تراجع التضخم في كندا قليلاً في يناير/كانون الثاني، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 2.3٪ على أساس سنوي، وهو أقل قليلاً مما كانت الأسواق تتوقع، بعد زيادة بنسبة 2.4٪ في ديسمبر/كانون الأول. وعلى أساس شهري، جاءت الأسعار ثابتة.
ارتفع المقياس الأساسي لبنك كندا (BoC)، الذي يستثني العناصر الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والطاقة، بنسبة 2.6٪ على مدار العام الماضي وزاد بنسبة 0.2٪ مقارنة بالشهر السابق.
بالنظر إلى مقاييس التضخم الرئيسية الأخرى لبنك كندا، جاء مؤشر أسعار المستهلك المشترك عند 2.7٪ (من 2.8٪)، ومؤشر أسعار المستهلك المقصوص عند 2.4٪ (من 2.7٪)، ومؤشر أسعار المستهلك الوسيط عند 2.5٪ (من 2.6٪). معًا، تظهر أن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال ثابتة إلى حد ما، على الرغم من الاتجاه الهبوطي.
وفقًا لبيان الصحافة: "كان مؤشر أسعار البنزين هو أكبر مساهم في تباطؤ التضخم العام، مع انخفاض أكبر في يناير مقارنة بشهر ديسمبر... استمرت المؤشرات التي تأثرت بالحركة السنوية بسبب التخفيض المؤقت لضريبة السلع والخدمات في يناير 2025 في الضغط على الزيادة السنوية لجميع العناصر في يناير 2026. من بين المؤشرات المتأثرة، استمر مؤشر أسعار المستهلكين في التأثر بشكل أكبر بتسارع الأسعار لوجبات المطاعم، وإلى حد أقل، أسعار المشروبات الكحولية، والألعاب، وملابس الأطفال."
رد فعل السوق
يبقى الدولار الكندي (CAD) في وضع دفاعي في النصف الأول من الأسبوع، مما دفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD لتوسيع نطاق تعافيه والتداول مع مكاسب جيدة حول نطاق 1.3650-1.3660 في أعقاب إصدار بيانات التضخم الكندي في يناير.
تم نشر هذا القسم أدناه كمعاينة لتقرير التضخم الكندي لشهر يناير/كانون الثاني في الساعة 08:00 بتوقيت جرينتش.
- من المتوقع أن يرتفع التضخم الكندي بنسبة 2.4% على أساس سنوي في يناير.
- لا يزال مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق هدف بنك كندا البالغ 2%.
- تنازل الدولار الكندي عن بعض المكاسب مقابل الدولار الأمريكي مؤخرًا.
ستكون نشر أرقام مؤشر أسعار المستهلك الكندي لشهر يناير يوم الثلاثاء محور التركيز. في الواقع، ستوفر بيانات هيئة الإحصاء الكندية لبنك كندا (BoC) تحديثًا ضروريًا بشأن ضغوط الأسعار قبل اجتماعه في 18 مارس، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي صانعي السياسة على أسعار الفائدة ثابتة عند 2.25%.
يرى الاقتصاديون أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي سيرتفع بنسبة 2.4% في عام حتى يناير، لا يزال فوق هدف بنك كندا ومطابقًا لزيادة ديسمبر. على أساس شهري، من المتوقع أن ترتفع الأسعار بنسبة 0.1%. كما سيتابع البنك عن كثب مقياسه الأساسي (الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة)، والذي ظل ثابتًا عند 2.8% على أساس سنوي في الشهر الأخير من 2025.
لا يزال المحللون يشعرون بعدم الارتياح بعد ارتفاع التضخم في الشهر الماضي، ويضيف خطر الرسوم الجمركية الأمريكية التي تؤثر على الأسعار المحلية طبقة أخرى من عدم اليقين.
