توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: المستوى التالي في الاتجاه الهبوطي سيكون 1.1700

• يتعرض زوج يورو/دولار EUR/USD لضغوط إضافية، مختبرًا مستوى 1.1800 يوم الاثنين.
• استعاد الدولار الأمريكي زخمًا إضافيًا وتقدم إلى أعلى مستوياته خلال عدة أيام.
• تستمر تداولات "وارش" في دعم الدولار الأمريكي.

يتعرض زوج يورو/دولار EUR/USD لضغوط بيع جديدة، حيث كسر مستوى الدعم 1.1800 وامتد هبوطيًا بعد بلوغ قمم متعددة السنوات الأسبوع الماضي بالقرب من حاجز 1.2100.

في الواقع، يأتي ارتداد يوم الاثنين في الزوج وسط استمرار الارتداد القوي في الدولار الأمريكي، في الوقت الذي يواصل فيه المستثمرون تقييم تعيين كيفن وارش لقيادة الاحتياطي الفيدرالي (Fed) اعتبارًا من مايو/أيار. ومع ذلك، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أعلى مستوياته خلال ستة أيام متجاوزًا حاجز 97.00، مصحوبًا بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر مختلف آجالها.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يتوخى المتداولون الحذر قبل اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس وإصدارات البيانات الأمريكية الرئيسية.

الاحتياطي الفيدرالي: ثقة هادئة، لا استعجال في التحرك

ترك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاقه المستهدف للفائدة الفيدرالية (FFTR) دون تغيير عند 3.50%–3.75% في اجتماعه في يناير/كانون الثاني، وهو قرار لم يفاجئ الأسواق.

بدت تصريحات صناع السياسة أكثر راحة قليلاً بشأن آفاق النمو، مشيرين إلى أن النشاط الاقتصادي لا يزال يتوسع بوتيرة قوية. تم وصف التضخم مرة أخرى بأنه مرتفع بعض الشيء، ولا تزال حالة عدم اليقين مرتفعة، لكن التحول الرئيسي كان أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لم تعد ترى مخاطر هبوطية على التوظيف تتزايد. تم تمرير القرار بتصويت 10–2، مع معارضة ميران ووالر لصالح خفض ربع نقطة.

أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا وأن السياسة الحالية مناسبة. أشار إلى مؤشرات استقرار سوق العمل، مثل تباطؤ نمو الوظائف، مما يدل على ضعف الطلب على العمالة. نسب باول جزءًا كبيرًا من الزيادة الأخيرة في التضخم إلى السلع المتأثرة بالتعريفات، بينما تستمر أسعار الخدمات في الانخفاض. وذكر أن تأثيرات التعريفات من المحتمل أن تصل إلى ذروتها في منتصف العام وأكد أن القرارات السياسية ستتخذ على أساس كل اجتماع على حدة، مع عدم توقع زيادات في الأسعار كسيناريو أساسي، نظرًا لأن المخاطر قد توازنت إلى حد ما.

البنك المركزي الأوروبي: في وضع الانتظار، لكنه متيقظ

حافظ البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا على أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه في 18 ديسمبر/كانون الأول، مع اتخاذ نبرة أكثر هدوءًا وصبرًا مما دفع التوقعات لخفض أسعار الفائدة على المدى القريب إلى مزيد من التأخير. ساعدت الترقيات الصغيرة لتوقعات النمو والتضخم في تعزيز ذلك الموقف.

وفقًا لمحضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي الذي صدر الشهر الماضي، أوضح المسؤولون أنه لا توجد حاجة ملحة لتغيير المسار. مع اقتراب التضخم من المستهدف، يشعرون أنهم يستطيعون تحمل الانتظار، حتى مع استمرار المخاطر التي تعني أن المرونة تظل ضرورية.

كان أعضاء مجلس الإدارة حريصين على التأكيد على أن الصبر لا ينبغي أن يُفهم على أنه تهاون. يُنظر إلى السياسة على أنها في "مكان جيد" في الوقت الحالي، ولكن ليس في وضع تلقائي.

