تقرير لجنة تداول السلع الآجلة CFTC: تتعمق التطرفات الهبوطية في سوق الفوركس مع تباين إشارات الأصول المتعددة

الأسبوع في جملة واحدة: أدت عمليات بيع اليورو والين الياباني إلى دفع وضع المراكز نحو مستويات هبوطية متطرفة جديدة، وتحسن خام غرب تكساس الوسيط WTI عبر تغطية المراكز القصيرة رغم الانخفاض الحاد في الأسعار، وتراجعت المراكز القصيرة على مؤشر VIX مع ارتفاع التقلبات.

سوق الفوركس: تعمق المستويات الهبوطية المتطرفة

قدم اليورو EUR أوضح إشارة هبوطية خلال الأسبوع. خفض المضاربون صافي المراكز بمقدار 31,109 عقود، وهو أكبر تراجع منذ يونيو/حزيران، ما أدى إلى تمديد موجة البيع إلى الأسبوع الثاني. وبلغ صافي المراكز القصيرة 72,447 عقدًا، وهو الآن دون النسبة المئوية التاريخية الأولى. بالإضافة إلى ذلك، انخفض زوج يورو/دولار EUR/USD بشكل طفيف، لذا واصل السعر تأكيد التدفقات بدلًا من مقاومة وضع مراكز أصبح أكثر تطرفًا.

كما تدهور الين الياباني JPY للأسبوع الثاني، مع انخفاض صافي المراكز بمقدار 11,287 عقدًا أخرى إلى صافي بيع يبلغ 163,412 عقدًا، بالقرب من النسبة المئوية الثانية، بينما يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY على مكاسب جيدة بعد تراجع الين.

انضم الجنيه الإسترليني GBP إلى إعادة التوازن الدفاعية بعد أربعة أسابيع من التغطية: إذ انخفضت المراكز بمقدار 9,253 عقدًا، وتراجع زوج الكابل بشكل ملحوظ، ما أعاد تأكيد السعر للتحرك الهبوطي.

امتدت عمليات بيع الدولار الأسترالي AUD للأسبوع العاشر على التوالي، وسجل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD خسائر جيدة، منهياً الانفصال الأخير بين السعر والتدفقات.

ظل الدولار الكندي CAD في وضع بيع عميق مع تراجع أسبوعي طفيف قدره 1,862 عقدًا، رغم أن زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD لم يشهد تغيرًا يُذكر.

تحسن وضع المراكز في الدولار الأمريكي USD للأسبوع الثاني، مع تسجيل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مكاسب جيدة واستكمال صورة عامة دفاعية عبر العملات.

خام غرب تكساس الوسيط WTI: تغطية، لا تأكيد

سجلت أسعار خام غرب تكساس الوسيط WTI أكبر تحرك إيجابي في وضع المراكز خلال الأسبوع، إذ ارتفع التعرض الصافي بمقدار 38,419 عقدًا، وهو أقوى تحسن منذ مارس/آذار وثاني زيادة بعد سلسلة بيع استمرت ثمانية أسابيع. وارتفع صافي المراكز الطويلة غير التجارية إلى 120,108 عقود، لكنها لا تزال محتفظًا بها بشكل خفيف بالقرب من النسبة المئوية التاريخية 11. ويبدو أن التركيبة أقل صعودية مما يوحي به العنوان الرئيسي. فقد انخفضت المراكز القصيرة بمقدار 33,609 عقود بينما ارتفعت المراكز الطويلة بمقدار 4,810 فقط، كما انخفض إجمالي الفائدة المفتوحة. كما تراجعت أسعار خام غرب تكساس الوسيط WTI بأكثر من 6٪. لذلك يبدو الارتداد مدفوعًا أساسًا بتغطية المراكز ويفتقر إلى تأكيد السعر. ويتطلب التحول الصعودي المستدام الآن استقرار الأسعار وعودة أوسع للمشاركة الجديدة في المراكز الطويلة.

مؤشر VIX والإشارات الثانوية

تحسن صافي المراكز على مؤشر VIX بمقدار 13,448 عقدًا مع تقلص المراكز القصيرة بمقدار 18,127 وارتفاع التقلبات بنسبة ٪11.49. ومع ذلك، انخفضت الفائدة المفتوحة بمقدار 53,391، ما يضع هذه الحركة في إطار تقليص المخاطر على نطاق واسع بدلًا من التحوط الجديد العدواني. وامتدت عمليات بيع الذهب للأسبوع الثالث، مع انخفاض السعر الفوري بنحو ٪1.20 وتأكيد التدفقات الأضعف. أما وضع المراكز في القهوة فكان دون تغيير يُذكر، بينما ارتفع سعر العقود الآجلة (KC1) بأكثر من ٪2.

ما الذي يهم بعد ذلك

أولًا، يجمع اليورو EUR والين الياباني JPY الآن بين وضع مراكز هبوطي متطرف وتأكيد سعري، لذا تصبح الاستمرارية أهم من حجم الحركة. ثانيًا، يحتاج خام غرب تكساس الوسيط WTI إلى استقرار الأسعار وعودة مراكز طويلة جديدة قبل أن يتحول الارتداد الناتج عن التغطية إلى نظام صعودي. ثالثًا، ينبغي قراءة حركة مؤشر VIX من خلال المشاركة: فارتفاع التقلبات بالتزامن مع انهيار الفائدة المفتوحة يشير إلى تراجع، وليس بعد إلى بناء واسع للتحوط