توقعات أسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: ضعف الدولار الأمريكي سيستمر بسبب مخاوف الحرب التجارية

• أعلنت الصين عن تعريفات انتقامية بنسبة 125%، مما أثار حالة من النفور من المخاطرة في نهاية الأسبوع.
• سيعلن البنك المركزي الأوروبي عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الخميس المقبل.
• قفز زوج EUR/USD إلى أعلى مستوياته منذ عدة سنوات، ومن المحتمل أن تحقق المزيد من المكاسب في الأيام القادمة.

قفز زوج EUR/USD إلى 1.1473 يوم الجمعة، وهو أعلى مستوى له منذ فبراير 2022، وسط تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة (US) والصين، مما أدى إلى عمليات بيع للدولار الأمريكي (USD).

كل شيء يتعلق بالحرب التجارية

أطلق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أشرس حرب تجارية منذ عقود. في 2 أبريل، يوم ما يسمى "يوم التحرير"، كشف الرئيس الأمريكي عن تعريفات انتقامية ضخمة على أكثر من 180 دولة، مما أثر بشكل أكبر على شركائه التجاريين الرئيسيين. بعد أسبوع، أعلن ترامب عن تعليق لمدة 90 يومًا على جميع التعريفات الانتقامية التي دخلت حيز التنفيذ في 9 أبريل، باستثناء تلك المفروضة على الصين، تاركًا معدلًا عالميًا قدره 10% فقط.

بالإضافة إلى ذلك، قال ترامب عبر منصة Truth Social: "استنادًا إلى عدم الاحترام الذي أظهرته الصين تجاه أسواق العالم، أرفع التعريفة المفروضة على الصين من قبل الولايات المتحدة الأمريكية إلى 125%، سارية المفعول على الفور".

ردًا على ذلك، أعلنت الصين أن التعريفات الانتقامية ستزيد من 84% السابقة إلى 125% يوم الجمعة، مما أدى إلى عمليات بيع ضخمة للدولار الأمريكي دفعت زوج EUR/USD نحو أعلى مستوى له منذ عدة أشهر.

على ملاحظة إيجابية، أعلنت الاتحاد الأوروبي أيضًا عن تعليق التعريفات الانتقامية.

أكدت أورسولا فون دير لاين، رئيسة المفوضية الأوروبية، أنهم سيحتفظون بإجراءات مضادة بنسبة 25% على سلع أمريكية بقيمة 21 مليار يورو لمدة ثلاثة أشهر لإعطاء فرصة للتفاوض. وأضافت: "إذا لم تكن المفاوضات مرضية، ستدخل إجراءاتنا المضادة حيز التنفيذ".

تأرجحت معنويات السوق حول عناوين الحرب التجارية، حيث تحسنت يوم الأربعاء مع إعلان التعليق لكنها تدهورت مرة أخرى بعد ذلك. تراجعت أسواق الأسهم قبل الإغلاق الأسبوعي، حيث يخشى المتعاملون في السوق من أن الركود قادم في الولايات المتحدة ويمتد إلى اقتصادات كبرى أخرى بسبب الضرائب التجارية الواسعة. تشمل المخاوف زيادة ضغوط الأسعار، مما قد يؤدي في النهاية إلى رفع أسعار الفائدة.

ومع ذلك، تراجع الدولار الأمريكي أيضًا حيث طغت المخاوف بشأن الركود في الولايات المتحدة على حالة الملاذ الآمن للدولار.

من المحتمل أن تكون فترة التعليق التي تستمر 90 يومًا تدور حول مفاوضات محمومة بين الولايات المتحدة وشركائها التجاريين لإيجاد طريقة لتقليل التعريفات والوصول إلى اتفاقيات تجارية أكثر ملاءمة. ومع ذلك، من المتوقع أن تتصاعد التوترات بين واشنطن وبكين وتبقي المستثمرين في حالة تأهب.

في الوقت نفسه، ستؤثر التعريفات الواسعة أيضًا على مستويات التضخم في الولايات المتحدة وما بعدها، وقد تضطر البنوك المركزية الكبرى إلى إعادة التفكير في سياساتها النقدية.

البنك المركزي الأوروبي في دائرة الضوء

فقدت البيانات الاقتصادية الكلية أهميتها من حيث تأثيرها على السوق، حيث طغت عليها يوميًا إعلانات ترامب والعناوين المتعلقة بالإجراءات الانتقامية من الاقتصادات الكبرى.

ومع ذلك، من الجدير بالذكر إصدار الولايات المتحدة لمؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس، الذي انخفض إلى 2.4% على أساس سنوي من 2.8% في فبراير، متجاوزًا أيضًا توقعات السوق البالغة 2.6%. وارتفعت القراءة الأساسية، التي تستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 2.8% في نفس الفترة، متراجعة من 3.1% المسجلة في فبراير، بينما كانت أقل من 3% المتوقعة. على أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.1%، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.1%.

كما انخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في نفس الفترة أكثر مما كان متوقعًا، حيث سجل 2.7% على أساس سنوي، بينما انخفض بنسبة 0.4% في الشهر.

أيضًا، أصدر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لشهر مارس يوم الأربعاء. أظهر الوثيقة أن صانعي السياسة حذرون تمامًا، نظرًا لعدم اليقين المرتبط بالتعريفات. كما أشار المسؤولون إلى أن النمو الاقتصادي لا يزال قويًا وسوق العمل قوي. فيما يتعلق بالتضخم، أشار صانعو السياسة إلى أنه لا يزال "مرتفعًا بعض الشيء".

فيما يتعلق بتخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية، أظهرت المحاضر أن "المشاركين قيموا أن اللجنة في وضع جيد للانتظار للحصول على مزيد من الوضوح بشأن التوقعات للتضخم والنشاط الاقتصادي"، مما يؤكد موقف الانتظار والترقب الذي قدمه رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

حذر بعض المسؤولين من أن الضغوط التضخمية قد تثبت أنها أكثر استمرارية، خاصة إذا كانت الزيادات في التعريفات أوسع أو أكثر ثباتًا مما هو متوقع. وأشار آخرون إلى أن السياسات التقييدية للهجرة قد تخفف من التضخم المرتبط بالإسكان من خلال تقليل الطلب.

أشارت الاتحاد الأوروبي إلى أن ثقة المستثمرين Sentix انخفضت في أبريل/نيسان إلى -19.5 من -2.9 المسجلة في مارس/آذار. كما أفاد الاتحاد الأوروبي أن مبيعات التجزئة ارتفعت بنسبة متواضعة بلغت 0.3% في فبراير/شباط، مما خالف التوقعات البالغة 0.5%.  

في الأيام المقبلة، ستنشر الولايات المتحدة مبيعات التجزئة لشهر مارس/آذار، بينما من المقرر أن يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول عن التوقعات الاقتصادية في نادي الاقتصاد في شيكاغو يوم الأربعاء وقد يقدم أدلة جديدة بشأن قرارات السياسة النقدية المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.

في 17 أبريل/نيسان، سوف يعلن البنك المركزي الأوروبي (ECB) عن قراره بشأن السياسة النقدية. من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكل منها، مع تحول التركيز إلى البيان المرافق ومؤتمر الصحفي للرئيس كريستين لاغارد. ستحاول رغبة المضاربة تقييم مخاوف المسؤولين بشأن عودة التضخم وسط الحرب التجارية المستمرة. إذا اقترح البنك المركزي الأوروبي توقفًا في تخفيضات الأسعار، فقد ينخفض اليورو (EUR)، ومع ذلك، نظرًا لضعف الدولار الأمريكي بشكل عام، قد يرتفع المشترون عند الانخفاضات. السيناريو المعاكس صحيح أيضًا، حيث يحتفظ البنك المركزي الأوروبي بتوجه التيسير ويعزز العملة المشتركة.

من المحتمل أن يمتنع صانعو السياسة عن تقديم توجيهات واضحة جدًا في ظل بيئة سياسية ومالية غير مؤكدة.

ستكون الأسبوع أقصر، نظرًا لعطلات عيد الفصح. ستغلق معظم الأسواق يوم الجمعة العظيمة، بينما من المقرر أن يغلق سوق السندات الأمريكية مبكرًا يوم الخميس، على الرغم من أن وول ستريت ستلتزم بساعات العمل العادية.

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار  

يتداول زوج يورو/دولار حول 1.1360 قبل الإغلاق، ويظهر الرسم البياني الأسبوعي زخمًا صعوديًا قويًا حيث تتجه المؤشرات الفنية شمالًا تقريبًا بشكل عمودي. المؤشرات حاليًا ضمن مستويات تشبع شرائي، ولكن لا توجد علامات على الإرهاق الصعودي أو انعكاس محتمل. في الوقت نفسه، يتداول الزوج بأكثر من 400 نقطة فوق متوسطه المتحرك البسيط 200 (SMA)، الذي يتطور فوق متوسط 100 الثابت. بينما يتجه المتوسط المتحرك البسيط 20 (SMA) بشكل حاد نحو الأعلى، بعيدًا عن المتوسطات الأطول.

يشير الرسم البياني اليومي إلى ظروف تشبع شرائي شديدة، ولكن مع وجود علامات قليلة على تراجع تصحيحي محتمل. يتطور زوج يورو/دولار أيضًا بعيدًا عن جميع متوسطاته المتحركة، ولكن مع تسارع المتوسط المتحرك البسيط 20 (SMA) نحو الشمال عند حوالي 1.0910، بينما يتواجد فوق المتوسطات المتحركة البسيطة 100 و200 بدون اتجاه. في الوقت نفسه، يتقدم مؤشر الزخم ضمن قراءات شديدة، بينما يفقد مؤشر القوة النسبية (RSI) قوته الصعودية عند حوالي 76.

بشكل عام، من المتوقع أن تكون هناك قمم أعلى، خاصة إذا تمكن زوج يورو/دولار من تجاوز منطقة 1.1470، وفي هذه الحالة، قد يستمر الارتفاع نحو منطقة 1.1540/60. قد تكشف الارتفاعات الإضافية عن مستوى 1.1600. يمكن أن يجد الانخفاض المشترين حول أعلى مستوى سابق لعام 2025 في منطقة 1.1240، بينما يقف مستوى الدعم التالي عند 1.1160.