توقعات أسعار الدولار الأسترالي: لا تزال التوقعات الإيجابية قائمة

• استأنف زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD ارتفاعه إلى قمم جديدة لمدة ثلاثة أشهر بالقرب من 0.6650 يوم الثلاثاء.
• تقدم الدولار الأمريكي بشكل طفيف قبل قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
• قدم بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) قرارًا متشددًا في اجتماعه في وقت سابق من يوم الثلاثاء.

يواصل الدولار الأسترالي (AUD) ارتفاعه يوم الثلاثاء، مما دفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى منطقة قمم جديدة لمدة ثلاثة أشهر في محيط منطقة 0.6650.

دفعت تلك الحركة السوق لدخول أسبوعه الثالث على التوالي من المكاسب، مدعومة بحركة أسعار غير مقنعة حول الدولار الأمريكي (USD) وموقف ثابت وحذر من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).

اقتصاد قوي، وإن كان غير مذهل، يستمر في أداء وظيفته

لا يقدم الاقتصاد الأسترالي مفاجآت اقتصادية كبيرة في الوقت الحالي، وبصراحة، هذا هو الهدف. الانتعاش يسير بوتيرة مريحة، والبيانات عمومًا تحتفظ بمستويات جيدة.

ساعدت أحدث مؤشرات مديري المشتريات في تهدئة الأعصاب، حيث عاد التصنيع إلى منطقة التوسع عند 51.6 وارتفعت الخدمات إلى 52.7.

لا يزال المستهلكون ينفقون أيضًا. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 4.3% على أساس سنوي في سبتمبر/أيلول، وتوسع الفائض التجاري قليلاً إلى 3.938 مليار دولار أسترالي. انخفض الاستثمار التجاري في الربع الثالث (-0.9% على أساس ربع سنوي)، لكنه يبدو أكثر كاهتزاز من أي شيء دراماتيكي.

جاء النمو دون التوقعات قليلاً: ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث مقابل 0.7% في الربع الثاني، لكن الوتيرة السنوية ظلت عند 2.1%. هذا هو المكان الذي توقع بنك الاحتياطي الأسترالي أن يستقر الاقتصاد عنده بنهاية العام، مما يشير إلى أن هناك بعض المرونة المتبقية.

لا يزال سوق العمل يضيف وقودًا للانتعاش أيضًا. شهد أكتوبر/تشرين الأول إضافة 42.2 ألف وظيفة جديدة وانخفض معدل البطالة إلى 4.3%.

التضخم هو المكان الذي تعيش فيه التوترات. تسارع مؤشر أسعار المستهلكين في أكتوبر إلى 3.8% على أساس سنوي، وهو الأعلى منذ حوالي 17 شهرًا، مع استمرار ضغوط الأسعار في مجالات الإسكان والغذاء والترفيه. كما فاجأ مؤشر أسعار المستهلكين المعدل (CPI) المفضل لدى بنك الاحتياطي الأسترالي بارتفاعه إلى 3.3% على أساس سنوي. ومع إصدار مكتب الإحصاءات الأسترالي الآن لبيانات التضخم الشهرية، فإن كل إصدار يحصل على مزيد من الاهتمام.

الصين: دعم ثابت، وليس الأساسي

تظل الصين شبكة أمان رئيسية لأستراليا، على الرغم من أن مساهمتها ليست تدفق الطلب الكبير الذي شهدناه في السنوات الماضية.

نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث بنسبة 4.0% على أساس سنوي وارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 2.9% على أساس سنوي في أكتوبر، وهي أرقام محترمة، إن لم تكن مثيرة.

لكن الزخم يتراجع. أشارت مؤشرات مديري المشتريات في نوفمبر إلى مزيد من التبريد، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات الرسمي NBS للتصنيع إلى 49.2 لكنه ظل دون 50 للشهر الثامن، بينما انزلق مؤشر مديري المشتريات RatingDog الموجه نحو القطاع الخاص مرة أخرى إلى منطقة الانكماش عند 49.9.

هذا مهم لأن استطلاع RatingDog يلتقط الشركات الصغيرة التي تعتمد على التصدير، وهي التي عادة ما تقود التقلبات الاقتصادية الأوسع.

الخدمات ليست مزدهرة أيضًا. انخفض مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي الرسمي إلى ما دون 50 إلى 49.5، بينما تراجع قراءة خدمات RatingDog إلى 52.1.

تراجعت التجارة أيضًا، حيث انخفض الفائض قليلاً في سبتمبر إلى 90.07 مليار دولار من 90.53 مليار دولار.

