دولار. من المتوقع أن تنهي صناديق بيتكوين المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة سلسلة تدفقات داخلة استمرت ثلاثة أسابيع، مع تسجيل صافي تدفقات خارجة بقيمة 449.44 مليون دولار حتى يوم الخميس.
التوقعات الأسبوعية للذهب: قرار الفائدة ومخطط النقاط من الاحتياطي الفيدرالي مفتاح الاتجاه المقبل
يواجه الذهب ضغوطًا بفعل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. قد يساعد قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة وتحديث ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) المعدن النفيس على تحديد اتجاهه. تسلط التوقعات الفنية الضوء على تردد المشترين على المدى القريب.
توقعات أسعار الريبل: XRP يواصل التراجع مع فشل عودة التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة ETF في تحسين التوقعات
انخفضت ريبل (XRP) إلى ما دون 1.33 دولار يوم الجمعة، مسجلة اليوم الثالث على التوالي من التراجعات. ويواصل الرمز تتبع التراجع الأوسع في سوق العملات المشفرة، مع مراقبة المستثمرين عن كثب لحالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي المتزايدة قبل صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) وقرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأسبوع المقبل.
التوقعات الأسبوعية للدولار الأمريكي: لا مكان للهبوط السلس
ظل الدولار الأمريكي تحت ضغوط بيعية، مضيفًا إلى خسائره المسجلة في الأسبوع السابق. لم يفاجئ التضخم الأمريكي الأسواق، لكنه ظل مرتفعًا في أغسطس. يتحول اهتمام المستثمرين الآن إلى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC).