أساسيات خمسة للأسبوع: أبرزها المحادثات التجارية المكثفة وقرار سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي

• قد تعود محادثات التجارة إلى الواجهة مع اقتراب الموعد النهائي في 1 أغسطس/آب.
• من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي معدلات الفائدة دون تغيير مع استمرار حالة عدم اليقين.
• من المحتمل أن يؤثر مؤشرين اقتصاديين أمريكيين على الأسواق أيضًا.

هل ستتصاعد التوترات التجارية؟ هناك خطر من التدهور قبل موعد 1 أغسطس/آب، خاصة في المحادثات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. كما أن قرار سعر الفائدة في القارة القديمة والعديد من الأرقام الاقتصادية تثير الاهتمام أيضًا.

1) محادثات التجارة تتصدر المشهد

إجراءات وتدابير مضادة. لا تسير المفاوضات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي بشكل جيد. يُقال إن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يريد معدل تعريفات جمركية أساسي يتراوح بين 15% و20% على السلع الأوروبية الواردة، ارتفاعًا من 10% الحالية. كانت المفاوضات الأوروبية ترغب في البداية في اتفاق "صفر مقابل صفر"، والذي سيزيل الحواجز التجارية.

علاوة على ذلك، كانت ألمانيا، التي كانت تهدف إلى اتفاقية سريعة وقبلت تنازلات، الآن تتشدد في موقفها، متماشية بشكل أكبر مع فرنسا. رسميًا، تتولى المفوضية الأوروبية مسؤولية المحادثات وقد كانت حذرة، مشيرة إلى أنها ستعمل بجد للتوصل إلى اتفاق.

هل ستنهار المفاوضات؟ إذا حدث ذلك، قد يتقدم ترامب بفرض تعريفات جمركية بنسبة 30% على جميع السلع المستوردة من الاتحاد الأوروبي، وقد يفرض الاتحاد رسومًا محددة على الولايات المتحدة. في رسالته الأخيرة إلى رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين، تعهد القائد الأعلى بالرد على الاتحاد الأوروبي بفرض رسوم أعلى في حالة أي رد فعل.

هل هذا مجرد ظلام ما قبل الفجر؟ يُعرف ترامب بتكتيكاته "التصعيد قبل التراجع"، وقد تبدو المحادثات دائمًا على وشك الانهيار قبل أن تؤدي إلى صفقة.

أتوقع أن تلعب المفاوضات التجارية دورًا متزايدًا في تحريك الأسواق هذا الأسبوع.

2) باول قد يحرك الأسواق دون محاولة

الثلاثاء، 12:30 بتوقيت غرينتش. سيكون لرئيس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) جيروم باول ظهور علني نادر خلال "فترة التعتيم" للبنك المركزي.

بعد أن دعا زميله وعضو الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر بشكل علني إلى خفض الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل، قد يكسر باول - نظريًا - صمته المفروض ذاتيًا بشأن مثل هذه الأمور ويقدم بعض المعلومات حول الموضوع.

تتوقع أسواق السندات والمستثمرون أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل، ولكن قد يكون هناك بعض الضجة حول إلقائه للملاحظات الافتتاحية في الحدث في واشنطن. أعتقد أن باول سيتجنب أي ذكر للسياسة النقدية، مما قد يمنح الدولار الأمريكي (USD) دفعة قصيرة الأمد.

3) قد يعزز البنك المركزي الأوروبي اليورو

الخميس، القرار في 12:15 بتوقيت غرينتش، المؤتمر الصحفي في 12:45 بتوقيت غرينتش. من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي (ECB) معدلات الفائدة دون تغيير، حيث لم ينخفض معدل التضخم مقتربًا هدف البنك المركزي البالغ 2% فقط، ولكنه استقر أيضًا عند هذا المستوى.

من المرجح أن تُسأل رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد، عن احتمال خفض أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر/أيلول، بافتراض استقرار ارتفاع الأسعار. أتوقع منها الامتناع عن تقديم أي التزامات، وربما حتى رفضها رفضًا قاطعًا، والحفاظ على سعر صرف اليورو.

لا تزال حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الأمريكية على الاتحاد الأوروبي والتدابير المضادة مرتفعة. تميل البنوك المركزية إلى الانتظار للحصول على بعض الوضوح قبل التحرك. في سبتمبر/أيلول، ينشر البنك المركزي الأوروبي توقعات جديدة للموظفين بشأن التضخم والنمو، ومن المحتمل أن تقول لاجارد إن البيانات مطلوبة أيضًا.

4) هل يمكن لسوق العمل الأمريكي أن يتحسن أكثر؟

الخميس، 12:30 بتوقيت غرينتش. انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية في الولايات المتحدة إلى حوالي 220 ألف مطالبة، بعد أن كانت فوق 240 ألف. يُظهر هذا المؤشر الأسبوعي أن سوق العمل لا يزال مستقرًا على الرغم من الاضطرابات حول التعريفات الجمركية. فقط الارتفاع فوق 240 ألف سيؤدي إلى القلق.

بصرف النظر عن الرقم الرئيسي لطلبات البطالة، سيبقي المستثمرون أيضًا عيونهم على طلبات البطالة المستمرة. ارتفع عدد العاطلين عن العمل في وقت سابق من العام ثم استقر. أي زيادة أخرى ستكون مقلقة.

5) قد تعكس مؤشرات ستاندرد آند بورز لمديري المشتريات الثقة المتزايدة

الخميس، 13:45 بتوقيت غرينتش. تعتبر مؤشرات مديري المشتريات (PMIs) من وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال مقياسًا لكيفية شعور الشركات تجاه الاقتصاد. هل هم متفائلون مثل سوق الأسهم؟ ربما ليس بنفس القدر، لكن امتناع ترامب عن فرض أقسى التعريفات الجمركية قد يظهر في هذه الاستطلاعات حول ثقة الأعمال.

مؤشر مديري المشتريات الخدمي أكثر أهمية، حيث يمثل قطاعًا أكبر في الاقتصاد الأمريكي. كانت كلا الرقمين لقطاعي التصنيع والخدمات عند حوالي 53 نقطة في يونيو/حزيران، فوق عتبة 50 نقطة التي تفصل التوسع عن الانكماش.

أفكار نهائية

بعد عدة أيام هيمنت فيها البيانات الاقتصادية وبعض التأملات من ترامب حول مستقبل باول على الأسواق، أصبحت التجارة في قلب حركة هذا الأسبوع. يمكن أن تأتي الأخبار في أي لحظة، مما يهز الأسواق. ترقبوا.