التوقعات الأسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: استقرار الاتجاه بفعل الاحتياطي الفيدرالي والأخبار المتعلقة بالتجارة

• عوضت بيانات التوظيف المشجعة وتخفيف التوترات التجارية جزئيًا النمو الفاتر للولايات المتحدة.
• حافظ البنك المركزي الأوروبي على موقفه التيسيري على الرغم من التقدم الاقتصادي المتواضع.
• يبدو أن زوج يورو/دولار EUR/USD قد أكمل انزلاقه التصحيحي الهبوطي وقد يستأنف قريبًا مساره الصعودي.

ظل زوج يورو/دولار EUR/USD تحت ضغط بيع خفيف للأسبوع الثاني على التوالي، لكنه استقر يوم الجمعة عند حوالي 1.1350، دون تغيير يذكر عن الافتتاح. لا يزال المستثمرون حذرين بشأن الدولار الأمريكي نظرًا لتأثيرات سياسة التعريفات المحتملة من البيت الأبيض على الاقتصاد المحلي.

بالإضافة إلى ذلك، أظهرت البيانات الأمريكية التي صدرت في الأيام القليلة الماضية أداءً متباطئًا خلال الربع الأول من العام، نتيجة أيضًا لمخاوف الحرب التجارية. على العكس من ذلك، كانت الأرقام الاقتصادية الكلية للاتحاد الأوروبي (EU) غير مثيرة للإعجاب لكنها رسمت صورة أفضل.

مع اقتراب نهاية الأسبوع، يوجه المستثمرون تركيزهم نحو تطورات التجارة العالمية وإعلان السياسة النقدية القادم من الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

البيانات الأوروبية والبنك المركزي الأوروبي

أصدر الاتحاد الأوروبي مؤشر المعنويات الاقتصادية لشهر أبريل/نيسان، الذي انكمش إلى 93.6 من 95.00 في مارس. بالإضافة إلى ذلك، أصدر الاتحاد التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الأول، مشيرًا إلى أن الاقتصاد نما بنسبة 1.2% على أساس سنوي وبنسبة 0.4% في الربع، متجاوزًا التوقعات البالغة 1.0% و0.2% على التوالي. أخيرًا، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP) بأكثر من المتوقع في أبريل، وفقًا للتقديرات الأولية، بزيادة قدرها 2.2% على أساس سنوي مقابل 2.1% المتوقع.

في الوقت نفسه، أصدرت ألمانيا بيانات مبيعات التجزئة لشهر مارس، التي انخفضت على أساس شهري بنسبة 0.2%، وهو أفضل من -0.4% المتوقع من قبل المشاركين في السوق. أظهر الناتج المحلي الإجمالي الألماني للربع الأول نموًا بنسبة 0.2% في الربع، وفقًا للتقديرات الأولية. تطابقت هذه الأرقام مع التوقعات، بينما تحسنت من قراءة الربع الرابع 2024 البالغة -0.2%. ارتفع التضخم في البلاد، كما تم قياسه بواسطة المؤشر المنسق لأسعار المستهلك، بنسبة 2.2% على أساس سنوي، منخفضًا من 2.3% السابقة ولكنه أعلى من 2.1% المتوقع.

أبقت البيانات الأوروبية الفاترة الباب مفتوحًا لمزيد من تخفيضات الأسعار. قدم مسؤولو البنك المركزي الأوروبي (ECB) رسائل تيسيرية، مما يدعم الحالة لمزيد من تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس عندما يجتمعون في يونيو/حزيران.

من بين آخرين، صرح صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي أولي رين يوم الاثنين بأن البنك المركزي قد يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة إلى ما دون المستوى المحايد لدعم الاقتصاد، نظرًا للمخاطر السلبية المتزايدة. حتى أنه دعا إلى تخفيضات أكبر في أسعار الفائدة. كما أشار فيليب لين من البنك المركزي الأوروبي إلى أنه لن يلتزم مسبقًا بأي مسار وقال إن توقعات النمو ستشهد تخفيضًا معتدلًا فقط للفائدة.

اقتصاد هش وتوترات تجارية مستمرة لا يتركان مجالًا لأي شيء آخر غير المزيد من تخفيضات الفائدة.

اقتصاد الولايات المتحدة ينكمش، والتوظيف يفشل قبل الاحتياطي الفيدرالي

حدت البيانات الأمريكية غير المثيرة للإعجاب من تقدم الدولار الأمريكي على الرغم من تخفيف التوترات التجارية العالمية.

انخفضت ثقة المستهلك، كما تم قياسها بواسطة كونفرنس بورد، إلى 86 في أبريل/نيسان، وهو أدنى مستوى لها منذ أكتوبر/تشرين الأول 2021. كذلك جاءت التقديرات الأولية للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للولايات المتحدة للربع الأول أقل من التوقعات، حيث انكمش الاقتصاد بمعدل سنوي قدره 0.3% مقابل التوسع المتوقع بنسبة 0.4%، وانخفض بشكل حاد من 2.4% السابقة. من ناحية أخرى، سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) لشهر أبريل 48.7، منخفضًا من 49 المسجل في مارس/آذار، لكنه أفضل من 48 المتوقع.

انخفض التضخم في الولايات المتحدة، مقاسًا بواسطة التغير في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، إلى 2.3% على أساس سنوي في مارس/آذار من 2.5% في فبراير/شباط. جاءت هذه الأرقام أقل من التوقعات البالغة 2.2%. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي السنوي بنسبة 2.6%، منخفضًا من زيادة قدرها 3% تم الإبلاغ عنها في فبراير ومتوافقًا مع تقديرات المحللين.

كانت الأرقام المتعلقة بالتوظيف باهتة، على الرغم من أن تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر أبريل قدم مفاجأة إيجابية قبل الإغلاق الأسبوعي.

في وقت سابق من الأسبوع، أصدرت الولايات المتحدة تقرير التغير في التوظيف الصادر عن ADP لشهر أبريل، الذي أظهر أن القطاع الخاص أضاف 62 ألف وظيفة جديدة، وهو أقل بكثير من 108 آلاف المتوقع، وأقل من 147 ألفًا السابقة. كما بلغ عدد الوظائف الشاغرة في البلاد في آخر يوم عمل من مارس 7.19 مليون، كما ورد في مسح الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS)، منخفضًا من 7.48 مليون وظيفة شاغرة السابقة (التي تم تعديلها من 7.56 مليون) المسجلة في فبراير وأقل من توقعات السوق البالغة 7.5 مليون. أخيرًا، ارتفعت مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 26 أبريل إلى 241 ألف، وهي أسوأ من 224 ألفًا المتوقعة والرقم الأسبوعي السابق البالغ 223 ألفًا.

في يوم الجمعة، أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية أن البلاد أضافت 177 ألف وظيفة جديدة في أبريل/نيسان، متجاوزة التوقعات البالغة 130 ألفًا ولم تكن بعيدة عن 185 ألفًا المسجلة في مارس/آذار. ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.2% كما هو متوقع، بينما استقر التضخم السنوي للأجور، كما تم قياسه من خلال التغير في متوسط الدخل في الساعة، عند 3.8%، أدنى من 3.9% المتوقع.

الاحتياطي الفيدرالي في مركز الصدارة

تفتقر أجندة الاقتصاد الكلي إلى بيانات ذات صلة في الأيام المقبلة. ستصدر الولايات المتحدة مؤشر مديري المشتريات الخدمي لشهر أبريل/نيسان، المتوقع أن يكون عند 50.6، بانخفاض عن قراءة مارس/آذار البالغة 50.8. أما بالنسبة للاتحاد الأوروبي، فسيكون التركيز على طلبات المصانع في ألمانيا، المتوقع أن ترتفع بنسبة 2.2% في مارس/آذار، ومبيعات التجزئة في الاتحاد الأوروبي لنفس الفترة.

سيُسلّط الضوء على قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي دون تغيير هذه المرة، ليتراوح بين 4.25% و4.50%. ويُترجم عدم اليقين المُرتبط بالتوترات التجارية إلى ارتفاع مُحتمل في التضخم، إلى جانب تباطؤ في النشاط الاقتصادي، مما يُجبر صانعي السياسات على انتظار تبلور صورة أوضح.

من المتوقع أن يكرر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الحاجة إلى الانتظار والترقب، مع التركيز على التقدم نحو هدف التضخم البالغ 2%. من المحتمل أن تثار أسئلة حول علاقته مع الرئيس دونالد ترامب خلال المؤتمر الصحفي، لكن من المحتمل أن يتجنب باول تلك الأسئلة كما هو معتاد.

