التوقعات الأسبوعية لأسعار الذهب: حاجز 2100 دولار على الرادار، لكن الطريق ليست خالية من المخاطر

• ارتفع سعر الذهب نحو منطقة القمة القياسية لكنه فشل في الاستقرار فوق 2050 دولار.
• بعد اجتماعات البنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي والوظائف غير الزراعية، يتحول الانتباه إلى بيانات التضخم الأمريكية.
• في حين أن المنطقة السعرية 2100 دولار لا تزال تبدو واضحة في الأفق، فقد يكون التصحيح الأعمق ممكنًا وسط تقلبات عالية.

وصلت أسعار الذهب إلى أعلى مستوى قياسي في وقت مبكر من يوم الخميس الماضي بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وحققت المستوى السعري 2075 دولار قبل التصحيح هبوطيًا، مع تسارع الانخفاض بعد صدور تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP). بينما خرج زوج الذهب/الدولار XAU/USD في البداية من نطاق أسبوعين في الاتجاه الصعودي، إلا أنه تراجع سريعًا، تاركًا توقعات قاتمة وتقلبات عالية في أعقابها. مع انتهاء اجتماعات البنك المركزي وصدور بيانات الوظائف، تتجه الأنظار إلى التضخم في الولايات المتحدة.

 

ليس بهذه السرعة

رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة على النحو المتوقع يوم الأربعاء بمقدار 25 نقطة أساس وأشار إلى توقف مؤقت في التشديد. ومع ذلك، فقد استحوذت التطورات المصرفية المتجددة العناوين الإخبارية الرئيسية من الاحتياطي الفيدرالي وأثارت حالة عزوف عن المخاطرة، فضلاً عن الرهانات على خفض أسعار الفائدة خلال النصف الثاني من العام، مما أدى إلى انخفاض في عائدات سندات الخزانة الأمريكية. ساهم هذا السياق، إلى جانب بعض العوامل الفنية، في ارتفاع سعر الذهب/الدولار XAU/USD إلى 2075 دولار، وهي منطقة قمم قياسية، لكنه انخفض سريعًا، غير قادر على التماسك بثبات فوق الحاجز 2050 دولار.

يوم الجمعة، تحسنت معنويات السوق، وتراجعت المخاوف المصرفية، وانتعشت عائدات السندات الأمريكية بشكل حاد، وتلقت الدعم أيضًا من تقرير الوظائف المتفائل في الولايات المتحدة. ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 253000 في أبريل/نيسان، متجاوزة التوقعات بقراءة تبلغ 179000، وانخفض معدل البطالة من 3.5٪ إلى 3.4٪. تشير البيانات إلى أن سوق العمل لا يزال ضيقًا، وهو ما يفسر جزئيًا سبب قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة. السبب الآخر هو استمرار ارتفاع معدلات التضخم.

انخفض الذهب يوم الجمعة حيث خففت سوق أسعار الفائدة رهانات تخفيض أسعار الفائدة للنصف الثاني من العام، والتي كانت تمثل خطرًا رئيسيًا على المعدن الأصفر. إذا استمر التغيير في التوقعات، فقد يعاني الذهب أكثر، بينما في نفس الوقت يترك هذا مجالاً لانتعاش حاد تماشيًا مع الاتجاه الرئيسي.

خلال الأسبوع، رفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا أسعار الفائدة وأشار إلى أنه سيواصل القيام بذلك. ومع ذلك، كان التأثير على العوائد محدودًا إذ كانت تلك النتيجة متوقعة. ومن المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة مرتين أو ثلاث مرات أخرى. البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم قريبة من ذروة أسعار الفائدة، مع توقع انضمام المزيد إلى "مجموعة الإيقاف المؤقت للتشديد" قريبًا. ومع ذلك، هناك دائمًا مجال للمفاجأة، مثل تلك التي صدرت عن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) الذي رفع سعر الفائدة بشكل غير متوقع مع استمرار ارتفاع التضخم.