ومع ذلك، هناك بعض العلامات الإيجابية: عاد مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى المنطقة الإيجابية عند 0.2% على أساس سنوي في أكتوبر، وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 1.2% على أساس سنوي، مدعومًا جزئيًا بسفر عطلة أسبوع الذهب. ستتجه جميع الأنظار الآن إلى أرقام التضخم لشهر نوفمبر المقرر صدورها يوم الأربعاء.

ومع ذلك، لا يتعجل بنك الشعب الصيني (PBoC) في التحفيز. تظل أسعار الفائدة الأساسية (LPR) دون تغيير عند 3.00% (سنة واحدة) و3.50% (خمس سنوات). لذا تظل الصين صديقًا داعمًا للدولار الأسترالي، لكنها ليست من يمنح الألعاب النارية.

بنك الاحتياطي الأسترالي يتمسك بموقفه

قدم بنك الاحتياطي الأسترالي قرارًا متشددًا خلال الليل.

كما هو متوقع، أبقى صناع السياسة على سعر الفائدة الرسمي (OCR) عند 3.60% للاجتماع الثالث على التوالي، لكن البيان اتسم بنبرة حذرة. أبرز البنك المركزي القيود المتزايدة على القدرة الإنتاجية في ظل انتعاش اقتصادي قوي وضعف الإنتاجية، مع الإشارة إلى أن سوق العمل، الذي لا يزال ضيقًا إلى حد ما، قد يتراجع تدريجيًا من هنا.

في مؤتمرها الصحفي المعتاد، عززت المحافظة ميشيل بولوك الرسالة المتشددة، مستبعدة فعليًا خفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب. قالت إن المجلس يدرس إما فترة توقف ممتدة أو حتى رفع سعر الفائدة في عام 2026، مع ميل المخاطر الآن نحو النمو والتضخم. كما أكدت بولوك على أهمية مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المعدل للربع الرابع كدليل رئيسي لقرارات السياسة المستقبلية (المقرر إصداره في أواخر يناير/كانون الثاني).

التحليل الفني

يحتفظ زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بانتعاشه المتعدد الأسابيع بشكل جيد، حيث يتسلق بشكل جيد فوق حاجز 0.6600 ليصل إلى قمم جديدة لمدة ثلاثة أشهر، مدعومًا حصريًا بالنبرة المتشددة من بنك الاحتياطي الأسترالي.

يجب أن يضع استمرار الميل الصعودي الزوج في طريق اختبار سقفه لعام 2025 عند 0.6707 (17 سبتمبر/أيلول) قبل القمة لعام 2024 عند 0.6942 (30 سبتمبر) والحاجز الرئيسي عند 0.7000.

في المقابل، تظهر مقاومة مؤقتة بالقرب من 0.6540، حيث يتزامن كل من المتوسطين المتحركين البسيطين لمدة 55 يومًا و100 يوم. قد يؤدي فقدان هذه المنطقة إلى إعادة زيارة المتوسط المتحرك البسيط الأكثر أهمية لمدة 200 يوم عند 0.6468، قبل القاع في نوفمبر/تشرين الثاني عند 0.6421 (21 نوفمبر) والقاعدة في أكتوبر/تشرين الأول عند 0.6440 (14 أكتوبر). يظهر أدنى مستوى في أغسطس/آب عند 0.6414 (21 أغسطس/آب) تليه قاعدة يونيو/حزيران عند 0.6372 (23 يونيو).

عند النظر إلى الصورة الأوسع، من المحتمل أن تستمر المكاسب طالما كانت فوق المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم.

أخيرًا، تظل مؤشرات الزخم مائلة نحو الجانب الصعودي، على الرغم من أنها تحذر من تصحيح فني محتمل. ومع ذلك، يتجاوز مؤشر القوة النسبية (RSI) مستوى 68، بينما يشير ارتفاع مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) إلى حدود المستوى 23 إلى اتجاه قوي نسبيًا.

الخلاصة لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD

لا يبدو أن الدولار الأسترالي يستعد لاختراق دراماتيكي، على الأقل ليس بعد. لا تزال العملة حساسة للغاية لما يحدث مع معنويات المخاطر العالمية ونبض الاقتصاد الصيني. قد يؤدي الانخفاض دون 0.6400 إلى تغيير المعنويات بسرعة.

لكن في الوقت الحالي؟ دولار أمريكي أضعف، بيانات محلية ثابتة، بنك احتياطي أسترالي حذر ولكنه داعم، ومساعدة متواضعة من الصين تكفي للحفاظ على الاتجاه مائلًا تدريجيًا نحو الأعلى. قد لا يتحرك بسرعة، لكن الميل لا يزال يميل نحو الاتجاه الصعودي.