ليس كل ما يلمع ذهبًا: الفضة تتفوق في أدائها على الذهب خلال هذا الصعود الذهبي

ليس كل ما يلمع ذهبًا. وبريق الفضة أصبح واضحًا للغاية في الآونة الأخيرة.

في حين أن الذهب قد احتل عناوين الصحف، إلا أن الفضة شهدت ارتفاعًا قويًا خلال الأشهر القليلة الماضية. في الواقع، تفوق المعدن الأبيض على الذهب في سوق الذهب الصاعد الحالي.

في الأسبوع الماضي، سجلت الفضة مكاسب بنسبة 11 في المائة، حيث كسرت 30 دولارًا للأونصة لأول مرة منذ أكثر من عقد.

ومنذ أدنى مستوياتها في فبراير/شباط، ارتفعت الفضة بأكثر من 41 في المائة. وفي الوقت نفسه، ارتفع الذهب بنحو 22 في المائة في نفس الفترة.

قد يبدو هذا غير عادي، لكنه ليس كذلك. عادة ما تتفوق الفضة على الذهب في سوق الذهب الصاعد.

على سبيل المثال، سجل الذهب مكاسب بنحو 40 في المائة خلال الوباء. وفي الوقت نفسه، ارتفعت الفضة بنسبة هائلة بلغت 141 في المائة!

هذا لأنه على الرغم من التركيز الأكبر على الطلب الصناعي، فإن الفضة هي في الأساس معدن نقدي، وسعرها يتتبع الذهب عمومًا بمرور الوقت.

أشار بيتر كراوث، مؤلف كتاب The Great Silver Bull خلال مقابلة أجريت معه مؤخرا إلى أن الفضة كانت نقودًا حتى قبل الذهب.

"نظرًا لأن الفضة بالنسبة للذهب لها قيمة أقل من حيث الوزن، فمن الأسهل استخدامها في المعاملات اليومية. لقد سمعت من قبل - عدة مرات - أنه يقدر أنه على مر التاريخ، كان هناك المزيد من المعاملات التجارية من خلال الفضة أكثر من الذهب، وذلك لأن الذهب هو وسيلة لتخزين الثروة بدلاً من استخدامها للمعاملات. من الواضح أنه يحقق أموالا كبيرة، ويحقق أموالا مثالية عندما تقوم بمعاملات أكبر لأنك تحتاج إلى نقل أقل وتحرك أقل لإجراء مدفوعات كبيرة … اليوم، دعنا نقول إن سعر القيقب الفضي أو النسر الفضي يساوي قرابة 30 دولار أو 35 دولار أو نحو ذلك، هو بضع ساعات من العمل. يمكنك من الناحية الفنية الخروج وشراء البقالة مع ذلك، ودفع ثمن بعض الوجبات، ودفع ثمن بعض البنزين. إنه شكل يومي طبيعي حقًا من المال مقارنة بالذهب. ستحتاج إلى الحصول على أجزاء من أوقية من الذهب لدفع ثمن الأشياء. كل هذه الأسباب - في اعتقادي - تفسر سبب نجاحها، وقد حققت نوعا مثاليا من المال."

نظرًا لأن الفضة والذهب كلاهما نقود، فمن المنطقي أن تتبع أسعارهما معا بشكل عام بمرور الوقت.

لا تزال قيمة الفضة أقل من قيمتها الحقيقية

على الرغم من المكاسب الأخيرة، لا تزال الفضة أقل من قيمتها مقارنة بالذهب.

نسبة الذهب إلى الفضة هي أداة يستخدمها المستثمرون لتتبع سعر الفضة والذهب بالنسبة لبعضهما البعض. اليوم، لا تزال هذه النسبة تقف عند 76: 1. يعني هذا أن الأمر يتطلب حوالي 76 أونصة من الفضة لشراء أونصة واحدة من الذهب. أو يمكنك النظر إليها في الاتجاه الآخر والقول إن أونصة واحدة من الذهب ستشتري 76 أونصة من الفضة.

لوضع نسبة الذهب إلى الفضة الحالية في السياق التاريخي، في العصر الحديث، بلغ متوسطها بين 40-1 و 60-1. على مدى السنوات الـ20 الماضية، بلغ متوسطه 68-1.

بعبارة أخرى، حتى مع الارتفاع الأخير في سعر الفضة، لا تزال نسبة الذهب إلى الفضة أعلى من متوسط 20 عامًا وأعلى بكثير من المتوسط في العصر الحديث. يشير هذا إلى أن سعر الفضة لا يزال بحاجة إلى الزيادة بمقدار كبير لسد الفجوة.

لقد رأينا أيضًا أنه عندما ترتفع نسبة الذهب إلى الفضة إلى أعلى بكثير من الحد الأعلى لهذا المتوسط التاريخي، فإنها تميل إلى العودة إلى المتوسط لتنتقم.

على سبيل المثال، في عام 2020، سجلت نسبة الذهب إلى الفضة رقمًا قياسيًا بلغ 123-1 حيث اجتاحت هيستيريا فيروس كوفيد العالم ثم انخفضت إلى حوالي 60-1 حيث قامت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بتشغيل آلة إنشاء الأموال للتعامل مع الحكومات التي تغلق الاقتصادات.

وفي مثال آخر على هذا التصحيح الكبير، انخفضت نسبة الذهب إلى الفضة إلى 30-1 في عام 2011 بعد ارتفاعها إلى أكثر من 80-1 خلال خلق الأموال في فترة الركود العظيم في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008.

من منظور تاريخي، عندما ترى نسب الذهب إلى الفضة أعلى بكثير من متوسطها التاريخي، فإنها تخبرك أن الفضة أقل من قيمتها مقارنة بالذهب. يشير ذلك إلى أن هناك احتمالاً قويًا بأن الفضة ستسير في اتجاه صعودي لسد هذه الفجوة. تاريخيًا، حدث هذا غالبًا في خضم ارتفاع الذهب.

كان الارتفاع الأخير في الفضة مثيرًا للإعجاب وهناك سبب للاعتقاد بأنه لا يزال لديه قوة باقية. إذا كنت متفائلا بشأن الذهب، فمن المحتمل أن تكون أكثر تفاؤلاً بشأن الفضة.