الانخفاض الكبير في مبيعات التجزئة في منطقة اليورو في أغسطس لا يبشر بالخير بالنسبة للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث

انخفضت مبيعات التجزئة بنسبة 1.2٪ على أساس شهري في أغسطس/آب، مما يجعل المساهمة السلبية في الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث مرجحة للغاية. لا تزال الرياح المعاكسة للبيع بالتجزئة حيث لا يزال نمو الأجور الحقيقي سلبيا ولا يزال المستهلكون يفضلون الخدمات حاليًا.

بعد بضعة أشهر من الركود، بدا أن الاتجاه الهبوطي في مبيعات التجزئة قد توقف. وضعت بيانات أغسطس حدًا لهذا الأمل، حيث أعادنا الانخفاض بنسبة 1.2٪ على أساس شهري إلى المسار الصحيح مع الاتجاه الهبوطي السابق. وكان الانخفاض واسع النطاق، حيث شهدت كل من المنتجات الغذائية وغير الغذائية انخفاضاً كبيرًا بلغ نسبة 1.2 ونسبة 0.9٪ على التوالي.

وفي حين أن نمو الأجور الحقيقية آخذ في التحسن، إلا أنه ظل سلبيا بقوة في الربع الثاني - الذي تتوفر عنه أحدث البيانات. يتسبب الانخفاض الأخير في نمو الأجور الحقيقية في بقاء استهلاك الأسر أقل من ذروته في الربع الثالث من عام 2022 في الوقت الحالي. النبأ الإيجابي هو أن سوق العمل لا يزال قويا في الوقت الحالي، مما يوفر دعمًا إضافيًا للدخل المتاح.

ثم مرة أخرى، يعمل مزيج الاستهلاك على حساب مبيعات التجزئة. يفوق المستهلكون حاليا الإنفاق على الخدمات على السلع كتأثير ما بعد الوباء. يبدو أن هذا يتلاشى، لكنه لم ينته حتى الآن. نحن نبحث عن تحول في استهلاك السلع، ولكن انطلاقا من بيانات أغسطس، لم نصل إلى هناك بعد.

بعد شهرين من بيانات المبيعات للربع الثالث، لا تبدو الأمور جيدة للمساهمة في نمو الناتج المحلي الإجمالي . إذا كانت مبيعات التجزئة مستقرة في سبتمبر/أيلول، فإن النمو الفصلي في تجارة التجزئة سيكون -0.8٪. ومع استمرار بيانات منطقة اليورو في المفاجأة السلبية، يظل التراجع في النشاط الاقتصادي يشكل خطرًا حقيقيًا على المدى القصير.