اتفاقية سقف الديون تمثل راحة كبرى، لكن التركيز يتحول الآن إلى تقرير الوظائف

لقد كانت جلسة أخرى غير ملهمة يوم الثلاثاء مع تحسن معنويات المستثمرين بفعل الاتفاقية التي تم التوصل إليها بشأن سقف الديون ولكنهم ما زالوا قلقين بشأن التضخم وأسعار الفائدة قبل تقرير الوظائف يوم الجمعة.

خطوة كبيرة للأمام على طريق تجنب التخلف عن السداد

لقد تجاوزنا إلهاء سقف الديون إلى حد كبير؛ إذ من المتوقع أن يصوت مجلسا النواب والشيوخ هذا الأسبوع على الاتفاقية التي تم التوصل إليها بين الرئيس جو بايدن ورئيس مجلس النواب كيفين مكارثي خلال عطلة نهاية الأسبوع.

سيؤدي ذلك إلى وضع حد للمخاوف من تخلف الولايات المتحدة عن السداد، أو على الأقل الحديث عن ذلك لأن النتيجة نفسها لن تحدث أبدًا على الإطلاق. يمكننا الآن العودة إلى التركيز على المخاطر الفعلية التي تواجه الأسواق والاقتصاد هذا العام، مثل التضخم وأسعار الفائدة، وما إذا كان التفاؤل بنهاية دورة التشديد سابقًا لأوانه.

بيانات الوظائف يوم الجمعة هي الاختبار الكبير التالي، وبالنظر إلى مدى التقدم الضئيل الذي تم إحرازه في أماكن أخرى حتى هذه المرحلة، عليك أن تتساءل عما إذا كان البنك المركزي لديه القدرة على عدم رفع أسعار الفائدة مرة أخرى إذا رأينا تقريرًا قويًا آخر. أنا على ثقة من أن الكثيرين يرغبون في ذلك، لكن الحقيقة هي أن الاقتصاد لا يزال يُظهر مرونة ملحوظة وحتى يتغير ذلك، قد يُنظر إلى عدم التشديد على أنه مقامرة.

ما مقدار النفوذ الذي لا تزال السعودية تملكه؟

انخفضت أسعار النفط يوم الثلاثاء حيث يزن التجار احتمالات خفض آخر لإنتاج أوبك+ في نهاية هذا الأسبوع. ويبدو أن نوفاك من روسيا خفّض الأسبوع الماضي من احتمالية خفض آخر للإنتاج بعد فترة وجيزة من تحذير وزير الطاقة السعودي للتجار من "الحذر" الذي ألمح إلى "ألم" آخر للبائعين على المكشوف.

يبدو أن تصريحات نوفاك قد حملت وزناً أكبر في الأسواق حيث قرر المستثمرون أن عدم توافق الفكر لن يعني عدم التوصل إلى اتفاقية. قد يكون هذا ساذجًا بعض الشيء بالنظر إلى النفوذ الذي تتمتع به المملكة العربية السعودية. نظرًا لأن الأسعار ليست بعيدة عن أدنى مستوياتها في مارس/آذار ومايو/أيار، فقد نرى قريبًا المدى الذي يصل إليه تأثير السعوديين.

الذهب مدعوم باتفاقية سقف الديون

ارتفع الذهب بنسبة 1٪ تقريبًا اليوم، مدعومًا بانخفاض عوائد الولايات المتحدة حيث توصل بايدن ومكارثي إلى اتفاق لتجنب التخلف عن السداد. لا يزال أمام هذه الصفقة بعض العقبات التي يجب التغلب عليها خلال الأيام القليلة المقبلة، لكن هذه خطوة مهمة للغاية يجب أن تضمن عدم حدوث ما لا يمكن تصوره.

لا يزال الاتجاه ضد الذهب على الرغم من قلق المتداولين بشأن مرونة أسواق العمل وثبات التضخم. تقرير الوظائف يوم الجمعة هو الاختبار الكبير التالي على هذه الجبهة، وبالنظر إلى ما رأيناه حتى الآن، قد يتطلب الأمر شيئًا ضعيفًا للغاية لإقناع صانعي السياسة الفيدراليين بعدم رفع الأسعار مرة أخرى في يونيو/حزيران.