هدوء في الأسواق قبل بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي والتضخم الصيني وسط ضعف الطلب

لقد كانت بداية بطيئة نسبيا للأسبوع ولكن لا يزال هناك الكثير مما نتطلع إليه، وأبرزها بيانات التضخم الأمريكية المقررة يوم الأربعاء.

لم يقدم تقرير الوظائف يوم الجمعة الكثير لتسوية النقاش حول ما إذا كان سيتم التوقف عن التشديد مؤقتًا في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم في غضون أسبوعين. في الواقع، ربما تكون هذه البيانات قد عززت رفعًا آخر للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الرغم من أن قراءة الوظائف غير الزراعية (NFP) أقل من التوقعات، وأقل بكثير من إصدار ADP، وهو ما يشكل مصدر راحة للكثيرين.

لا يزال نمو الأجور مصدر قلق وعلى هذه الجبهة، كان التقرير مرتفعًا. عند القراءة البالغة 0.4٪، كانت الزيادة الشهرية أعلى قليلاً مما كان متوقعًا، بينما ظلت القراءة السنوية عند 4.4٪ (بعد مراجعة تصاعدية لرقم مايو/أيار) على الرغم من توقع انخفاضها إلى 4.2٪. ترى الأسواق الآن أن رفعًا آخر محتمل بنسبة 90٪ تقريبًا وهو ما يبدو عادلاً في ظل هذه الظروف.

ضعف الطلب الصيني يؤدي إلى استقرار التضخم في يونيو

رسمت البيانات الصادرة من الصين الليلة الماضية صورة معاكسة تمامًا. يكافح الاقتصاد على جانب الطلب، على الرغم من انتعاشه القوي في البداية بعد إلغاء سياسة (صفر كوفيد). يتسبب العرض الزائد في حدوث انكماش عند مستوى مؤشر أسعار المنتجين (PPI) وحتى مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) أصبح الآن ثابتا على أساس سنوي.

يعدّ هذا أكثر وضوحًا في السلع، وهو اتجاه نراه في أماكن أخرى؛ إذ تظل الخدمات حيث يوجد الطلب، ولكن حتى هنا نشهد ضعفًا أكثر مما كان متوقعاً. يبدو التحفيز حتميًا ولكن حتى الآن لم يكن وشيكًا بما فيه الكفاية وعندما يصل من المرجح أن يستمر في الاستهداف الشديد.

النفط يكسر صعوديًا أخيرًا وبزخم لائق

شهد أداء قوي آخر يوم الجمعة ارتفاع أسعار النفط أخيرًا؛ إذ اخترق خام برنت فوق 77 دولارًا وأنهى سلسلة من القمم الأدنى في السعر. لا تزال هناك عقبات أعلاه ولكن هذا قد يكون اختراقًا كبيرًا جدًا في السعر بعد هذه الفترة الطويلة من التماسك.

ما هو أكثر من ذلك لا يبدو أن هناك أي نقص في الزخم وراء هذه الخطوة. في الواقع، يبدو أنه زاد مما قد يكون إشارة صعودية أخرى. قد تكون العقبة التالية أمام خام برنت هي 78.50 دولار حيث فشل في يونيو/حزيران، ويبدو أنه يشهد بعض المقاومة مرة أخرى. قد تحصل المملكة العربية السعودية وروسيا أخيرا على ما تريدانه مع تخفيضات الإنتاج الأخيرة.

الذهب يتأرجح بعد تقرير الوظائف غير الزراعية وبيانات التضخم الأمريكية ستصدر لاحقًا

لقد مر أسبوعان متقلبان بالنسبة للذهب الذي يبدو أنه قد تماسك مرة أخرى، هذه المرة في نطاق 1900 - 1940 دولار. لم تكن هناك أي أخبار جيدة بشكل خاص للمعدن الأصفر في الآونة الأخيرة ويبدو أن تقرير الوظائف يوم الجمعة أعطى بيد وأخذ باليد الأخرى.

ربما ستغير بيانات التضخم يوم الأربعاء ذلك ولكن في الوقت الحالي، يبدو أن متداولي الذهب غير متأكدين تمامًا مما ينتظرهم وبالتالي ما يعنيه في النهاية بالنسبة للمعدن الأصفر. إنهم لا يستسلمون بسهولة ولكن رقم التضخم المرتفع يمكن أن يغير ذلك.