توقعات الذهب الأسبوعية: الضغط الهبوطي يتزايد مع تحول التركيز نحو قرارات سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• انخفض الذهب إلى ما دون 3300 دولار وسجل أكبر خسارة أسبوعية له منذ فبراير.
• التفاؤل المتزايد بشأن تخفيف التوترات التجارية الأمريكية يؤثر سلبًا على جاذبية الذهب كملاذ آمن.
• قد يكون المحفز الكبير التالي للذهب هو قرارات السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي في 7 مايو.

امتد تصحيح الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) من أعلى مستوى قياسي سجله عند 3500 دولار في 22 أبريل وسجل أكبر خسارة أسبوعية له منذ فبراير، تحت ضغط تحسين مستمر في معنويات السوق مع تراجع مخاوف الحرب التجارية بعض الشيء. قد تساعد إعلانات السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في 7 مايو المستثمرين في تحديد ما إذا كان بإمكان الذهب استعادة بريقه.

انخفاض الذهب بشكل حاد حيث فشل المشترون في الدفاع عن 3300 دولار

اعتمدت الأسواق موقفًا حذرًا في بداية الأسبوع وساعدت الذهب على تحقيق مكاسب معتدلة يوم الاثنين. خلال عطلة نهاية الأسبوع، أفادت صحيفة فاينانشيال تايمز أن ميناء لوس أنجلوس، وهو الطريق الرئيسي لدخول السلع من الصين، يتوقع أن تكون الواردات المجدولة في الأسبوع الذي يبدأ في 4 مايو أقل بنسبة الثلث مقارنة بالعام الماضي. في الوقت نفسه، أشار متحدث باسم وزارة الخارجية الصينية يوم الاثنين إلى أنهم لم يجروا أي محادثات تجارية مع الولايات المتحدة.

امتنع المستثمرون عن اتخاذ مراكز كبيرة قبل صدور البيانات الاقتصادية الرئيسية من الولايات المتحدة يوم الأربعاء، مما جعل من الصعب على XAU/USD البناء على انتعاش يوم الاثنين. في غضون ذلك، أفاد وول ستريت جورنال في وقت متأخر من يوم الاثنين أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب كان يخطط لتخفيف تأثير التعريفات الجمركية على السيارات من خلال منع الرسوم على السيارات المصنعة في الخارج من التراكم مع تعريفات أخرى وتخفيف الرسوم على الأجزاء الأجنبية المستخدمة في تصنيع السيارات. بالإضافة إلى ذلك، اقترح وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت يوم الثلاثاء أنهم كانوا يجريون محادثات مثمرة مع الشركاء التجاريين الآسيويين.

أفاد مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي يوم الأربعاء أن الناتج المحلي الإجمالي (GDP) الأمريكي انكمش بمعدل سنوي قدره 0.3% في الربع الأول، وفقًا لتقديره الأولي. أظهرت بيانات أخرى أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأساسي، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، ارتفع بنسبة 2.6% على أساس سنوي في مارس، مما يبقى فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ساعدت ردود الفعل الفورية للسوق على البيانات الأمريكية المختلطة XAU/USD في الحد من خسائره، لكن العناوين الإيجابية حول السياسة التجارية الأمريكية أثارت انخفاضًا آخر في الزوج. قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في وقت متأخر من يوم الأربعاء إنه هناك احتمال كبير جدًا أنهم سيتوصلون إلى صفقة مع الصين وأضاف أنهم لديهم "صفقات محتملة" مع الهند وكوريا الجنوبية واليابان.

على الرغم من أن الممثل التجاري الأمريكي جيمسون غرير أخبر الصحفيين أنه لا توجد محادثات رسمية مع الصين جارية، إلا أنه أشار إلى أنه يتوقع إبرام صفقات تعريفات أولية مع بعض الشركاء التجاريين في غضون أسابيع. بعد الإغلاق دون 3300 دولار يوم الأربعاء، واصل الذهب الضغط نحو الأسفل يوم الخميس ولامس أدنى مستوى له في أسبوعين بالقرب من 3200 دولار.

في وقت مبكر من يوم الجمعة، أشارت وزارة التجارة الصينية إلى أن الباب مفتوح لمحادثات تجارية بعد أن اتخذت الولايات المتحدة المبادرة لإبلاغ الصين بأنها مستعدة لمناقشة التعريفات.

