توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: التقدم الإضافي يحتاج إلى اختراق مستدام لمستوى 1.0500

• زوج يورو/دولار عكس الضعف الأخير وارتفع فوق 1.0500.
• تداول الدولار الأمريكي في موقف دفاعي بسبب مخاوف حول الاقتصاد الأمريكي. 
• انكمش الاقتصاد الألماني بنسبة 0.2% في الربع الأخير من عام 2024.

أضاف زوج يورو/دولار إلى مكاسب يوم الاثنين الطفيفة وزار المنطقة شمال 1.0500 على خلفية التراجع المتجدد والواضح في الدولار الأمريكي (USD).

في الواقع، عادت الضعف الجديد الذي يواجه الدولار الأمريكي للظهور استجابةً لإعادة تقييم المشاركين في السوق لصحة الاقتصاد الأمريكي، خاصة في ضوء فقدان الزخم الذي لوحظ في بعض الأساسيات الرئيسية مؤخرًا.

ومع ذلك، تنقل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في نطاق منخفض عند 106.00 بالقرب من أدنى مستوياته في عدة أسابيع على الرغم من المخاوف الشديدة بشأن التعريفات الأمريكية وفي ظل انخفاض واسع في عوائد السندات الأمريكية.

التعريفات تظل مصدر قلق رئيسي 

أثرت احتمالية المزيد من الإعلانات بشأن التعريفات على المعنويات يوم الثلاثاء، حيث اقترب الموعد النهائي لتنفيذ التعريفات على الواردات الأمريكية من كندا والمكسيك، وأكد الرئيس ترامب أن هذه التعريفات "ستسير كما هو مقرر".

يمكن أن تؤدي التعريفات إلى تحقيق مكاسب وخسائر في أسواق العملات. إذا أدت التعريفات إلى زيادة التضخم في الولايات المتحدة، فقد يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بموقف متشدد لفترة أطول، مما يدعم الدولار الأمريكي. ومع ذلك، إذا أدت الحواجز التجارية في النهاية إلى إبطاء النشاط الاقتصادي، فقد يستأنف الاحتياطي الفيدرالي نظرة أكثر تيسيرًا. في الوقت نفسه، إذا قررت الولايات المتحدة فرض تعريفات على السلع الأوروبية، فقد يضيف ذلك ضغطًا على العملة الأوروبية وبالتالي يضع زوج يورو/دولار تحت ضغط هبوطي إضافي، مما يمهد الطريق ربما للانخفاض إلى منطقة التكافؤ.

البنوك المركزية تواصل تشكيل المعنويات في السوق

حافظ الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا على معدلات الفائدة ثابتة عند 4.25%–4.50%، مشيرًا إلى نمو اقتصادي قوي في الولايات المتحدة، وتضخم مستمر، وسوق عمل قوي.

خلال شهادته أمام الكونغرس، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أنه من المبكر جدًا مناقشة خفض أسعار الفائدة، مشيرًا إلى بيانات التضخم والتوظيف كأدلة رئيسية للسياسة.

عكست محاضر الاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) قلق المسؤولين بشأن التعريفات، خاصة إذا قامت الشركات بتمرير التكاليف المرتفعة إلى المستهلكين. كما أشار صانعو السياسة إلى أن النزاعات التجارية المستمرة، والأحداث الجيوسياسية، والإنفاق الاستهلاكي القوي قد تبقي التضخم مرتفعًا، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يتحول نحو خفض أسعار الفائدة حتى يقترب التضخم من هدف 2%.

في الوقت نفسه، خفض البنك المركزي الأوروبي (ECB) سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس لتحفيز الاقتصاد البطيء في منطقة اليورو.

رفضت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد الاقتراحات بشأن خفض أكبر بمقدار 50 نقطة، مفضلة اتباع نهج تدريجي قائم على البيانات. على الرغم من أن عدم اليقين التجاري لا يزال قائمًا، أعربت عن تفاؤلها بأن التضخم سيصل إلى هدف البنك المركزي الأوروبي بحلول عام 2025، مما يشير إلى وتيرة محسوبة لأي تخفيف إضافي.

في وقت سابق يوم الثلاثاء، تساءلت أعضاء المجلس الحاكم إيزابيل شنابل عن تأثير سعر الإيداع البالغ 2.75% على اقتصاد منطقة اليورو، بينما اعتبر يواكيم ناجل أن آفاق الأسعار مشجعة، مما يشير إلى مزيد من التخفيضات إذا انخفض التضخم إلى هدف 2% هذا العام.

المستويات الفنية التي يجب مراقبتها

قد يشهد الارتفاع المستمر اختبار زوج يورو/دولار لمستوى 1.0527 (أعلى مستوى في 24 فبراير)، ثم 1.0532 (أعلى مستوى في 27 يناير 2025)، يليه المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 1.0542، وأخيرًا أعلى مستوى في ديسمبر عند 1.0629.

على الجانب الهبوطي، يقع أول دعم عند 1.0282 (أدنى مستوى أسبوعي في 10 فبراير)، ثم 1.0209 (أدنى مستوى شهري في 3 فبراير). قد يستهدف الاختراق دون ذلك 1.0176، وهو أدنى مستوى في 13 يناير 2025.

ومع ذلك، تظل الإشارات الفنية مختلطة: يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 59 إلى زيادة الزخم الصعودي، بينما تشير قراءة مؤشر الحركة الاتجاهية (ADX) دون 14 إلى ضعف الاتجاه العام.

الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار

التوقعات

على المدى القريب، من المحتمل أن يبقى زوج يورو/دولار محاصرًا بين سياسات التجارة المتغيرة، وتحركات البنوك المركزية المتباينة، ونمو منطقة اليورو الضعيف، والمشهد السياسي في ألمانيا. دون إشارات أوضح بشأن التعريفات أو توجيهات أكثر تحديدًا من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، فإن اتجاه اليورو (EUR) غير مؤكد، على الأقل في الأفق القصير.