توقعات أسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: المشترون يعودون بحذر مع تركيز الأنظار على البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• نمو الولايات المتحدة الباهت تم تغطيته جزئيًا ببيانات التوظيف المشجعة وتخفيف التوترات التجارية.
• حافظ البنك المركزي الأوروبي على موقفه التيسيري على الرغم من التقدم الاقتصادي المتواضع.
• يبدو أن زوج يورو/دولار EUR/USD قد أكمل انزلاقه التصحيحي الهبوطي وقد يستأنف قريبًا مساره الصعودي.

ظل زوج EUR/USD تحت ضغط بيع خفيف للأسبوع الثاني على التوالي، لكنه استقر يوم الجمعة عند حوالي 1.1350، دون تغيير يذكر عن الافتتاح. لا يزال المستثمرون حذرين بشأن الدولار الأمريكي (USD) نظرًا لتأثيرات سياسة التعريفات المحتملة من البيت الأبيض على الاقتصاد المحلي.

بالإضافة إلى ذلك، أظهرت البيانات الأمريكية (US) التي صدرت في الأيام القليلة الماضية أداءً متباطئًا طوال الربع الأول من العام، نتيجة أيضًا لمخاوف الحرب التجارية. على العكس من ذلك، كانت الأرقام الاقتصادية الكلية للاتحاد الأوروبي (EU) غير مثيرة للإعجاب لكنها رسمت صورة أفضل.

مع اقتراب نهاية الأسبوع، يوجه المستثمرون تركيزهم نحو تطورات التجارة العالمية وإعلان السياسة النقدية القادم من الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

البيانات الأوروبية والبنك المركزي الأوروبي

أصدر الاتحاد الأوروبي مؤشر المعنويات الاقتصادية لشهر أبريل، الذي انكمش إلى 93.6 من 95.00 في مارس. بالإضافة إلى ذلك، أصدر الاتحاد التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الأول، مشيرًا إلى أن الاقتصاد نما بنسبة 1.2% على أساس سنوي وبنسبة 0.4% في الربع، متجاوزًا التوقعات البالغة 1.0% و0.2% على التوالي. أخيرًا، ارتفع المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP) بأكثر مما كان متوقعًا في أبريل، وفقًا للتقديرات الأولية، بزيادة قدرها 2.2% على أساس سنوي (YoY) مقابل 2.1% المتوقعة.

في الوقت نفسه، أصدرت ألمانيا بيانات مبيعات التجزئة لشهر مارس، التي انخفضت على أساس شهري بنسبة 0.2%، وهو أفضل من -0.4% التي توقعها المتعاملون في السوق. أظهر الناتج المحلي الإجمالي الألماني للربع الأول (GDP) أن الاقتصاد نما بنسبة 0.2% في الربع، وفقًا للتقديرات الأولية. تطابقت هذه الأرقام مع التوقعات، بينما تحسنت من قراءة الربع الرابع 2024 التي كانت -0.2%. ارتفع معدل التضخم في البلاد، كما تم قياسه بواسطة HICP، بنسبة 2.2% على أساس سنوي (YoY)، منخفضًا من 2.3% السابقة ولكنه أعلى من 2.1% المتوقعة.

أبقت البيانات الأوروبية الباهتة الباب مفتوحًا لمزيد من تخفيضات الأسعار. أصدر مسؤولو البنك المركزي الأوروبي (ECB) رسائل تيسيرية، مما يدعم الحالة لمزيد من تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) عندما يجتمعون في يونيو.

من بين آخرين، صرح صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي أولي رين يوم الاثنين أن البنك المركزي قد يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة إلى ما دون المستوى المحايد لدعم الاقتصاد، نظرًا للمخاطر السلبية المتزايدة. حتى أنه دعا إلى تخفيضات أكبر في أسعار الفائدة. كما أشار فيليب لين من البنك المركزي الأوروبي إلى أنه لن يلتزم مسبقًا بأي مسار وقال إن توقعات النمو ستشهد فقط تخفيضًا معتدلاً.

تترك اقتصاد هش وتوترات تجارية مستمرة مجالًا ضئيلًا لأي شيء آخر غير المزيد من التخفيضات.