 

أسهم البنوك والتضخم

بعد أسبوع حافل مع خروج الذهب من نطاقه وزيادة التقلبات، من المفترض أن تقدم الحركة السعرية الأسبوع المقبل تقلبات مثيرة للاهتمام على الرغم من الأجندة الاقتصادية الخفيفة.

سيكون الحدث الرئيسي هو إصدار أرقام التضخم الأمريكية لشهر أبريل/نيسان. من المتوقع أن يكون مؤشر أسعار المستهلك (CPI) قد ارتفع بنسبة 0.4٪ في أبريل، وبنسبة 4.4٪ عن العام الماضي، بانخفاض من 5٪ في مارس/آذار. ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي من معدل سنوي يبلغ 5.6٪ إلى 5.8٪. قد يشير التأكيد إلى تباطؤ كبير في التضخم العام، ولكن سيظل الأساسي مرتفعًا بشكل غير مريح.

من المقرر صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة يوم الخميس وستتم مراقبته عن كثب. كذلك يوم الخميس، سيعقد بنك إنجلترا (BoE) اجتماع السياسة النقدية، مع توقع رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. يوم الجمعة، ستصدر جامعة ميشيغان البيانات الأولية لتقرير ثقة المستهلك لشهر مايو/أيار، متضمنة توقعات التضخم.

ستكون التطورات حول الأزمة المصرفية وتأثيرها على المعنويات حاسمة بالنسبة للذهب. استجاب المعدن حتى الآن بشكل جيد للمخاوف المتجددة، مدعومًا بانخفاض عوائد السندات الأمريكية. لا توجد أخبار من المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC) يمكن أن تكون أخبارًا سيئة للذهب. ولكن إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى استمرار ضغوط التضخم، مع تسجيل أرقام أعلى بكثير من التوقعات، فقد يكون ذلك سيئًا للغاية بالنسبة لثيران الذهب على المدى القصير جدًا. على العكس من ذلك، ستُبقي الأرقام المتوافقة مع التوقعات زوج الذهب/الدولار XAU/USD حساسًا لتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يعرضه لتقلبات كبيرة.

اختبر الذهب مستويات خارج نطاقه الأخير، وارتفع إلى قمم قياسية، ثم تراجع مرة أخرى، مما أدى إلى ارتفاع احتمالات حدوث تصحيح أعمق. يستدعي السياق تقلبات مستمرة في كلا الاتجاهين.

التوقعات الفنية لأسعار الذهب

يظهر الرسم البياني الأسبوعي ارتفاعًا ثم تراجعًا إلى النطاق السائد، وهو تحذير من تصحيح هبوطي أعمق محتمل بعد الاختراق الوهمي. ومع ذلك، لا يزال زوج الذهب/الدولار XAU/USD يجد الدعم القوي فوق 1970 دولار. في حين أن الخسائر تبدو محدودة أعلاه، فإن خلاف ذلك، يمكن أن يؤدي الاختراق الهبوطي إلى توقفات، ويفتح الباب أمام تكبد المزيد من الخسائر، مستهدفًا في البداية منطقة 1950 دولار ثم 1910 دولار.

على الجانب الصعودي، وللتداولات اليومية، إذا استعاد الذهب المستويات فوق حاجز 2020 دولار، فسيخفف ذلك الضغط الهبوطي الحالي. إذا تمكن من التماسك فوق 2050 دولار، يمكن أن يعود إلى طريقه نحو 2100 دولار.

على الرغم من أن الاتجاه صاعد، فإن التراجع الحاد من 2075 دولار أمريكي - إذا تم تأكيده بالانتقال إلى ما دون 2000 دولار - قد يشير إلى أن المرحلة التالية قد تكون في الاتجاه الهبوطي.

 

استطلاع التوقعات حول الذهب

يشير استطلاع توقعات FXStreet إلى توقعات متضاربة على المدى القصير، إذ يتوقع 70٪ من الخبراء ارتفاع سعر الذهب فوق حاجز 2000 دولار. لا تزال التوقعات الفصلية متفائلة، ولكن في هذه اللحظة، لا يرى غالبية الخبراء ارتفاعًا مستدامًا فوق 2100 دولار.