توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: قد تمتد الخسائر الإضافية إلى 1.1760

• زوج يورو/دولار EUR/USD يفقد المزيد من الأرض ويخترق مستوى 1.1850 يوم الاثنين.
• الدولار الأمريكي يسجل انتعاشًا جيدًا بعد قراءات مؤشر أسعار المستهلكين CPI يوم الجمعة.
• المستثمرون الآن يحولون انتباههم إلى البيانات الأمريكية القادمة ومحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.

يبدو أن الارتداد الأخير لزوج يورو/دولار EUR/USD قد نفد من الزخم فوق مستوى 1.1900، مع وجود بعض المقاومة الخفيفة التي تحافظ على المكاسب في الوقت الحالي. ومع ذلك، لا يزال الشعور العام يبدو بناءً. ما لم نشهد تحولًا واضحًا في المعنويات، فإن مستوى 1.2000 يظل بارزًا كهدف صعودي منطقي التالي.

تستمر ضغوط البيع في التأثير على العملة الأوروبية في بداية الأسبوع، حيث يمدد زوج يورو/دولار EUR/USD ساقه الهبوطية لليوم الخامس على التوالي ويكسر دون مستوى 1.1850.

يأتي الانخفاض المستمر للزوج هذه المرة على خلفية مزيد من الزخم الصعودي في الدولار الأمريكي (USD)، حيث يستمر المستثمرون في تقييم أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي التي صدرت يوم الجمعة، بينما يستعدون لمزيد من البيانات الأمريكية الرئيسية ومحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، المقرر صدوره لاحقًا في الأسبوع.

في هذا السياق، يستعيد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) الزخم، متجاوزًا عثرة يوم الجمعة ويتلاعب بمنطقة القمم الثلاثة أيام شمال حاجز 97.00 في سياق ظروف تداول ضعيفة وتقلبات منخفضة بعد عطلة يوم الرؤساء في الأسواق الأمريكية.

الاحتياطي الفيدرالي: الثبات، وهدوء الصوت

ترك الاحتياطي الفيدرالي نطاق هدف الفائدة (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في حدثه في أواخر يناير، بما يتماشى تمامًا مع التوقعات.

لم يكن التحول في القرار بل في النغمة. بدا صانعو السياسة أكثر ثقة قليلاً بشأن النمو، مع الاعتراف بأن التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء. والأهم من ذلك، لم يعد يرى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) مخاطر التوظيف على أنها تتدهور. تم تمرير التصويت 10 إلى 2، مع معارضة عضوين لصالح خفض بمقدار 25 نقطة أساس.

في المؤتمر الصحفي، أوضح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن الموقف الحالي يُعتبر مناسبًا. ومع ذلك، تظل السياسة مشروطة باجتماع تلو الآخر، دون مسار محدد مسبقًا. قلل من أهمية تجاوزات التضخم الأخيرة، منسوبًا الكثير من المفاجأة إلى تأثيرات التعريفات، وأكد أن تخفيض أسعار الخدمات لا يزال يتقدم. من المهم أن لا أحد في اللجنة يعتبر رفع سعر الفائدة كحالة أساسية.

الرسالة بسيطة: تحسنت الثقة، لكن لا يوجد استعجال للتحرك.

البنك المركزي الأوروبي: الثبات والتمسك بالسيناريو

ظل البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا في حالة انتظار، حيث ترك أسعار الفائدة الثلاثة الرئيسية دون تغيير في قرار بالإجماع ومتوقع على نطاق واسع.

كانت الاتصالات هادئة ومتسقة. لا يزال التوقع المتوسط الأجل يشير إلى عودة التضخم إلى هدف 2%، ولم تغير البيانات الأخيرة هذا الرأي بشكل جوهري. تظهر مؤشرات الأجور علامات على الاستقرار، على الرغم من أن أسعار الخدمات وديناميات الأجور لا تزال تحت المراقبة. لا يزال البنك يتوقع انخفاضًا طفيفًا في التضخم في عام 2026، مما يعزز الفكرة أنه يمكنه الانتظار.

وصفت الرئيسة كريستين لاجارد المخاطر بأنها متوازنة بشكل عام وأكدت أن السياسة تعتمد على البيانات ومرنة. اعترف المجلس الحاكم بتحركات أسعار الصرف الأخيرة، واعتبرها ضمن المعايير التاريخية، وأكد مرة أخرى أنه لا يوجد هدف لسعر الصرف.

باختصار، السياسة ليست على الطيار الآلي، لكنها ليست في عجلة من أمرها أيضًا.