اقتصاد الولايات المتحدة ينكمش، والتوظيف يفشل قبل الاحتياطي الفيدرالي

حدت البيانات الأمريكية غير المثيرة للإعجاب من تقدم الدولار الأمريكي على الرغم من تخفيف التوترات التجارية العالمية.

انخفضت ثقة المستهلك، كما تم قياسها بواسطة CB، إلى 86 في أبريل، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2021. أيضًا، جاءت التقديرات الأولية للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للولايات المتحدة للربع الأول أقل من التوقعات، حيث انكمش الاقتصاد بمعدل سنوي قدره 0.3% مقابل التوسع المتوقع بنسبة 0.4%، وانخفض بشكل حاد من 2.4% السابقة. من ناحية أخرى، سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) لشهر أبريل 48.7، منخفضًا من 49 الذي تم تسجيله في مارس، ولكنه أفضل من 48 المتوقع.

انخفض التضخم في الولايات المتحدة، كما تم قياسه بواسطة التغير في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، إلى 2.3% على أساس سنوي في مارس من 2.5% في فبراير. جاءت هذه الأرقام أقل من التوقعات البالغة 2.2%. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي السنوي بنسبة 2.6%، منخفضًا من الزيادة البالغة 3% التي تم الإبلاغ عنها في فبراير ومتوافقًا مع تقديرات المحللين.

كانت الأرقام المتعلقة بالتوظيف باهتة، على الرغم من أن تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر أبريل قدم مفاجأة إيجابية قبل الإغلاق الأسبوعي.

في وقت سابق من الأسبوع، أصدرت الولايات المتحدة تقرير تغيير التوظيف ADP لشهر أبريل، الذي أظهر أن القطاع الخاص أضاف 62 ألف وظيفة جديدة، وهو أقل بكثير من 108 آلاف المتوقعة، وأقل من 147 ألف السابقة. كما بلغ عدد الوظائف الشاغرة في البلاد في آخر يوم عمل من مارس 7.19 مليون، كما ورد في مسح الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS)، منخفضًا من 7.48 مليون وظيفة شاغرة السابقة (التي تم تعديلها من 7.56 مليون) في فبراير وأقل من توقعات السوق البالغة 7.5 مليون. أخيرًا، ارتفعت مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 26 أبريل بمقدار 241 ألف، وهو أسوأ من 224 ألف المتوقعة ومن الرقم الأسبوعي السابق البالغ 223 ألف.

يوم الجمعة، أظهر تقرير NFP أن البلاد أضافت 177 ألف وظيفة جديدة في أبريل، متجاوزة التوقعات البالغة 130 ألفًا وليس بعيدًا عن 185 ألفًا التي تم تسجيلها في مارس. ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.2% كما هو متوقع، بينما استقر تضخم الأجور السنوي، كما تم قياسه بواسطة التغير في متوسط الأجر بالساعة، عند 3.8%، أقل من 3.9% المتوقعة.

الاحتياطي الفيدرالي في بؤرة التركيز

تتضمن أجندة الاقتصاد الكلي القليلة ذات الصلة في الأيام المقبلة. ستقوم الولايات المتحدة بإصدار مؤشر مديري المشتريات الخدمي لشهر أبريل/نيسان، المتوقع عند 50.6، بانخفاض عن قراءة مارس/آذار البالغة 50.8. أما بالنسبة للاتحاد الأوروبي، فسيكون التركيز على طلبات المصانع في ألمانيا، المتوقع أن تزيد بنسبة 2.2٪ في مارس، ومبيعات التجزئة في الاتحاد الأوروبي لنفس الفترة.

سيكون مجلس الاحتياطي الفيدرالي محور الاهتمام، حيث سيعلن عن قرار السياسة النقدية يوم الأربعاء. من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي دون تغيير هذه المرة، متراوحًا بين 4.25٪ و4.50٪. التوترات التجارية تترجم إلى تضخم محتمل أعلى مصحوبًا بتباطؤ في النشاط الاقتصادي، مما يجبر صانعي السياسة على التريث حتى تتضح الصورة بشكل أكبر.