ماذا يمكن أن نتوقع من معدل التضخم في كندا؟
في آخر اجتماع له، أوضح البنك المركزي أن السياسة هي بشكل عام حيث تحتاج أن تكون للحفاظ على التضخم قريبًا من هدف 2%، بافتراض أن الاقتصاد يتطور كما هو متوقع. ومع ذلك، كان المسؤولون حريصين على التأكيد على أنهم ليسوا في وضع الطيار الآلي. إذا ضعفت التوقعات أو ظهرت مخاطر التضخم مرة أخرى، فإنهم مستعدون للتعديل.
في الواقع، كان النبرة بشأن التضخم مطمئنة بحذر. من المتوقع أن يظل التضخم الرئيسي قريبًا من الهدف، مع وجود طاقة فائضة في الاقتصاد تساعد على تعويض بعض ضغوط التكلفة المرتبطة بإعادة تشكيل التجارة. ومع ذلك، لا يزال التضخم الأساسي مرتفعًا بعض الشيء، مما يذكر بأن عملية خفض التضخم لم تكتمل بعد.
لذا، يبقى التضخم المتغير الرئيسي الذي يجب مراقبته. نظرة على الأرقام الأخيرة أظهرت أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ارتفع إلى 2.4% على أساس سنوي في ديسمبر، بينما انخفض التضخم الأساسي إلى 2.8% على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، فإن المقاييس المفضلة للبنك، CPI-Common وTrimmed Mean وMedian، أيضًا تراجعت، ولكن عند 2.8% و2.7% و2.5% على التوالي، استمرت في تجاوز الهدف البالغ 2%.
متى ستصدر بيانات CPI الكندية، وكيف يمكن أن تؤثر على USD/CAD؟
ستركز الأسواق بالكامل يوم الثلاثاء في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش، عندما تنشر هيئة الإحصاء الكندية أرقام التضخم لشهر يناير. هناك شعور بالتوتر والترقب، حيث يتوخى المتداولون الحذر من أن ضغوط الأسعار قد تثبت أنها أكثر عنادًا مما هو مأمول وتحافظ على الاتجاه الصعودي الأوسع.
من المحتمل أن يؤدي صدور قراءة أعلى من المتوقع إلى تجديد المخاوف من أن تكاليف الرسوم الجمركية تتسرب أخيرًا إلى المستهلكين. وهذا بدوره قد يدفع بنك كندا نحو نبرة أكثر حذرًا في المدى القريب. كما من شأنه أن يميل إلى منح الدولار الكندي (CAD) بعض الدعم على المدى القصير، حيث يعيد المستثمرون تقييم توقعات السياسة التي تعتمد بشكل متزايد على كيفية تطور التوترات التجارية وتأثيرها على التضخم.
يلاحظ بابلو بيوفانو، المحلل الأول في FXStreet، أن الدولار الكندي قد تنازل عن بعض المكاسب في الأيام القليلة الماضية، مما دفع USD/CAD للارتداد بشكل معتدل فوق مستوى 1.3600، كل ذلك بعد أدنى مستوى له منذ بداية العام عند أقل من مستوى الدعم 1.3500 الذي تم الوصول إليه في أواخر يناير.
يشير بيوفانو إلى أن عودة النبرة الصعودية قد تدفع السعر لمواجهة أعلى مستوى في فبراير عند 1.3724 (6 فبراير)، قبل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا حول 1.3760. يأتي بعد ذلك المتوسط المتحرك البسيط المهم لمدة 200 يوم بالقرب من 1.3820، قبل المتوسط المتحرك البسيط المؤقت لمدة 100 يوم بالقرب من 1.3870 وسقف 2026 عند 1.3928 (16 يناير).
من ناحية أخرى، يشير بيوفانو إلى أن دعمًا رئيسيًا يقع عند أدنى مستوى 2026، عند 1.3481 (30 يناير). قد يؤدي فقدان هذا المستوى إلى فتح الباب لزيارة أدنى مستوى سبتمبر 2024 عند 1.3418 (25 سبتمبر).