في وقت لاحق من اليوم، أعلن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) أن الوظائف غير الزراعية (NFP) ارتفعت بمقدار 177,000 في أبريل، متجاوزة توقعات السوق البالغة 130,000. على ملاحظة سلبية، قام مكتب الإحصاءات بمراجعة زيادة NFP لشهر مارس إلى 185,000 من 228,000 التي تم تقديرها في البداية. أظهرت تفاصيل أخرى من تقرير التوظيف أن معدل البطالة والتضخم السنوي للأجور استقرا عند 4.2% و3.8% على التوالي. تصحح الذهب نحو الأعلى يوم الجمعة لكنه فشل في جمع الزخم لإنهاء الأسبوع في منطقة سلبية عميقة.

مستثمرو الذهب ينتظرون قرارات السياسة من الاحتياطي الفيدرالي

سيتضمن التقويم الاقتصادي الأمريكي تقرير مؤشر مديري المشتريات الخدمي ISM لشهر أبريل يوم الاثنين. في حال جاء مؤشر PMI الرئيسي أقل بكثير من 50 وأظهر انكماشًا ملحوظًا في نشاط الأعمال في قطاع الخدمات، قد يواجه الدولار الأمريكي صعوبة في العثور على طلب، مما يفتح الباب لانتعاش XAU/USD. ومع ذلك، من غير المرجح أن يتسرع المستثمرون في اتخاذ قراراتهم بناءً على هذه البيانات وينتظرون إعلانات السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي قبل اتخاذ مراكز كبيرة.

من المتوقع على نطاق واسع أن يترك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة دون تغيير في نطاق 4.25%-4.5% بعد اجتماع السياسة في 6-7 مايو. سيفحص المشاركون في السوق التغييرات في بيان السياسة وسيركزون على تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع.

إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن عدم اليقين المتزايد بشأن آفاق التضخم بسبب السياسة التجارية قد يتطلب منهم البقاء صبورين فيما يتعلق بتعديلات الأسعار، فقد يكتسب الدولار الأمريكي قوة ويؤدي إلى انخفاض آخر في XAU/USD. من ناحية أخرى، قد يكتسب الذهب زخمًا إذا وضع الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من التركيز على تدهور آفاق الاقتصاد وظروف سوق العمل، مما يغذي التوقعات بتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في سعر السياسة في يونيو.

وبالمثل، قد يميل المشاركون في السوق نحو خفض سعر الفائدة في يونيو ويساعدون الذهب على الاتجاه شمالًا إذا اقترح باول أنهم سيعطون الأولوية لدعم سوق العمل. على العكس من ذلك، من المحتمل أن يتعرض XAU/USD لضغوط هبوطية متجددة في حال أعرب باول عن مخاوفه بشأن بقاء التضخم ثابتًا لفترة أطول مما هو متوقع.

في الوقت نفسه، سيواصل المستثمرون تقييم أحدث التطورات بشأن الصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين. إذا استمرت معنويات السوق في التفاؤل، مع تحرك الولايات المتحدة وشركائها التجاريين نحو صفقات، فمن المحتمل أن يواجه الذهب صعوبة في جذب المشترين. من ناحية أخرى، قد يستفيد XAU/USD من تدفقات الملاذ الآمن إذا كانت هناك علامات على انهيار المفاوضات.

التحليل الفني للذهب

مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يحتفظ قليلاً فوق 50 ولم يغلق الذهب بعد دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا بعد أن انخفض لفترة وجيزة دون هذا المستوى يوم الخميس، مما يشير إلى أن الانعكاس الهبوطي لم يكتمل بعد.

على الجانب السلبي، يظهر مستوى 3200 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري) كدعم مؤقت قبل 3150-3160 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% للاتجاه الصاعد الأخير، الحد الأدنى لقناة الانحدار الصاعدة القادمة من ديسمبر) و3100-3090 دولار (مستوى ثابت، المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا).

بالنظر إلى الاتجاه الصاعد، يمكن رؤية المقاومة الأولى عند 3290-3300 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6%، مستوى ثابت، نقطة المنتصف للقناة الصاعدة) قبل 3400 دولار (الحد الأعلى للقناة الصاعدة) و3500 دولار (أعلى مستوى قياسي).