يبدو أن الأسواق قد استوعبت هذه الرسالة، حيث من المتوقع أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير في 5 فبراير/شباط، مع توقعات بخفض أقل من 5 نقاط أساس على مدار العام المقبل.

مراكز التداول: الثقة تتعزز ببطء

تستمر المراكز المضاربية في الميل لصالح العملة الموحدة، مع علامات على أن الثقة قد بدأت في إعادة البناء.

في الواقع، تُظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأسبوع المنتهي في 27 يناير/كانون الثاني ارتفاع المراكز الطويلة غير التجارية إلى أعلى مستوياتها خلال أسبوعين عند حوالي 132.1 ألف عقد. في الوقت نفسه، زاد اللاعبون المؤسسيون من تعرضهم القصير، حيث يجلسون الآن بالقرب من 181.6 ألف عقد.

كما زادت الفائدة المفتوحة بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت إلى حوالي 929.3 ألف عقد، وهو أعلى مستوى في ستة أسابيع، مما يشير إلى أن المشاركة تتزايد مرة أخرى، ومعها، عودة حذرة للثقة.

من المثير للاهتمام، أن أرقام الفائدة المفتوحة اليومية وحجم التداول الأسبوع الماضي بدت وكأنها تنبئ بالحركة التصحيحية التي شوهدت نحو نهاية الأسبوع.

ما الذي قد يوجه الحركة التالية

على المدى القريب: من المحتمل أن تبقى الأضواء مسلطة على الدولار الأمريكي، حيث تعيد الأسواق تركيزها على البيانات الأمريكية القادمة، خاصة من سوق العمل. في أوروبا، سيتحول الانتباه إلى أرقام التضخم المتقدمة، بينما من غير المحتمل أن يولد الحدث القادم للبنك المركزي الأوروبي الكثير من الإثارة في عالم الفوركس.

المخاطر: قد يؤدي احتفاظ الاحتياطي الفيدرالي بحذر لفترة أطول إلى تحويل الزخم بسرعة لصالح الدولار الأمريكي. من منظور فني، فإن كسر نظيف دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) سيزيد أيضًا من خطر تصحيح أعمق وأكثر استدامة.

الزاوية الفنية

يستمر ارتداد الدولار الأمريكي في الضغط على زوج يورو/دولار EUR/USD، الذي يواجه دعمه المؤقت التالي في نطاق 1.1700–1.1680، حيث يقع المتوسطان المتحركان البسيطان لمدة 55 و100 يوم. من هنا، يظهر المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند 1.1608، بينما قد يفتح فقدان هذه المنطقة الباب لاختبار محتمل لقاع نوفمبر/تشرين الثاني 2025 عند 1.1468 (5 نوفمبر) قبل قاعدة أغسطس/آب عند 1.1391 (1 أغسطس).

على الجانب الآخر، يأتي مستوى المقاومة الفوري عند سقف 2026 عند 1.2082 (28 يناير/كانون الثاني)، يليه قمة مايو/أيار 2021 عند 1.2266 (25 مايو) ثم أعلى مستوى في 2021 عند 1.2349 (6 يناير).

أيضًا، تشير مؤشرات الزخم إلى أنه قد تكون هناك المزيد من المكاسب على المدى القريب، على الرغم من أنه لا ينبغي استبعاد بعض الحذر. ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية (RSI) يتجه نحو منطقة 51، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) بالقرب من 33 إلى اتجاه قوي إلى حد ما.

الخلاصة: الولايات المتحدة لا تزال تتحكم في الأمور

في الوقت الحالي، زوج يورو/دولار EUR/USD مدفوع بشكل أكبر بالتطورات في الولايات المتحدة أكثر من أي شيء يأتي من منطقة اليورو.

حتى يقدم الاحتياطي الفيدرالي توجيهًا أوضح بشأن مسار أسعار الفائدة لعام 2026، أو تقدم منطقة اليورو انتعاشًا دوريًا أكثر إقناعًا، من المحتمل أن يكون أي ارتفاع تدريجيًا بدلاً من أن يتحول إلى اختراق نظيف وحاسم.