ملخص نهاية الأسبوع: مخاوف الركود عادت بشكل رئيسي

تكافح أسواق المخاطر مع العوائد المقلوبة عبر مجموعة واسعة من المنحنيات السيادية حيث عادت مخاوف الركود العالمي إلى الصدارة بفضل سياسة البنك المركزي المتشددة التي قد تضطر إلى إلحاق بعض الألم الاقتصادي للسيطرة على التضخم الأساسي. وفي هذه البيئة، فإن المستوى الحالي للعائدات الخالية من المخاطر يجعل الاستثمار في الأسهم أقل جاذبية نسبة إلى السندات.

كانت مؤشرات مديري المشتريات الأوروبية ضعيفة عبر القطاعات والبلدان. خلال الأشهر القليلة الماضية، تساءل المتداولون عما إذا كان قطاع الخدمات سيلحق بقطاع التصنيع كما هو الحال عادة أو ما إذا كان الاختلاف يمكن أن يستمر نظرًا لغرابة دورة ما بعد كوفيد. واستنادًا إلى بيانات اليوم، ارتفع خطر تراجع الخدمات بشكل ملحوظ، وعلى نحو إشكالي، ذكر البيان الصحفي أن ارتفاع التضخم والظروف المالية المتشددة يضغطان على الطلب.

كانت الأسهم تتداول على انخفاض في الجلسة الآسيوية يوم الجمعة، وانخفضت معظم الأسواق في المنطقة خلال الأسبوع، حيث خسر مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ ما يقرب من 6٪ خلال الأسبوع - والذي ريما يكون انعكاس لمخاوف المستثمرين بشأن مسار النمو المنخفض للصين وعدم وجود تحفيزات قوية في الأفق.

عبر فئات الأصول، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، وبيعت العقود الآجلة للنفط مرة أخرى، والدولار الأمريكي أقوى مقابل معظم نظرائه - وكل ذلك يشير إلى القليل من النفور من المخاطرة في عطلة نهاية الأسبوع.