تسعر الأسواق حاليًا أكثر من 11 نقطة أساس من التيسير بحلول نهاية العام، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يترك البنك أسعار الفائدة دون تغيير مرة أخرى في اجتماعه في 19 مارس.

توجه اليورو: قناعة قوية، توتر متزايد

تظهر البيانات الأخيرة من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أن المراكز الطويلة الصافية المضاربة في اليورو (EUR) ارتفعت إلى ما يقرب من 180.3 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 10 فبراير، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2020. على السطح، يحافظ ذلك على خلفية التوجه بشكل واضح بناء.

لكن إذا نظرت عن كثب، تصبح الصورة أكثر تعقيدًا.

لقد زاد المستثمرون المؤسسيون، ومعظمهم من صناديق التحوط، أيضًا من حيازاتهم القصيرة إلى حوالي 235.8 ألف عقد، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2023. من المثير للاهتمام أن كلاً من المراكز الطويلة والقصيرة ترتفع في نفس الوقت. وهذا يشير إلى أن كلا الجانبين من الصفقة يصبحان أكثر ثقة في أنفسهم، بدلاً من مجرد استمرار بسيط للزخم الصعودي.

تتوسع المشاركة أيضًا بعد أن ارتفعت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 926.3 ألف عقد، مما يسجل مستويات قياسية جديدة. هذه ليست عملية ضغط. إنها سوق متنازع عليه بنشاط، مع زيادة التفاعل من كلا الجانبين.

ماذا يعني ذلك لزوج يورو/دولار

لا يزال الوضع الصافي يفضل اليورو، لكن الزيادة في المراكز القصيرة المعاكسة تعني أن السوق لم يعد يتحرك للأعلى بسهولة. التجارة أصبحت أكثر ازدحامًا وأكثر حساسية للمحفزات الاقتصادية القادمة.

في هذا النوع من البيئة، عادة ما تتطلب المكاسب الإضافية تأكيدًا، إما من خلال بيانات أقوى من منطقة اليورو أو تباين أوضح في السياسة. بدون هذا التأكيد، يمكن أن تزداد التقلبات بسرعة حيث يضغط كلا الجانبين على قضيتهما.

التركيز يعود إلى الولايات المتحدة، مخاطر الدولار لا تزال قائمة

على المدى القريب: لا يزال الدولار الأمريكي هو المحرك الرئيسي. من المحتمل أن تشكل بيانات سوق العمل، وإصدارات التضخم، والتطورات الجيوسياسية حركة الأسعار في الجلسات القادمة.

المخاطر: استمرار البنك الاحتياطي الفيدرالي في التحفظ لفترة أطول يدعم الدولار الأمريكي، خاصة ضد البنك المركزي الأوروبي الذي هو فعليًا في وضع الانتظار والترقب. من منظور فني، فإن الاختراق الواضح دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم سيزيد من خطر حدوث حركة تصحيحية أعمق.

الزاوية الفنية

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار عند 1.1850. يرتفع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 و200 يوم، مما يعزز النغمة الصعودية. جميع المتوسطات المتحركة الثلاثة تميل للأعلى بينما السعر يحافظ على موقعه فوقها، مما يبقي المشترين في السيطرة. يقف المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 1.1753 ويقدم دعمًا ديناميكيًا قريبًا. مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا يسجل 53.71، بالقرب من خط المنتصف ومتسق مع الزخم الثابت. يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) عند 29.62 إلى اتجاه قوي، على الرغم من أن القوة قد تراجعت من المستويات العالية الأخيرة.

تتوافق المقاومة الفورية عند 1.2082، تليها 1.2266. يُرى الدعم عند 1.1766، ثم عند 1.1578. مع استمرار الزخم فوق المتوسطات المتزايدة وقوة الاتجاه لا تزال موجودة، يمكن أن يستهدف الثيران المقاومة الأولى. سيؤدي الإغلاق اليومي تحت مستوى الدعم إلى تحويل الميل نحو المستوى الأدنى.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الخط السفلي

في الوقت الحالي، يتم دفع زوج يورو/دولار بشكل أكبر من السرد الأمريكي أكثر من التطورات في منطقة اليورو.

مع عدم وضوح مسار أسعار الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026، وعدم تقديم منطقة اليورو انتعاشًا دوريًا مقنعًا بعد، من المحتمل أن تظل التقدمات الصعودية تدريجية بدلاً من أن تتحول إلى اختراق نظيف ومستدام.