توقعات سعر الدولار الأسترالي: مزيد من التماسك في الأفق

• استأنف زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD تراجعه وتجاهل ارتفاعين يوميين متتاليين.
• استعاد الدولار الأمريكي زخمه على خلفية تراجع التوترات التجارية.
• الحدث التالي في أستراليا سيكون مؤشرات مديري المشتريات الأولية وخطاب المحافظة بولوك.

فقد الدولار الأسترالي (AUD) قوته يوم الثلاثاء، مما أدى إلى إنهاء سلسلة مكاسب استمرت يومين حيث انخفض زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى ما دون مستوى 0.6500. تدخل البائعون مع إيجاد الدولار الأمريكي (USD) قوة جديدة، مدعومًا بتخفيف المخاوف التجارية بين الولايات المتحدة والصين على الرغم من تزايد التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قد يميل إلى موقف أكثر تيسيرًا في الأشهر المقبلة، مما يبقي الأمور كما هي.

البيانات المحلية لا تزال صامدة

تستمر البيانات الأخيرة في أستراليا في رسم صورة من المرونة، حتى لو بدأت اللمعة تتلاشى قليلاً. انخفضت مؤشرات مديري المشتريات النهائية لقطاعي التصنيع والخدمات في سبتمبر/أيلول قليلاً لكنها بقيت فوق مستوى 50، مما يشير إلى النمو.

ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.2% في يونيو/حزيران، بينما انكمش الفائض التجاري في أغسطس/آب بشكل طفيف إلى 1.825 مليار دولار أسترالي. نما الاستثمار التجاري خلال الربع الثاني، وتوسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي و1.8% على أساس سنوي: نتائج قوية، إن لم تكن مذهلة.

ومع ذلك، يظهر سوق العمل بعض الشقوق. ارتفع معدل البطالة إلى 4.5% في سبتمبر من 4.3%، وجاء التغير في التوظيف مخيبًا للآمال عند +14.9 ألف. ليس هناك جرس إنذار بعد، لكنه يشير إلى أن زخم التوظيف يتراجع.

بنك الاحتياطي الأسترالي يظل حذرًا بشأن التضخم والوظائف

يبقى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) مركزًا بشكل كبير على التضخم والتوظيف. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الشهري (المتوسط المرجح) في أغسطس إلى 3.0% من 2.8%، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك للربع الثاني بنسبة 0.7% على أساس ربع سنوي و2.1% مقارنة بالعام السابق. كما ارتفعت توقعات تضخم المستهلك من معهد ملبورن إلى 4.8% في أكتوبر/تشرين الأول.

بالإضافة إلى ذلك، فإن مؤشر أسعار المستهلك المعدل بشكل مقصود يقع بشكل مريح ضمن نطاق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي البالغ 2-3%، حيث بلغ 2.7% على أساس سنوي في الربع الثاني.

في اجتماع 30 سبتمبر، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة الرسمي (OCR) عند 3.60%، كما هو متوقع، لكنه خفف من تلميحاته السابقة بشأن التيسير المحتمل. أشار صناع السياسة إلى أن تخفيف التضخم قد يفقد الزخم بعد مفاجأة مؤشر أسعار المستهلك الأخيرة، مما يشير إلى أن التضخم في الربع الثالث قد يكون أعلى قليلاً مما كان متوقعًا.

تمسكت المحافظة ميشيل بولوك بنهج يعتمد على البيانات، قائلة إن القرارات ستستمر في اتخاذها "في كل اجتماع على حدة". بينما لا تزال تخفيضات أسعار الفائدة غير مستبعدة، أوضحت أن بنك الاحتياطي الأسترالي يريد أدلة أقوى على أن ضغوط التضخم والطلب تتراجع.

وفي حديثها مرة أخرى الأسبوع الماضي، أشارت بولوك إلى أن زيادة الإنفاق الاستهلاكي والتضخم الأكثر ثباتًا قد دفع البنك إلى إعادة تقييم توقيت أي تخفيضات مستقبلية. مع كون الأسعار مقيدة بشكل طفيف وظروف التمويل تتجه نحو التخفيف، يبدو أن بنك الاحتياطي الأسترالي ليس في عجلة من أمره للتحرك.

تقوم الأسواق حاليًا بتسعير حوالي 25 نقطة أساس من التيسير بحلول نهاية العام، مع احتمالية تقارب 73% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل في 4 نوفمبر/تشرين الثاني.

الصين لا تزال في مقعد القيادة

تظل توقعات أستراليا مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالتعافي المتقطع في الصين. نما الناتج المحلي الإجمالي الصيني بنسبة 4.8% على أساس سنوي في الربع الثالث، أقوى من المتوقع، بينما تجاوزت مبيعات التجزئة التوقعات عند 3.0% في السنة حتى سبتمبر. ومع ذلك، رسمت مؤشرات مديري المشتريات صورة مختلطة في سبتمبر، حيث لا يزال التصنيع يتقلص عند 49.8 والخدمات بالكاد تحافظ على استقرارها عند 50.0.

أظهرت بيانات إضافية أن الفائض التجاري للصين انخفض إلى 90.45 مليار دولار في سبتمبر من 103.33 مليار دولار، بينما ظلت أسعار المستهلكين في حالة انكماش، منخفضة بنسبة 0.3% مقارنة بشهر سبتمبر 2024.

في الوقت نفسه، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على معدلات الفائدة الرئيسية للقروض دون تغيير يوم الاثنين، حيث أبقى على معدل السنة الواحدة عند 3.00% والخمس سنوات عند 3.50%، كما هو متوقع.

الصورة الفنية

حتى الآن، يبدو أن المكاسب الإضافية في زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD محدودة بواسطة المتوسطات المتحركة البسيطة لـ 100 يوم و55 يوم عند 0.6533 و0.6547، على التوالي.

بمجرد أن يتم تجاوز هذه المنطقة من المقاومة، قد يحاول السعر التحرك نحو السقف في أكتوبر/تشرين الأول عند 0.6629 (1 أكتوبر)، تليه القمة في 2025 عند 0.6707 (17 سبتمبر/أيلول). وعلاوة على ذلك، يأتي أعلى مستوى في 2024 عند 0.6942 (30 سبتمبر)، قبل مستوى 0.7000 النفسي.

في حال استعاد البائعون السيطرة، يجب أن يلتقي الزوج بالدعم الأولي عند قاعدة أكتوبر عند 0.6440 (14 أكتوبر)، والتي تبدو مدعومة بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 0.6430، تليها القاع في أغسطس عند 0.6414 (21 أغسطس). قد تمهد الانخفاضات الإضافية من هنا الطريق لاختبار أدنى مستوى في يونيو عند 0.6372 (23 يونيو)، قبل المستوى النفسي 0.6000 وأدنى مستوى في 2025 عند 0.5913 (9 أبريل).

تشير مؤشرات الزخم الآن إلى مزيد من الضعف: يتنقل مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من مستوى 42، مما يشير إلى أن المزيد من الخسائر قد تكون في الانتظار. بالإضافة إلى ذلك، يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) الذي يتجاوز 20 إلى اتجاه قد يكتسب قوة.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD

في انتظار محفز

في الوقت الحالي، يبقى زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD محاصرًا في نطاق واسع بين 0.6400 و0.6700 ويحتاج إلى محفز واضح للخروج. قد تكون سلسلة أقوى من البيانات الصينية، أو مفاجأة تيسيرية من الاحتياطي الفيدرالي، أو نبرة أكثر ليونة من بنك الاحتياطي الأسترالي هي الشرارة التي تعطي الزوج اتجاهًا جديدًا.