توقعات أسعار زوج دولار/ين USD/JPY: الدببة في وضع أفضل وسط توقعات متباينة بين بنك اليابان وبنك الاحتياطي الفيدرالي

• زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني ينخفض يوم الجمعة مع ارتفاع بيانات إنفاق الأسر في اليابان مما يعزز رهانات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان.
• المخاوف المالية الأمريكية تبقي المضاربين على الدولار الأمريكي في موقف دفاعي وتزيد الضغط على الزوج.
• قد تعيق حالة عدم اليقين بشأن سياسات ترامب التجارية المتداولين عن وضع رهانات اتجاهية.

يجذب زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بائعين جدد يوم الجمعة ويتحرك بعيدًا عن أعلى مستوى له خلال أكثر من أسبوع، حول منطقة 145.25، التي تم الوصول إليها في اليوم السابق. على الرغم من ترددات بنك اليابان (BoJ) في رفع أسعار الفائدة، يبدو أن المستثمرين مقتنعون بأن البنك المركزي سيبقى على مسار تطبيع السياسة النقدية وسط علامات على تضخم متزايد في اليابان، مما يعمل كرياح داعمة للين الياباني (JPY). من ناحية أخرى، ينخفض الدولار الأمريكي (USD) وسط مخاوف بشأن تدهور الوضع المالي الأمريكي ويزيد الضغط على زوج العملات.

تشير البيانات الواردة إلى أن التضخم في اليابان قد تجاوز باستمرار هدف بنك اليابان البالغ 2% سنويًا لأكثر من ثلاث سنوات. علاوة على ذلك، كشفت مسح تانكان الذي صدر في وقت سابق من هذا الأسبوع أن الشركات تتوقع ارتفاع أسعار المستهلكين بنسبة 2.4% على مدى السنوات الثلاث المقبلة وبنسبة 2.3% سنويًا على مدى السنوات الخمس المقبلة. بالإضافة إلى ذلك، أظهر تقرير حكومي يوم الجمعة أن إنفاق الأسر في اليابان تجاوز حتى أكثر التقديرات تفاؤلاً وارتفع بنسبة 4.7% في مايو مقارنة بالعام السابق. وهذا، بدوره، يبقي الباب مفتوحًا لمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان ويدعم الين الياباني.

تمكن مشروع قانون خفض الضرائب والإنفاق الذي قدمه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من اجتياز آخر عقبة له في الكونغرس يوم الخميس. ومن المتوقع أن يضيف التشريع 3.4 تريليون دولار إلى ديون البلاد على مدى العقد المقبل ويزيد من تفاقم مشاكل الديون طويلة الأجل في أمريكا. وهذا، إلى حد كبير، يطغى على تفاصيل التوظيف الأمريكية الأفضل من المتوقع، مما يبقي المضاربين على الدولار الأمريكي في موقف دفاعي ويساهم في النغمة السلبية المحيطة بزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. في الواقع، أضافت الاقتصاد الأمريكي 147,000 وظيفة جديدة في يونيو مقارنة بالقراءة المعدلة صعودًا للشهر السابق البالغة 144,000 و110,000 المتوقعة.

علاوة على ذلك، انخفض معدل البطالة إلى 4.1% من 4.2% في مايو وأشار إلى سوق عمل أمريكي لا يزال قويًا. يجب أن يمنح هذا الاحتياطي الفيدرالي (Fed) مساحة للتمسك بنهج الانتظار والترقب وسط عدم اليقين الناجم عن سياسات ترامب التجارية. أظهرت تفاصيل أخرى من التقرير أن نمو الأجور، كما يقاس بالتغير في متوسط الأجر بالساعة، تباطأ إلى 0.2% في يونيو من 0.4% سابقًا وتراجع إلى 3.7% من 3.8% في مايو. يساعد هذا في تخفيف مخاوف التضخم ويبقي الباب مفتوحًا على الأقل لخفضين بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025.

يمثل هذا تباينًا كبيرًا مقارنة بتوقعات بنك اليابان المتشددة ويشير إلى أن مسار الأقل مقاومة لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني هو الاتجاه الهبوطي. ومع ذلك، لا يزال المستثمرون قلقين من أن التوترات التجارية العالمية التي أثارتها سياسات ترامب التعريفية قد تعقد جهود بنك اليابان لتطبيع السياسة النقدية. قد تعيق هذه الأمور ثيران الين الياباني عن وضع رهانات عدوانية وسط أحجام تداول نسبية ضعيفة على خلفية عطلة يوم الاستقلال في الولايات المتحدة. ومع ذلك، تتمكن الأسعار الفورية من الثبات بشكل مريح فوق أدنى مستوى لها خلال شهر الذي تم الوصول إليه في وقت سابق من هذا الأسبوع.

الرسم البياني لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني لمدة 4 ساعات

النظرة الفنية

الفشل الليلي بالقرب من منطقة العرض 145.25، التي تقترب من مستوى تصحيح 50% من الانخفاض في يونيو-يوليو، والانزلاق اللاحق يوم الجمعة يستدعي بعض الحذر لثيران الدولار الأمريكي/الين الياباني. ومع ذلك، من المحتمل أن يجد أي انزلاق إضافي بعض الدعم بالقرب من الرقم الدائري 144.00، أو مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6%. قد يؤدي الاختراق المقنع دون الأخير إلى تحويل التحيز مرة أخرى لصالح المتداولين الهبوطيين وسحب الأسعار الفورية إلى مستوى الدعم الوسيط 143.45 في طريقها إلى منطقة 143.00. قد يمتد المسار الهبوطي أكثر نحو إعادة اختبار أدنى مستوى خلال شهر، حول منطقة 142.70-142.65 التي تم تحديدها يوم الثلاثاء.

من ناحية أخرى، قد تواجه محاولات التعافي خلال اليوم بعض المقاومة بالقرب من منطقة التقاء 144.65 - التي تتكون من المتوسط المتحرك البسيط 100 فترة على الرسم البياني لمدة 4 ساعات ومستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%. يجب أن يسمح الاستقرار القوي فوق ذلك لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني باستعادة الحاجز النفسي 145.00 في طريقه إلى منطقة 145.25-145.30. يجب أن يمهد بعض الشراء المستمر الطريق نحو اختبار مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% والتغلب على الرقم الدائري 146.00.