من المتوقع أن يكرر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الحاجة إلى الانتظار والترقب، مع التركيز على التقدم نحو هدف التضخم البالغ 2٪. من المحتمل أن تثار أسئلة حول علاقته مع الرئيس دونالد ترامب خلال المؤتمر الصحفي، لكن من المحتمل أن يتجنب باول تلك الأسئلة كما هو معتاد.

تطورات حرب ترامب التجارية

في هذه الأثناء، تستمر التوترات التجارية العالمية، مما يؤثر على مزاج السوق. كانت العناوين في الغالب محبطة خلال النصف الأول من الأسبوع، حيث أشارت العناوين القادمة من الصين إلى عدم وجود مفاوضات جارية. مع مرور الأيام، استمرت المفاوضات بين واشنطن وبكين، حيث كان كلا الجانبين ينتظران من الآخر اتخاذ الخطوة الأولى، وهو ما لم يحدث بعد.

ومع ذلك، فإن تعليقات ترامب التي تشير إلى المفاوضات الجارية مع نظرائه التجاريين الرئيسيين الآخرين جلبت بعض الارتياح للأسواق المالية. يوم الخميس، أشار الرئيس ترامب إلى تقدم في المحادثات مع بعض الدول الآسيوية، بما في ذلك الهند واليابان. فيما يتعلق بالصين، ذكر ترامب أن هناك فرصة "جيدة جدًا" للتوصل إلى صفقة مع الصين، لكنه أضاف أن أي صفقة مع بكين يجب أن تكون وفقًا للشروط الأمريكية. في الوقت نفسه، أفادت وسيلة إعلام مدعومة من بكين أن المسؤولين الأمريكيين اتصلوا بنظرائهم الصينيين لإجراء محادثات.

أخيرًا، تحدث مستشار التجارة في البيت الأبيض بيتر نافارو بشكل سلبي عن البيانات، قائلاً: "يجب أن أقول شيئًا واحدًا عن أخبار اليوم، إنها أفضل قراءة سلبية رأيتها في حياتي"، بينما قال إنه يحب "المكان الذي نحن فيه الآن".

تحسن المزاج قبل الإغلاق الأسبوعي بفضل التفاؤل المرتبط بمثل هذه العناوين.

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار

يظهر الرسم البياني الأسبوعي لزوج يورو/دولار أن الظروف القصوى تستمر في التراجع، بينما يبدو أن الإمكانية الهبوطية محدودة جيدًا. تراجعت المؤشرات الفنية عن أعلى مستوياتها الأخيرة، لكنها لا تزال ضمن منطقة التشبع الشرائي، حيث يتماسك مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 70. في الوقت نفسه، يتطور الزوج فوق جميع متوسطاته المتحركة، مع استمرار المتوسط المتحرك البسيط 20 (SMA) الصعودي في تقدمه أسفل المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و200. يقف المتوسط الأطول عند حوالي 1.0830، وهو بعيد جدًا ليعتبر دعمًا ذا صلة، لكنه في الوقت نفسه يعكس الزخم الصعودي لزوج يورو/دولار.

يظهر الرسم البياني اليومي أن زوج يورو/دولار ارتد من المتوسط المتحرك البسيط 20 الصعودي الذي يبلغ حاليًا حوالي 1.1300. يتجه المتوسطان المتحركان البسيطان 100 و200 شمالًا بأكثر من 500 نقطة تحت المستوى الحالي، بما يتماشى مع القوة الصعودية السائدة. أخيرًا، عالقت المؤشرات الفنية حول خطوط الوسط، بالكاد ترتد بينما تفقد القوة الهبوطية من الجلسات السابقة. بشكل عام، يبدو أن التصحيح الهبوطي قد اكتمل وقد يستأنف زوج يورو/دولار قوته الصعودية قريبًا.

يمكن العثور على مقاومة فورية عند حوالي 1.1400، تليها منطقة 1.1470، قبل القمة السنوية عند 1.1573. يجب أن يؤدي الاختراق الواضح دون الأخيرة إلى رؤية زوج يورو/دولار يمدد مكاسبه إلى ما بعد حاجز 1.1600. من ناحية أخرى، يأتي الدعم عند حوالي 1.1300، تليه منطقة السعر 1.1260. قد يفتح الاختراق دون الأخيرة الباب لانخفاض نحو منطقة السعر 1.1160/70.