توقعات أسعار زوج دولار/ين USD/JPY: يبدو ضعيفًا قبيل اجتماعات سياسة بنك اليابان وبنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع

• ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY لليوم الثاني على التوالي، على الرغم من افتقاره إلى الاقتناع الصعودي.
• تؤدي نبرة المخاطرة الإيجابية إلى الضغط على الين الياباني كملاذ آمن وتقديم الدعم للزوج الرئيسي.
• تعيق توقعات سياسة بنك اليابان (BoJ) والفيدرالي الأمريكي (Fed) المتباينة الثيران من وضع رهانات جديدة.

يجذب زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY المشترين لليوم الثاني على التوالي يوم الاثنين، على الرغم من أنه يكافح للاستفادة من الزخم فوق مستوى 149.00. وقد رحب المستثمرون بأحدث تدابير التحفيز التي أعلنت عنها الصين خلال عطلة نهاية الأسبوع. في الواقع، حدد مجلس الدولة الصيني خطة عمل خاصة يوم الأحد تهدف إلى تحفيز الاستهلاك المحلي وقدم تدابير لزيادة دخل الأسر. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت البيانات التي صدرت في وقت سابق اليوم أن الإنتاج الصناعي في الصين ارتفع أكثر من المتوقع في أول شهرين من عام 2025، بينما نمت مبيعات التجزئة كما هو متوقع، وتجاوز الاستثمار في الأصول الثابتة أيضًا تقديرات الإجماع. يعزز هذا الثقة لدى المستثمرين، مما يضغط على الين الياباني كملاذ آمن ويعمل كرياح داعمة لزوج العملات.

ومع ذلك، فإن المخاوف المتزايدة بشأن التعريفات التجارية الأمريكية وتأثيرها على الاقتصاد العالمي تبقي على التفاؤل تحت السيطرة. بخلاف ذلك، فإن توقعات بنك اليابان (BoJ) المتشددة تعيق دببة الين الياباني من وضع رهانات جديدة وتساهم في الحد من ارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. أظهرت نتائج مفاوضات العمل السنوية في اليابان، التي انتهت يوم الجمعة، أن الشركات استجابت للطلب على زيادات كبيرة في الأجور للسنة الثالثة على التوالي لمساعدة العمال على مواجهة التضخم ومعالجة نقص العمالة. ومن المتوقع أن يعزز هذا بدوره إنفاق المستهلكين ويساهم في ارتفاع التضخم، مما يمنح بنك اليابان سببًا جديدًا للاستمرار في رفع أسعار الفائدة. هذا، إلى جانب المعنويات الهبوطية المحيطة بالدولار الأمريكي، يعتبر عاملاً آخر يعمل كرياح معاكسة لزوج العملات.

تشير البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة إلى علامات على تباطؤ سوق العمل وتراجع التضخم. بالإضافة إلى ذلك، قد تجبر المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي المدفوع بالتعريفات الفيدرالي الأمريكي (Fed) على استئناف دورة تخفيف سياسة أسعار الفائدة قريبًا. في الواقع، يقوم المتداولون الآن بتسعير إمكانية خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعات السياسة في يونيو ويوليو وأكتوبر. وقد تم تأكيد هذه الرهانات من خلال استطلاعات جامعة ميتشيغان يوم الجمعة، التي أظهرت أن مؤشر ثقة المستهلك انخفض إلى أدنى مستوى له في حوالي عامين ونصف في مارس. هذا يبقي مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من العملات، بالقرب من أدنى مستوى له في عدة أشهر الذي تم لمسه الأسبوع الماضي ويحد من ارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. يبدو أن المتداولين أيضًا مترددون في وضع رهانات عدوانية ويفضلون الانتظار على الهامش قبل المخاطر الرئيسية المتعلقة بالبنك المركزي هذا الأسبوع.

من المقرر أن يعلن بنك اليابان (BoJ) والفيدرالي الأمريكي (Fed) عن قرارات سياستهم يوم الأربعاء. ستلعب النتائج دورًا رئيسيًا في تحديد الخطوة التالية للحركة الاتجاهية لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. في هذه الأثناء، سيأخذ المتداولون يوم الاثنين إشارات من إصدار مبيعات التجزئة الشهرية الأمريكية ومؤشر التصنيع إمباير ستيت، المقرر صدوره لاحقًا خلال الجلسة المبكرة في أمريكا الشمالية كدوافع قصيرة الأجل. ومع ذلك، تشير توقعات سياسة بنك اليابان (BoJ) والفيدرالي الأمريكي (Fed) المتباينة إلى أن المسار الأقل مقاومة لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني هو الاتجاه الهبوطي. وبالتالي، قد يُنظر إلى أي حركة لاحقة للأعلى على أنها فرصة للبيع وتواجه خطر التلاشي بسرعة.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

التوقعات الفنية

من منظور فني، فإن المؤشرات على الرسم البياني اليومي - على الرغم من أنها تتعافى من مستويات منخفضة - لا تزال تحتفظ بمناطق سلبية. لذلك، سيكون من الحكمة الانتظار حتى تتجاوز القوة المستدامة مستوى الارتفاع الأخير، حول منطقة 149.20، قبل تحديد المواقع لتحقيق مزيد من المكاسب. يجب أن يسمح التحرك اللاحق لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني باستعادة المستوى النفسي 150.00 والارتفاع أكثر نحو منطقة 150.65-150.70. قد يؤدي الزخم في النهاية إلى رفع الأسعار الفورية فوق مستوى 151.00، نحو القمة الشهرية، حول منطقة 151.30.

على الجانب الآخر، يبدو أن منطقة 148.25 تحمي الاتجاه الهبوطي الفوري قبل مستوى 148.00. قد تجعل بعض عمليات البيع المستمرة دون منطقة 147.75-147.70 زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني عرضة لتسريع الانخفاض نحو مستوى 147.00 قبل أن ينخفض في النهاية إلى منطقة 146.55-146.50، أو أدنى مستوى له منذ أكتوبر الذي تم لمسه الأسبوع الماضي. سيكون الكسر المقنع دون هذه المنطقة بمثابة محفز جديد للدببة ويمهد الطريق لمزيد من الخسائر.