كيفية تداول قرار معدلات الفائدة الفيدرالية

الاحتياطي الفيدرالي (Fed) هو البنك المركزي للولايات المتحدة. عادة ما يقدم البنك المركزي خدمات مالية ومصرفية لحكومة بلاده والنظام المصرفي التجاري. 

كما أنه يصدر العملة المحلية وينفذ السياسة النقدية. كل قرار له تأثير كبير على قيمة العملة المحلية، وبالتالي يولي متداولو الفوركس (FX) اهتمامًا فائقًا لكل إعلان. 

يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي كل ستة أسابيع تقريبًا - أو ثماني مرات في السنة - لمدة يومين متتاليين، معلنًا قراره بعد ذلك. يتم اتخاذ القرار من قبل عدد محدود من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، والمعروفين باسم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC).

من المتوقع أن يكون إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم هو الأكثر أهمية لهذا العام، بالنظر إلى أن البنك المركزي من المفترض أن يغير سياسته النقدية أخيرًا. 

هل يوفر قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي فرصًا للمتداولين؟

الواقع أن قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي عادة ما تؤدي إلى تقلبات في الأسواق المالية. 

بشكل عام، تؤثر التغييرات في معدلات الفائدة على جميع الشركات والأسر. ببساطة، ترفع المعدلات المرتفعة تكاليف المال، مما يؤدي إلى تقييد الاستهلاك. يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عندما يريد تهدئة الاستهلاك، وبالتالي السيطرة على التضخم. 

السيناريو المعاكس صالح أيضًا. تميل المعدلات المنخفضة إلى زيادة الاستهلاك وبالتالي النمو الاقتصادي. 

في الوقت نفسه، عادة ما يؤدي رفع معدلات الفائدة إلى عملة أقوى، أي الدولار الأمريكي (USD) في هذه الحالة، في حين أن خفض الفائدة عادة ما يضعف العملة.

ومع ذلك، هناك تحذير واحد: عادة ما يتوقع المتعاملون في السوق القرار ويسعرونه، ويبيعون أو يشترون الدولار الأمريكي تحسباً للإعلان. مع وضع ذلك في الاعتبار، تميل إجراءات صناع السياسات التي تتماشى مع التوقعات إلى توليد رد فعل محدود.

ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي DXY، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية، في الأيام التي سبقت اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى مع توقع المستثمرين على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي معدلات الفائدة.  

عادة ما يرتبط التقلب في هذا النوع من الأحداث بالانحراف بين توقعات السوق والقرار الفعلي. 

ماذا تتوقع السوق أن يفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع ديسمبر/كانون الأول القادم؟

قبل الإعلان، قام المستثمرون بتسعير احتمالات خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. اعتبارًا من يوم الثلاثاء، تبلغ احتمالات مثل هذا القرار 97.1٪، وفقا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، بعد أن تغيرت قليلاً في أعقاب صدور نتيجة الانتخابات الأمريكية. 

هذه المرة، سيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP)، وهو تقرير يقدم رؤى حول التوقعات الاقتصادية وتوقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. يتم إصداره أربع مرات في السنة، وآخرها نُشر في سبتمبر/أيلول.

تتضمن الوثيقة وجهات نظر المسؤولين حول الأرقام الاقتصادية الرئيسية، مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ومعدل البطالة والتضخم. بالإضافة إلى ذلك، يتوقع ملخص التوقعات الاقتصادية سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو سعر الفائدة الذي تقرض به البنوك بعضها البعض. 

لا يضمن ملخص التوقعات الاقتصادية قرارات مستقبلية أو مستويات من التحسين الاقتصادي، لكنه يحدد فقط وجهات نظر صناع السياسات بشأنها.

ما هي السيناريوهات المختلفة وكيفية تداول قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر؟

كما قيل، سيعتمد رد فعل الدولار الأمريكي على قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على مفاجأة المستثمرين. 

بشكل عام، سيؤدي إعلان قرار معدلات الفائدة إلى رد الفعل الأولي. إذا أبقى صناع السياسة معدلات الفائدة معلقة، فستكون هذه نتيجة غير متوقعة وسيتم قراءتها على أنها متشددة، مما يؤدي إلى ارتفاع الدولار الأمريكي عبر مجالات الفوركس. 

ومع ذلك، من غير المرجح أن يمضي المسؤولون على هذا النحو، لأنهم عادة ما يمتنعون عن إثارة ردود فعل الأسواق المتقلبة.

لن يكون لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس - كما هو متوقع - أي تأثير كبير على الدولار الأمريكي. بدلاً من ذلك، سينظر المستثمرون إلى ملخص التوقعات الاقتصادية أو مخطط النقاط بحثًا عن أدلة حول ما يمكن أن يتوقعوه في عام 2025.

هل صناع السياسات على استعداد لمواصلة خفض معدلات الفائدة؟ بوتيرة أسرع أم أبطأ؟ هل يرون أن التضخم يتقلص أكثر نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي أم - على العكس من ذلك - سيرتفع؟ ستحدد الإجابة على مثل هذه الأسئلة اتجاه الدولار الأمريكي بمجرد أن يستوعب المتعاملون في السوق هذه الأحداث. 

ثم ستنتظر رغبة المضاربة خطاب الرئيس جيروم باول. عادة ما يلمح المؤتمر الصحفي لباول إلى ما قد يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي أو لا يفعله في الاجتماع القادم، وسيحصل المستثمرون على المزيد من الأدلة من هذا الخطاب. 

الأحداث الرئيسية المتعلقة بقرار الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر. المصدر: FXStreet

بالنظر إلى زخم الدولار الأمريكي قبل الإعلان، يمكن أن تؤدي التصريحات التيسيرية من الرئيس باول إلى تصحيح هبوطي. ومع ذلك، قد يكون هذا التصحيح قصير الأجل؛ إذ من المرجح أن تستأنف رغبة المضاربة الشراء عند مستويات أفضل.

ستعمل التصريحات المتشددة على إبقاء الدولار الأمريكي على الجانب الصعودي، ومع ذلك فإن عدم وجود مفاجأة يمكن أن يخفف من المكاسب. 

بشكل عام، وما لم تكن الرسالة واضحة للغاية من جميع الجوانب، فإن السوق سيستغرق حوالي 15 دقيقة ليجد طريقه. يمكن القضاء على رد الفعل الأولي ، ويمكن أن يغير الدولار الأمريكي مساره بسرعة كبيرة بعد ذلك. 

بمجرد أن يستقر الغبار، وإذا كان هناك مسار واضح للدولار، فإن السيناريو الأكثر ترجيحًا هو أن مثل هذه الحركة الاتجاهية ستستأنف بمجرد وصول المتداولين الآسيويين إلى مكاتبهم.