توقعات الذهب الأسبوعية: لا يزال الاتجاه الصعودي محدودًا مع اقتراب أسبوع الاحتياطي الفيدرالي

• فقد الذهب زخمه الصعودي يوم الجمعة، منهيًا الأسبوع دون تغيير يذكر.
• يمكن أن تؤثر إعلانات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم الأمريكية بشكل كبير على تحركات الذهب/الدولار XAU/USD.
• تسلط التوقعات الفنية على المدى القريب الضوء على تردد المشترين.

بدأ الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) الأسبوع على أساس ثابت، مدعومًا بالانخفاض الحاد الذي شهدته عائدات سندات الخزانة الأمريكية، لكن أخبار توقف الصين مشتريات الذهب للمرة الأولى منذ 18 شهرًا وبيانات الوظائف الأمريكية المتفائلة حدت من اتجاهه الصعودي. قد يؤدي تقرير التضخم لشهر مايو/أيار من الولايات المتحدة وإعلانات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأسبوع المقبل إلى إطلاق التحرك الكبير التالي في الذهب. 

مشترو الذهب مترددون في المراهنة على ارتفاع حاسم

تعرض الدولار الأمريكي (USD) لضغوط بيع في الجلسة الأمريكية يوم الاثنين وساعد الذهب على اكتساب الزخم. انخفض مؤشر ISM لمديري المشتريات التصنيعي إلى 48.7 في مايو/أيار من 49.2 في أبريل/نيسان، مما يدل على أن الانكماش في النشاط التجاري لقطاع الصناعات التحويلية قد اكتسب زخمًا. بالإضافة إلى ذلك، انخفض مكون التضخم في المسح، وهو مؤشر الأسعار المدفوعة، إلى 57 من 60.9، مما يسلط الضوء على تراجع تضخم مستلزمات الإنتاج.

ساعد التحول السلبي الذي شوهد في معنويات المخاطرة يوم الثلاثاء الدولار الأمريكي على الحفاظ على مرونته مقابل منافسيه وجعل من الصعب على زوج الذهب/الدولار XAU/USD مواصلة تحقيق المكاسب يوم الاثنين. يوم الأربعاء، جاء مؤشر ISM لمديري المشتريات الخدمي عند 53.8 وتجاوز توقعات السوق عند 50.8. على الرغم من أن هذه القراءة ساعدت الدولار في العثور على الطلب مع رد الفعل الفوري، إلا أن مكاسب العملة ظلت محدودة حيث انخفض مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 58.1 من 59.2 في أبريل/نيسان. وأظهرت بيانات أخرى من الولايات المتحدة أن التوظيف في القطاع الخاص ارتفع بمقدار 152 ألفًا، وهو ما يقل عن تقديرات المحللين بزيادة قدرها 173 ألفًا. 

بعد انخفاضه بنسبة 5٪ تقريبًا في النصف الأول من الأسبوع، استمر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات في الانخفاض يوم الخميس. أعلن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) أن تكاليف وحدة العمل ارتفعت بنسبة 4٪ في الربع الأول، بانخفاض حاد عن 4.7٪ المبلغ عنها في التقدير الأولي، وقالت وزارة العمل إن عدد الطلبات لأول مرة للحصول على إعانات البطالة في الأسبوع المنتهي في 1 يونيو/حزيران ارتفع إلى 229000 من 221000 في الأسبوع السابق. في المقابل، وصل الذهب إلى أعلى مستوياته منذ أواخر مايو/أيار فوق 2380 دولارا.

يوم الجمعة، ذكرت رويترز أن بنك الشعب الصيني (PBoC) أوقف مشتريات الذهب إلى احتياطياته في مايو/أيار بعد زيادة احتياطيات الذهب لمدة 18 شهرًا متتاليًا. وقالت رويترز: "احتفظت الصين بـ72.80 مليون أوقية من الذهب في نهاية مايو، دون تغيير عن نهاية أبريل/نيسان"، حسبما أظهرت البيانات. مع رد الفعل الفوري على هذا الإصدار، انخفض زوج الذهب/الدولار XAU/USD إلى ما دون 2340 دولار، مما أدى إلى محو الغالبية العظمى من مكاسبه الأسبوعية في هذه العملية. 

في الجلسة الأمريكية، أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) أن الوظائف غير الزراعية ارتفعت بمقدار 272000 في مايو/أيار. وبما أن هذا الرقم تجاوز إجماع السوق البالغ 185000 بهامش واسع، ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية وتعرض الذهب لضغوط بيع شديدة، حيث خسر أكثر من 2٪ في اليوم. 

مستثمرو الذهب ينتظرون بيانات التضخم الأمريكية وقرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي

قد يكافح الذهب للعثور على الاتجاه في بداية الأسبوع المقبل، مع بقاء المستثمرين على الهامش قبل بيانات التضخم المرتقبة لشهر مايو/أيار واجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

يوم الأربعاء، سينشر مكتب إحصاءات العمل قراءات التضخم. على أساس شهري، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 0.2٪ بعد الزيادة بنسبة 0.3٪ المسجلة في أبريل/نيسان. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.3٪ ليتناسب مع نمو أبريل/نيسان. في حالة ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الشهري أكثر من المتوقع في مايو، فإن رد الفعل الفوري قد يوفر دفعة للدولار الأمريكي ويؤدي إلى انخفاض الذهب. من ناحية أخرى، قد تفتح القراءة بنسبة 0.2٪ أو أقل الباب أمام انخفاض ممتد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتسمح لزوج الذهب/الدولار XAU/USD باكتساب زخم صعودي.

من المتوقع على نطاق واسع أن يترك بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء. سيولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا للملخص المنقح للتوقعات الاقتصادية (SEP)، وهو ما يسمى بمخطط النقاط. في مارس/آذار، أظهر مخطط النقاط أن صناع السياسة كانوا يتوقعون انخفاضًا إجماليًا بمقدار 75 نقطة أساس في سعر الفائدة في عام 2024. 

وفقا لأداة CME لمراقبة الاحتياطي الفيدرالي، فإن الأسواق ترى احتمالية تبلغ نسبة 55٪ تقريبًا أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس هذا العام. إذا أظهر مخطط النقاط أن غالبية صناع السياسة يتوقعون خفضًا واحدًا فقط لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، فقد ينخفض الذهب بشكل حاد. على الجانب الآخر، يشير وضع السوق إلى أن هناك مجالاً لمزيد من ضعف الدولار الأمريكي في حال أظهر ملخص التوقعات الاقتصادية أن صناع السياسة يفضلون تخفيض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2024.

لن تقدم أجندة الاقتصاد الأمريكي أي بيانات اقتصادية كلية عالية التأثير في النصف الثاني من الأسبوع. مع انتهاء فترة التعتيم في بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس، سيولي المشاركون في السوق اهتمامًا وثيقًا لتعليقات مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل عطلة نهاية الأسبوع.

التوقعات الفنية للذهب

يعمل مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6٪ من حركة منتصف فبراير/شباط كمستوى محوري عند 2320 دولارا. إذا أكد الذهب هذا المستوى كمقاومة، يمكن اعتبار 2300 دولار (حاجز نفسي، مستوى ثابت) بمثابة دعم مؤقت قبل 2260 دولار (تصحيح فيبوناتشي 38.2٪).

على الجانب الصعودي، يتماشى المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يوما كمقاومة مؤقتة عند 2360 دولارا قبل 2390 دولارا (مستوى ثابت) و 2400 دولار (حاجز نفسي، مستوى ثابت). 

وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي إلى ما دون 50، مما يعكس تراكمًا متواضعًا في الزخم الهبوطي.