تطورات حرب ترامب التجارية

في هذه الأثناء، تستمر التوترات التجارية العالمية، مما يؤثر على معنويات السوق. كانت الأخبار محبطة في الغالب خلال النصف الأول من الأسبوع، حيث أشارت العناوين القادمة من الصين إلى عدم وجود مفاوضات جارية. مع مرور الأيام، استمرت المفاوضات بين واشنطن وبكين، حيث كان كلا الجانبين ينتظران من الآخر اتخاذ الخطوة الأولى، وهو ما لم يحدث بعد.

ومع ذلك، فإن تعليقات ترامب التي تشير إلى المفاوضات الجارية مع نظرائه التجاريين الرئيسيين الآخرين جلبت بعض الارتياح للأسواق المالية. في يوم الخميس، أشار الرئيس ترامب إلى تقدم في المحادثات مع بعض الدول الآسيوية، بما في ذلك الهند واليابان. فيما يتعلق بالصين، ذكر ترامب أن هناك فرصة "جيدة جدًا" للتوصل إلى صفقة مع الصين، لكنه أضاف أن أي صفقة مع بكين يجب أن تكون وفقًا للشروط الأمريكية. في الوقت نفسه، أفادت وسيلة إعلام مدعومة من بكين أن المسؤولين الأمريكيين اتصلوا بنظرائهم الصينيين لإجراء محادثات.

أخيرًا، قلل مستشار التجارة في البيت الأبيض بيتر نافارو من أهمية البيانات، قائلاً: "يجب أن أقول شيئًا واحدًا عن أخبار اليوم، إنها أفضل قراءة سلبية رأيتها في حياتي"، بينما قال إنه يحب "المكان الذي نحن فيه الآن".

تحسنت المعنويات قبل الإغلاق الأسبوعي بفضل التفاؤل المرتبط بمثل هذه الأخبار.

للمزيد من الأحداث المقبلة، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

يظهر الرسم البياني الأسبوعي لزوج يورو/دولار EUR/USD أن الظروف القصوى تستمر في التراجع، بينما يبدو أن الإمكانية الهبوطية محدودة جيدًا. تراجعت المؤشرات الفنية من أعلى مستوياتها الأخيرة، لكنها لا تزال ضمن منطقة التشبع الشرائي، حيث يتماسك مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 70. في الوقت نفسه، يتطور الزوج فوق جميع متوسطاته المتحركة، مع استمرار المتوسط المتحرك البسيط 20 يوم (SMA) في تقدمه أسفل المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و200 يوم. يقف المتوسط الأطول عند حوالي 1.0830، وهو بعيد جدًا ليعتبر دعمًا ذا صلة، لكنه في الوقت نفسه يعكس الزخم الصعودي لزوج يورو/دولار EUR/USD.

يظهر الرسم البياني اليومي أن زوج يورو/دولار EUR/USD ارتد من المتوسط المتحرك البسيط 20 يوم الصعودي الذي يبلغ حاليًا حوالي 1.1300. المتوسطان المتحركان البسيطان 100 و200 يوم يتجهان شمالًا بأكثر من 500 نقطة أدنى من المستوى الحالي، بما يتماشى مع القوة الصعودية السائدة. أخيرًا، المؤشرات الفنية عالقة قرب خطوط الوسط، وترتد بالكاد بينما تفقد القوة الهبوطية من الجلسات السابقة. بشكل عام، يبدو أن التصحيح الهبوطي قد اكتمل وقد يستأنف زوج يورو/دولار EUR/USD قوته الصعودية قريبًا.

يمكن العثور على مقاومة فورية عند حوالي 1.1400، تليها منطقة 1.1470، قبل القمة السنوية عند 1.1573. يجب أن يؤدي الاختراق الواضح دون الأخيرة إلى رؤية زوج يورو/دولار EUR/USD يمدد مكاسبه إلى ما بعد مستوى 1.1600. من ناحية أخرى، يأتي الدعم عند حوالي 1.1300، تليه منطقة السعر 1.1260. قد يفتح الاختراق دون الأخيرة الباب نحو انخفاض نحو المنطقة السعرية 1.1160/70.