تحليل سريع الوظائف غير الزراعية NFP: جيدة، ولكن إعادة الإغلاق تتسبب في تقويض مكاسب إعادة الفتح بسرعة

• اكتسب الاقتصاد الأمريكي 4.8 مليون وظيفة في يونيو/حزيران، أفضل من المتوقع.
• البيانات من أوائل يونيو عندما كان الاقتصاد الأمريكي يعيد الافتتاح بوتيرة سريعة.
• من المتوقع أن تضرب موجة ثانية مستعرة من حالات فيروس كورونا العمالة، بما في ذلك على المدى الطويل.

قال الدكتور أنتوني فوسي "إن الولايات المتحدة لم تسيطر على الفيروس قبل إعادة فتح الاقتصاد"، ونتائج هذه المحاولة للعودة إلى الوضع الطبيعي مثيرة للإعجاب ولكنها ربما تكون أفضل نتيجة ممكنة.

 

اكتسب الاقتصاد الأمريكي 4.8 مليون وظيفة في يونيو/حزيران، وهي أفضل من ثلاثة ملايين متوقعة، وأضيف 90000 وظيفة في مراجعات الأشهر السابقة. انخفض معدل البطالة إلى 11.1٪. جاء ذلك علاوة على زيادة معدل المشاركة من 60.8٪ إلى 61.5٪.

 

حتى الآن، يبدو كل شيء متفائلًا. ومع ذلك، وبسبب مشاكل التصنيف الخاطئ، كان معدل البطالة سيكون 12.1٪. انخفض معدل البطالة الحقيقي إلى أقل من 6 سنوات إلى 18٪، ولا يزال مستوى مرتفعًا.

 

يقدم الرسم البياني أيضًا تذكيرًا بأن شهر أبريل/نيسان شهد خسارة بنحو 20 مليون وظيفة، وبالتالي فإن المكاسب الأخيرة - حوالي 7.3 مليون - تعوض فقط ثلث الوظائف المفقودة.

 

 

ولعل انعكاسًا أفضل لسوق العمل في الولايات المتحدة هو الرسم البياني الذي يوضح مطالبات البطالة المستمرة. طغت الوظائف غير الزراعية NFP على أحدث الأرقام:

 

 

يزداد الأمر سوءًا عندما نتذكر أنه تم إجراء مسح الوظائف NFP في 12 يونيو/حزيران، قبل أن يعاود المرض الانتشار مرة أخرى.

 

مذبحة فيروس كورونا 

سجلت الولايات المتحدة عددًا قياسيًا من الإصابات يوم الأربعاء، حوالي 50000، في حين بلغت الوفيات في تكساس أعلى مستوى لها في ستة أسابيع. ينتشر فيروس كورونا COVID-19، خاصة في كاليفورنيا وأريزونا وتكساس وفلوريدا، ولكن أيضًا أوقفت كل من نيويورك ونيو جيرسي خطط إعادة الفتح.

 

 

هذه ليست سوى التطورات الأخيرة، ولكن المستهلك لم ينتظر أوامر للبقاء في المنزل. أظهرت البيانات من SafeGraph انخفاضًا في حركة المشاة في المدن التي تعاني من ارتفاع كبير في الحالات في الأسبوع الثالث من يونيو - بعد إجراء مسح الوظائف غير الزراعية. وأظهرت شركة أخرى، كوميرس سيجنالز، انخفاضًا في إنفاق بطاقات الائتمان والخصم من نهاية مايو/أيار في معظم الولايات. ويقدر نموذج ثالث، Homebase، أنه سيتم إغلاق ما يصل إلى 20٪ من الشركات الصغيرة بشكل دائم.

 

بشكل عام، تشير البيانات عالية التردد إلى أن الوضع الاقتصادي بدأ بالفعل في التدهور خلال شهر يونيو. تقرير الوظائف غير الزراعية تقرير بعيد عن أن يكون قديمًا - يظهر علامة مائية عالية للاقتصاد بعد الموجة الأولى. هذه الذروة بعيدة عن مستويات ما قبل الوباء وهي حيث يبدأ الانكماش.

 

"الجذر التربيعي العكسي" - انخفاض حاد، وارتفاع حاد إلى مستوى أدنى، ثم مسطح في أحسن الأحوال:

من حيث التداول، هذا أشبه بقفزة قط ميت.

 

رد فعل السوق

تقدم أرقام الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو/حزيران نظرة "جيدة ولكنها أفضل ما يمكن". هل ستتفاعل أسواق الأسهم سلبًا؟ بعد تسجيل ارتفاع بقيمة 20٪ تقريبًا - الأفضل منذ عام 1998 - هناك توقعات بتصحيح هبوطي. هل نحن الآن حيث كنا في أواخر فبراير/شباط؟ هل هو الرضا عن النفس قبل السقوط؟

 

ليس بالضرورة. من الضروري دائمًا ملاحظة العوامل التي تدفع الأسهم إلى الأعلى - ما يقرب من 3 تريليون دولار من الأموال التي تم إنشاؤها حديثًا بواسطة الاحتياطي الفيدرالي ونقص البدائل ذات العائد المرتفع. يتمتع الأمريكيون الآن بعطلة نهاية أسبوع طويلة من يوم الاستقلال، مما يسمح للمستثمرين باستيعاب كل شيء. في غضون ذلك، من المرجح أن تستمر حالات فيروس كورونا في الارتفاع. هل ستعاني الأسهم يوم الحساب يوم الاثنين؟ سوف نعرف قريبا.