توقعات سعر الدولار الأسترالي: ثبات التضخم، حذر بنك الاحتياطي الأسترالي، عدم اليقين في الصين

• تبادل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي المكاسب مع الخسائر دون مستوى 0.6600 يوم الاثنين الهادئ.
• تنازل الدولار الأمريكي عن جزء من تقدمه المتعدد الأيام بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.
• ستجذب مؤشرات مديري المشتريات المتقدمة S&P Global كل الانتباه في أستراليا يوم الثلاثاء.

انخفض الدولار الأسترالي (AUD) مرة أخرى يوم الاثنين، حيث تراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي تحت مستوى الدعم 0.6600. جاء هذا التحرك بعد فشل الأسبوع الماضي في الثبات فوق مستوى 0.6700، الذي كان الأعلى منذ عدة أشهر.

من المثير للاهتمام، أن التراجع حدث حتى مع فقدان الدولار الأمريكي (USD) لبعض الزخم. فقد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بعض الأرض بعد ارتفاع استمر ثلاثة أيام، مما أدى إلى تفكيك جزء من رد الفعل على اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 17 سبتمبر.

التضخم العنيد يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي حذرًا

تظل قصة التضخم في أستراليا ثابتة. تسارع مؤشر أسعار المستهلكين الشهري (CPI) في يوليو إلى 2.8% من 1.9% في يونيو، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين للربع الثاني بنسبة 0.7% على أساس ربع سنوي و2.1% على أساس سنوي.

هذا يفسر لماذا لا يتعجل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) في خفض الأسعار. يدعم صانعو السياسة النمو بحذر لمنع تفجر الأسعار مرة أخرى، حيث لا يزال التضخم أعلى مما يفضلون.

الاقتصاد المحلي يتماسك بشكل أفضل مما كان متوقعًا

على الرغم من عدم اليقين العالمي، أظهر الاقتصاد الأسترالي مرونة مفاجئة. جاء مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر أغسطس عند 53.0، بينما سجل قطاع الخدمات 55.8، وكلاهما في منطقة التوسع.

ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.2% في يونيو، وتوسع الفائض التجاري في يوليو إلى 7.3 مليار دولار أسترالي، وزاد الاستثمار التجاري في الربع الثاني. كما فاجأ الناتج المحلي الإجمالي بالارتفاع، حيث زاد بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي و1.8% على أساس سنوي.

سوق العمل أكثر اختلاطًا قليلاً. استقر معدل البطالة عند 4.2% في أغسطس، لكن إجمالي التوظيف انخفض بمقدار 5.4 ألف.

بنك الاحتياطي الأسترالي يتمسك بالمسار المدفوع بالبيانات

في وقت سابق من هذا الشهر، خفض بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.60% وقلص توقعاته للنمو لعام 2025. وقد أوضحت الحاكمة ميشيل بولوك منذ ذلك الحين أن التخفيضات الأعمق ليست على الطاولة في الوقت الحالي، مشددة على أن قرارات السياسة ستعتمد على البيانات.

تردد المحضر نفس الموقف: إذا أظهر سوق العمل علامات جديدة من الضعف، فقد يتحرك بنك الاحتياطي الأسترالي بشكل أسرع، ولكن إذا استمر النمو بثبات، ستكون التغييرات أكثر تدريجية.

أمام لجنة الاقتصاد في البرلمان، أكدت الحاكمة بولوك أيضًا أن النمو والتضخم في "مكان جيد"، مما يشير إلى عدم وجود حاجة ملحة لخفض الأسعار.

مع اقتراب اجتماع السياسة الأسبوع المقبل، تتوقع الأسواق بشكل عام أن يبقى بنك الاحتياطي الأسترالي ثابتًا، مع تسعير ضمني يشير إلى حوالي 26 نقطة أساس من التيسير بحلول نهاية العام.

الصين لا تزال العامل المتأرجح

تستمر الصين في التأثير بشكل كبير على توقعات أستراليا. نما الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني هناك بنسبة 5.2% على أساس سنوي، لكن مبيعات التجزئة في أغسطس خيبت الآمال عند 3.4%.

كما أن مؤشرات مديري المشتريات مختلطة: تراجع التصنيع إلى الانكماش عند 49.4، بينما احتفظت الخدمات بالكاد فوق 50 عند 50.3. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال مخاطر الانكماش قائمة، حيث انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 0.4% في السنة حتى أغسطس.

أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض دون تغيير في سبتمبر: 3.00% لمدة عام و3.50% لمدة خمس سنوات، كما كانت الأسواق تتوقع.

المضاربون لا يزالون بائعين للدولار الأسترالي

وفقًا لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأسبوع المنتهي في 16 سبتمبر، قلص المضاربون رهاناتهم السلبية على الدولار الأسترالي، حيث انخفضت المراكز القصيرة الصافية إلى حوالي 51.2 ألف عقد، وهو أدنى مستوى منذ مايو. ومن الجدير بالذكر، مع ذلك، أن الفائدة المفتوحة انخفضت بشكل حاد إلى ما يقرب من 154 ألف عقد.

المنظر الفني

من الناحية الفنية، إذا استعاد المشترون السيطرة، يمكن أن يعيد زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي اختبار سقفه لعام 2025 عند 0.6707 (17 سبتمبر). سيؤدي الاختراق النظيف للأعلى إلى كشف قمة العام الماضي عند 0.6942 (30 سبتمبر)، والتي تقترب من مستوى 0.7000.

على الجانب السلبي، يقع الدعم المؤقت عند المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 يومًا و100 يوم عند 0.6535 و0.6510، على التوالي. قد يؤدي الاختراق دون هذه المنطقة إلى إعادة التركيز على قاع أغسطس عند 0.6414 (21 أغسطس)، يليه المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند 0.6396، ثم وادي يونيو عند 0.6372 (23 يونيو).

علاوة على ذلك، تشير مؤشرات الزخم إلى نغمة أضعف ولكنها لا تزال تشير إلى آفاق بناءة: انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى حوالي 52، مما يشير إلى تراجع الزخم الصعودي، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) بالقرب من 20 إلى أن الاتجاه الأوسع يتعزز تدريجياً فقط.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي

الرؤية قصيرة المدى

يبدو أن الدفع الأخير لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي عبر نطاق 0.6400–0.6600 لا يزال هشًا. من أجل اختراق أكثر إقناعًا، قد تحتاج الأسواق إلى محفز أكبر، سواء كان ذلك بيانات أقوى من الصين، أو تحول نحو التيسير من الاحتياطي الفيدرالي، أو استمرار بنك الاحتياطي الأسترالي في موقف أكثر صلابة.