"بالإضافة إلى ذلك، تواصل مؤشرات الزخم الميل نحو الهبوط: يقترب مؤشر القوة النسبية (RSI) من مستوى 45، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) بالقرب من 28 إلى اتجاه قوي إلى حد ما"، كما يقول.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
أسئلة شائعة عن بنك كندا
بنك كندا BoC، ومقره في أوتاوا، هو المؤسسة التي تحدد معدلات الفائدة وتدير السياسة النقدية لكندا. يقوم بذلك في ثمانية اجتماعات مقررة سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة تُعقد حسب الحاجة. التفويض الأساسي لبنك كندا BoC هو الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم عند مستويات تتراوح بين 1-3%. الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادةً ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى دولار كندي CAD أقوى والعكس صحيح. تشمل الأدوات الأخرى المستخدمة التيسير الكمي والتشديد الكمي.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك كندا أن يسن أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم بنك كندا BoC من خلالها بطباعة الدولار الكندي بغرض شراء الأصول - عادة سندات حكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى دولار كندي CAD أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدم بنك كندا هذا الإجراء خلال الأزمة المالية الكبرى خلال الفترة 2009-2011 عندما تجمد الائتمان بعد أن فقدت البنوك الثقة في قدرة بعضها البعض على سداد الديون.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي QE، يقوم بنك كندا BoC بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، في برنامج التشديد الكمي QT، يتوقف بنك كندا BoC عن شراء مزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الكندي.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر الأخبار
اختيارات المحررين
التوقعات الأسبوعية للذهب: أزمة الشرق الأوسط تفشل في رفع الذهب مقابل الدولار XAU/USD
فشل الذهب في تحقيق مكاسب للأسبوع الرابع على التوالي على الرغم من افتتاح الأسبوع بفجوة صعودية. تشير التوقعات الفنية للمدى القريب إلى فقدان الزخم الصعودي. سيظل تركيز المستثمرين منصبًا على أزمة الشرق الأوسط والبيانات الأمريكية.
التوقعات الأسبوعية للبيتكوين: التوترات في الشرق الأوسط وزيادة أسعار النفط يضغطان على البيتكوين
تواجه البيتكوين ضغوطًا من ارتفاع أسعار النفط بعد تصاعد الحرب الأمريكية-الإسرائيلية مع إيران. يخشى المتداولون موجة بيع في البيتكوين بعد أن بدأت مؤسسات مرتبطة بشتاء العملات المشفرة في عام 2022 بنقل عملات البيتكوين إلى منصات تداول مؤسسية.
الشتاء قادم: حرب الشرق الأوسط وصدمة النفط، هل يعود التضخم؟
أصبح تصاعد الحرب في الشرق الأوسط بسرعة يشكل أزمة اقتصادية عالمية. يعيد ارتفاع أسعار النفط إحياء مخاوف التضخم في وقت كانت فيه البنوك المركزية تعتقد أن أسوأ صدمة سعرية قد مرت. أوروبا - التي لا تزال هشة بعد أزمة الطاقة بين روسيا وأوكرانيا - قد تجد نفسها مرة أخرى في مركز التداعيات. لكن لا يهم كثيرًا في أي ركن من العالم تعيش.. فالفوضى المستمرة ستؤثر عليك.
تغطية مباشرة للوظائف غير الزراعية NFP
كيف ستقيم الأسواق بيانات الوظائف غير الزراعية NFP لشهر فبراير في ظل تفاقم الأزمة في الشرق الأوسط؟
يتوقع المستثمرون أن ترتفع الوظائف غير الزراعية NFP بمقدار 59 ألف بعد الزيادة المثيرة للإعجاب البالغة 130 ألف المسجلة في يناير/كانون الثاني. سيقوم خبراؤنا بتحليل رد فعل السوق على الحدث اليوم في الساعة 13:00 بتوقيت جرينتش.
لماذا لا تنهار البيتكوين بسبب حرب إيران؟
بعد أن ضربت الولايات المتحدة وإسرائيل إيران، كان هناك توافق بين معظم الخبراء على أن البيتكوين وسوق العملات المشفرة سيشهدان جولة أخرى من الانخفاضات الحادة. حسنًا، لم يحدث ذلك. وبعد حوالي أسبوع، يبدو أن العملات المشفرة تتجاوز العاصفة بشكل أفضل بكثير من فئات الأصول الأخرى التي تعتبر عالية المخاطر.