توقعات أسعار زوج دولار/ين USD/JPY: الثيران يتخذون موقفًا حذرًا بالقرب من القمة الشهرية وسط إشارات أساسية متباينة

• عكس زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني انخفاضًا خلال اليوم بعد صدور أرقام التضخم القوية من اليابان.
• تقلص رهانات رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان يضعف الين الياباني، بينما تدعم فترة التوقف المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي الدولار الأمريكي.
• يعمل الصراع في الشرق الأوسط كرياح خلفية للين الياباني كملاذ آمن ويحد من الاتجاه الصعودي للزوج.

يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بشكل ثابت حول منطقة 145.40 خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة ويظل قريبًا من الذروة الشهرية التي تم الوصول إليها في اليوم السابق وسط مجموعة من القوى المتباينة. حصل الين الياباني على دفعة طفيفة بعد أن أظهر تقرير حكومي أن مؤشر أسعار المستهلك الوطني السنوي في اليابان (CPI) ظل أعلى بكثير من هدف بنك اليابان (BoJ) البالغ 2% في مايو. في الواقع، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 3.5% على أساس سنوي في مايو، مقارنة بالقراءة السابقة البالغة 3.6%. وكشفت التفاصيل الإضافية أن مؤشر أسعار المستهلك الوطني الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية الطازجة المتقلبة، ارتفع من معدل 3.5% على أساس سنوي في أبريل ونما بنسبة 3.7% في الشهر الماضي - مما يمثل أعلى مستوى منذ يناير 2023.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت القراءة الأساسية التي تستثني كل من أسعار المواد الغذائية الطازجة والطاقة، والتي تراقبها بنك اليابان عن كثب كمقياس للتضخم الأساسي، بنسبة 3.3% على أساس سنوي في مايو من 3.0% في الشهر السابق. تشير أرقام مؤشر أسعار المستهلك الأقوى إلى ضغوط تضخمية متزايدة في اليابان وتمنح البنك المركزي مزيدًا من الدافع لرفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة. ومع ذلك، أشار بنك اليابان في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى تفضيله التحرك بحذر في تطبيع السياسة النقدية السهلة حتى الآن وقرر إبطاء وتيرة تقليص مشترياته من السندات اعتبارًا من السنة المالية 2026. علاوة على ذلك، تشير التوقعات الاقتصادية القاتمة وعدم اليقين بشأن التعريفات الأمريكية إلى أن بنك اليابان قد يتخلى عن رفع أسعار الفائدة في 2025.

في الواقع، دفع المستثمرون الآن توقعاتهم لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان إلى الربع الأول من 2026. هذا، إلى جانب المخاوف بشأن العواقب الاقتصادية المحتملة من التعريفات الأمريكية الحالية بنسبة 25% على السيارات اليابانية و24% من الرسوم المتبادلة على الواردات الأخرى، لا يساعد الين الياباني في جذب أي مشترين ذوي مغزى وسط انتعاش طفيف في معنويات المخاطرة. ومع ذلك، يجب أن تحافظ عدم اليقين المستمر المرتبط بالتجارة والتوترات الجيوسياسية المتزايدة على الحد من التفاؤل في السوق وتساعد في تقليل الاتجاه الهبوطي للين الياباني كملاذ آمن. قبل الموعد النهائي في 9 يوليو لفرض تعريفات "يوم التحرير" الشاملة، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في وقت سابق من هذا الأسبوع إن التعريفات على قطاع الأدوية قادمة قريبًا.

على الصعيد الجيوسياسي، تستمر الحرب الجوية بين إيران وإسرائيل لليوم الثامن حيث يدرس ترامب تدخل الولايات المتحدة في الصراع. وفقًا للبيت الأبيض، قال ترامب إنه سيعطي إيران الفرصة الأخيرة للتوصل إلى صفقة لإنهاء برنامجها النووي وسيسمح بأسبوعين لاستمرار الدبلوماسية قبل اتخاذ قرار بشأن شن ضربات. هذا يبقي خطر الصراع الأوسع في الشرق الأوسط قائمًا ويستمر في التأثير على معنويات المستثمرين. بخلاف ذلك، تساهم حركة سعر الدولار الأمريكي الضعيفة في الحد من ارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. ومع ذلك، تظل الأسعار الفورية على المسار الصحيح لتسجيل مكاسب أسبوعية بدعم من فترة التوقف المتشددة نسبيًا للاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الأسبوع.

احتفظ البنك المركزي الأمريكي بأسعار الفائدة ثابتة في نهاية اجتماع استمر يومين يوم الأربعاء وسط القلق من أن التعريفات التي فرضها ترامب قد تدفع أسعار المستهلكين للارتفاع. في ما يسمى بمخطط النقاط، توقع اللجنة خفضين في أسعار الفائدة بحلول نهاية 2025. ومع ذلك، توقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي خفضًا واحدًا بمقدار 25 نقطة أساس في كل من 2026 و2027 وسط خطر بقاء التضخم مرتفعًا بشكل مستمر. يتطلع المتداولون الآن إلى إصدار مؤشر التصنيع من بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا وتقرير السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي لاقتناص الفرص قصيرة الأجل حول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

التوقعات الفنية

يمكن اعتبار الإغلاق المتتالي فوق المستوى النفسي 145.00 هذا الأسبوع وقوة لاحقة تتجاوز الذروة الشهرية السابقة، حول منطقة 145.45، بمثابة محفز جديد للثيران في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. علاوة على ذلك، بدأت المؤشرات على الرسم البياني اليومي في اكتساب زخم إيجابي وتشير إلى أن مسار أقل مقاومة للأسعار الفورية يبقى في الاتجاه الصعودي. وبالتالي، يبدو أن التحرك فوق منطقة 145.75، نحو استعادة المستوى 146.00، احتمال واضح.

يتبع ذلك عن كثب ذروة 29 مايو، حول منطقة 146.25-146.30، فوقها يمكن أن يهدف زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى تحدي المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم، والذي يقع حاليًا قبل الحاجز السعري 147.00. يجب أن يمهد بعض الشراء المستمر الطريق نحو التحرك نحو الحاجز الوسيط 147.40-147.45 في الطريق إلى المستوى 148.00 ومنطقة 148.65، أو الذروة الشهرية في مايو.

على الجانب الآخر، من المرجح أن يجذب الضعف دون المستوى النفسي 145.00 مشترين جدد ويجد دعمًا جيدًا بالقرب من منطقة 144.50-144.45. يتم تحديد الدعم التالي ذي الصلة بالقرب من الحاجز السعري 144.00، والذي يجب أن يعمل الآن كقاعدة قوية على المدى القريب لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. ومع ذلك، فإن الكسر المقنع أدناه من شأنه أن ينفي النظرة الإيجابية ويحول التحيز على المدى القريب لصالح المتداولين الهابطين.