توقعات أسعار الدولار الأسترالي: جميع الأنظار على بنك الاحتياطي الأسترالي

• مدد زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD انتعاشه المستمر، مع إعادة اختبار منطقة 0.6580.
• ظل الدولار الأمريكي مثقلاً بمخاوف الإغلاق ورهانات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
• من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سعر الفائدة الرسمي (OCR) ثابتًا عند 3.60% في اجتماعه يوم الثلاثاء.

بدأ الدولار الأسترالي (AUD) الأسبوع على أساس قوي. ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى أعلى مستوياته خلال يومين في نطاق 0.6570–0.6580، موسعًا الانتعاش الذي بدأ يوم الجمعة.

لماذا الانتعاش؟ بدأ الدولار الأمريكي (USD) الأسبوع تحت الضغط، مثقلاً بمخاوف من احتمال الإغلاق الحكومي الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، يراهن المتداولون على أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيقوم بخفض أسعار الفائدة أكثر، مما أبقى مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) تحت الضغط.

مرونة الاقتصاد

أظهر اقتصاد أستراليا صلابة أكثر مما توقع الكثيرون. تشير الأرقام المبكرة لشهر سبتمبر/أيلول إلى أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي قد ينخفض إلى 51.3 ومؤشر مديري المشتريات الخدمي إلى 52.0، لكن كلا القراءتين تبقيان فوق عتبة 50، مما يعني أن النشاط لا يزال يتوسع.

كانت البيانات الأخرى مشجعة أيضًا. قفزت مبيعات التجزئة بنسبة 1.2% في يونيو/حزيران، وتوسع الفائض التجاري إلى 7.3 مليار دولار أسترالي في يوليو/تموز، وزاد الاستثمار التجاري بشكل طفيف في الفترة من أبريل/نيسان إلى يونيو. عند النظر إلى النشاط الاقتصادي الأوسع، ظل الناتج المحلي الإجمالي ثابتًا، مرتفعًا بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي و1.8% على أساس سنوي في الربع الثاني.

ومع ذلك، فإن سوق العمل يظهر بعض علامات الحذر: ظل معدل البطالة عند 4.2% في أغسطس/آب، لكن التغير في التوظيف انخفض بمقدار 5.4 ألف وظيفة.

بنك الاحتياطي الأسترالي يسير على حبل مشدود

لا يزال التضخم نقطة عالقة. تسارع مؤشر أسعار المستهلكين الشهري (CPI) في يوليو إلى 2.8%، مرتفعًا من 1.9% في يونيو. على أساس ربع سنوي، زاد مؤشر أسعار المستهلكين في الربع الثاني بنسبة 0.7% على أساس ربع سنوي و2.1% على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية.

تفسر هذه الخلفية لماذا لا يتعجل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) لتيسير السياسة النقدية: مع بقاء التضخم فوق الهدف، فإن صناع السياسة حذرون من خفض الأسعار بسرعة كبيرة وإعادة إشعال ضغوط الأسعار.

في وقت سابق من سبتمبر/أيلول، خفض بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل إلى 3.60%، وفي الوقت نفسه خفض توقعاته للنمو لعام 2025. وقد أوضحت المحافظة ميشيل بولوك أن التخفيضات الأعمق ليست على جدول الأعمال في الوقت الحالي. وأكدت أن السياسة ستظل تعتمد على البيانات، وقد عكست المحاضر ذلك: إذا ضعف سوق العمل أكثر، فقد تتسارع وتيرة التخفيضات؛ إذا صمد الاقتصاد، سيكون التيسير النقدي تدريجيًا.

في شهادتها أمام لجنة الاقتصاد في مجلس النواب، وصفت بولوك النمو والتضخم بأنهما في "مكان جيد"، مما يشير إلى عدم وجود حاجة ماسة لتغيير المسار.

يبدو أن الأسواق متوافقة مع هذا الرأي. قبل اجتماع يوم الثلاثاء، يتوقع المتداولون بشكل عام أن تبقى أسعار الفائدة ثابتة. تشير تسعيرات العقود الآجلة إلى حوالي 18 نقطة أساس من التخفيف بحلول نهاية العام.

الصين لا تزال العامل المسيطر

تظل ثروات أستراليا مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالصين. في الربع الثاني، نما الناتج المحلي الإجمالي الصيني بمعدل سنوي قدره 5.2%، لكن مبيعات التجزئة في أغسطس كانت مخيبة للآمال عند 3.4%. علاوة على ذلك، كانت مؤشرات مديري المشتريات مختلطة: انزلق التصنيع إلى الانكماش عند 49.4، بينما تمسك الخدمات بالتوسع عند 50.3. كما تستمر مخاوف الانكماش، حيث انخفض مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% في العام حتى أغسطس.

أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض (LPR) دون تغيير في سبتمبر: 3.00% لمدة عام و3.50% لخمس سنوات، تمامًا كما توقع الأسواق.

الوضع لا يزال سلبيًا

لا يزال المضاربون متشككين بشأن الدولار الأسترالي. أظهرت بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأسبوع المنتهي في 23 سبتمبر ارتفاع صافي المراكز القصيرة إلى حوالي 101.6 ألف عقد، وهو أعلى مستوى خلال أسبوعين. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع أيضًا عدد العقود المفتوحة إلى أعلى مستوى خلال أسبوعين، حوالي 160.8 ألف عقد.

الصورة الفنية

فنيًا، لا ينبغي استبعاد المزيد من الضعف.

يمكن أن يؤدي فقدان القاع الأسبوعي عند 0.6520 (26 سبتمبر) إلى فتح الباب لاختبار المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 100 يوم عند 0.6517. ستفتح الاختراقات الواضحة أدنى ذلك الطريق للعودة إلى أدنى مستوى في أغسطس عند 0.6414 (21 أغسطس)، مع وجود المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم بالقرب عند 0.6400. أدنى من ذلك يكمن القاع في يونيو عند 0.6372 (23 يونيو).

على الجانب العلوي، إذا استعاد المشترون السيطرة، يمكن أن يعيد الزوج اختبار السقف في سبتمبر عند 0.6707 (17 سبتمبر). ستضع الحركة النظيفة من خلال هناك أعلى مستوى في العام الماضي عند 0.6942 (30 سبتمبر) على الرادار، بالقرب من الحاجز النفسي 0.7000.

تظل مؤشرات الزخم مختلطة: ارتد مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما يقرب من 81، مما يشير إلى بعض انتعاش ضغط الشراء، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) الذي انخفض إلى حوالي 16 إلى أن الاتجاه لا يزال ضعيفًا نسبيًا.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD

التوقعات على المدى القريب

في الوقت الحالي، يبقى زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عالقًا في نطاق واسع بين 0.6400 و0.6700. من المحتمل أن يحتاج الاختراق الحاسم إلى محفز، ربما بيانات صينية أقوى، أو لهجة أكثر حذرًا من الاحتياطي الفيدرالي، أو تحول مفاجئ نحو التشديد من بنك الاحتياطي الأسترالي.