أساسيات خمسة لهذا الأسبوع: الحرب التجارية والتضخم وثقة المستهلك تؤثر على الأسواق

• تستمر تطورات الحرب التجارية في الهيمنة على الأخبار، مع دخول عدة رسوم جمركية حيز التنفيذ.
• من المتوقع أن تهز أرقام التضخم الأمريكية الأسواق على الرغم من أنها لن تعكس بالكامل تأثير التعريفات.
• تعتبر بيانات معنويات المستهلكين ذات أهمية كبيرة بعد الانخفاض الذي شهدته في المرة السابقة.

إلى أين تتجه الحروب التجارية؟ هل يشعر المستهلكون الأمريكيون بارتفاع الأسعار وزيادة الخوف، أم أن الأمور تتحسن؟ تستمر الأحداث بعد بيانات الوظائف غير الزراعية المختلطة. إليك لمحة عن الأحداث القادمة.

1) حروب التعريفات مستمرة بأقصى سرعة

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تأثير التعريفات على الاقتصاد "فترة انتقالية"، مما يبدو أنه متقبل لتأثيرها المؤلم. من ناحية أخرى، اعترف جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، بعدم اليقين لكنه بدا متفائلاً.

تتأرجح الأسواق بين روايات مختلفة، وفي الوقت نفسه، تدخل رسوم إضافية حيز التنفيذ. وقد دخلت التعريفات المضادة الصينية حيز التنفيذ للتو، بينما من المقرر أن تدخل رسوم الصلب والألمنيوم الأمريكية حيز التنفيذ يوم الأربعاء، مما يؤثر على كندا أكثر من الدول الأخرى.

ومما سيعقد الأمور أكثر، من المقرر أن تفرض الصين تعريفات انتقامية على كندا في 20 مارس/آذار، بينما تسير الدولة الشمالية نحو توسيع تدابيرها الانتقامية ضد الولايات المتحدة في 25 مارس. حافظ مارك كارني، الذي من المقرر أن يحل محل جاستن ترودو كرئيس وزراء كندا، على نهجه الصارم.

علق ترامب تنفيذ بعض التعريفات على كندا والمكسيك حتى أبريل/نيسان، لكن موعده المحدد للتعريفات المتبادلة، 2 أبريل، يقترب.

من المتوقع أن تضرب الأخبار التي تشير إلى تصعيد الحروب التجارية الأسهم والعملات المتأثرة، بينما ستكون التقارير عن المفاوضات للتوصل إلى صفقة، أو تعليق التعريفات، أو إزالة التدابير الأقل احتمالاً، أخبارًا جيدة.

2) من المتوقع أن تهز بيانات الوظائف الشاغرة JOLTs الأسواق 

الثلاثاء، 14:00 بتوقيت جرينتش. أرقام الوظائف الشاغرة ودوران العمالة JOLTs ستكون لشهر يناير/كانون الثاني، لكن الاحتياطي الفيدرالي يراقب بيانات التوظيف وتسريح العمال عن كثب كعلامة على الاتجاهات الأساسية. انخفضت الوظائف الشاغرة إلى 7.6 مليون سنويًا في ديسمبر/كانون الأول، مما يشير إلى تباطؤ.

تشير الأجندة الاقتصادية هذه المرة إلى زيادة قدرها 7.71 مليون. ستكون الزيادة فوق ثمانية ملايين علامة إيجابية، بينما ستؤثر الانخفاضات دون 7.5 مليون سلبًا على المعنويات.

بصرف النظر عن الرقم الرئيسي، فإن مستوى الاستقالات - الأشخاص الذين يغادرون وظائفهم طواعية - هو علامة على الثقة. إذا انخفض، فهذا يدل على أن الناس أكثر خوفًا من الركود. زيادة الاستقالات هي علامة إيجابية.

3) مؤشر أسعار المستهلك الأساسي أمام حاجز منخفض عليه تجاوزه، وقد تظهر مخاوف الركود التضخمي

الأربعاء، 12:30 بتوقيت جرينتش. شعر المستثمرون والاحتياطي الفيدرالي بخيبة أمل لرؤية أرقام التضخم ترتفع في يناير/كانون الثاني. من المتوقع أن يظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) القادم لشهر فبراير تباطؤًا طفيفًا في ارتفاع الأسعار.

الإصدار الأكثر أهمية هو مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري. يعكس أحدث تطورات الأسعار، مستثنيًا أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، التي يكون للاحتياطي الفيدرالي تأثير أقل عليها. بعد قفزة بنسبة 0.4% في يناير، من المتوقع أن يكون هناك تقدم بنسبة 0.3% في فبراير. ومع ذلك، سيكون ذلك أيضًا مرتفعًا جدًا.

مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أساس شهري. المصدر: FXStreet.

أي انحراف بنسبة 0.1% في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري والسنوي سيهز الأسواق. مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي مهم للسياسة - إنه بطاقة تقرير التضخم الأولى لترامب - لكنه ليس مهمًا للأسواق.

4) من المتوقع أن يخفض بنك كندا معدلات الفائدة مرة أخرى، والتعليقات حول تأثير التعريفات تحت المجهر

الأربعاء، القرار في 13:45 بتوقيت جرينتش، المؤتمر الصحفي في 14:30 بتوقيت جرينتش. يواجه بنك كندا (BoC) وضعًا صعبًا. من ناحية، التضخم في انخفاض ويرغب البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة وإعادتها إلى مستويات ما قبل دورة رفع الأسعار. لهذا السبب من المتوقع أن يخفض بنك كندا تكاليف الاقتراض بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء.

من ناحية أخرى، تعني الحرب التجارية بين الولايات المتحدة وكندا ارتفاع الأسعار للمستهلكين، مما يعني احتمال رفع أسعار الفائدة. يواجه محافظ بنك كندا تيف ماكليم معضلات صعبة.

بينما من المحتمل أن يحدث هذا التخفيض في المعدل كما هو متوقع، من المتوقع أن يهتز الدولار الكندي (CAD) بتعليقات البنك حول تأثير التعريفات. أتوقع أن يكون للإعلان تأثير يتجاوز الدولار الكندي، حيث قد تكون أفكار بنك كندا بمثابة تمهيد لقرار الاحتياطي الفيدرالي المقرر بعد أسبوع.

من المتوقع أن يتبنى رئيس الوزراء الكندي القادم مارك كارني، الذي قاد بنك كندا خلال الأزمة المالية، نهجًا صارمًا بشأن الحروب التجارية مع الولايات المتحدة، وقد يعكس بنك كندا سيناريو أسوأ الحالات. أتوقع أن ينقل بنك كندا رسالة قاتمة حول الاقتصاديات في أمريكا الشمالية، مما يؤثر على المعنويات العالمية.

5) من المتوقع أن تتراجع معنويات المستهلكين الأمريكيين، مما يؤثر على المعنويات

الجمعة، 14:00 بتوقيت جرينتش. انخفض مؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان إلى 64.7 في الرقم المعدل لشهر فبراير/شباط، مما يشير إلى زيادة في المخاوف. من المقرر أن ينخفض الإصدار الأولي لشهر مارس/آذار إلى 64، لكنه قد يتراجع أكثر.

ثقة المستهلك. المصدر: FXStreet.

سوف يكون الانخفاض دون 60 ضربة كبيرة، لكن أي فشل سيؤذي المعنويات. ستكون الزيادة نحو مستوى 70 أخبارًا جيدة.

بصرف النظر عن الرقم العام، سيراقب المستثمرون أيضًا قراءة توقعات التضخم لمدة 5 سنوات، التي قفزت إلى 3.5% في فبراير/شباط، مما يشير إلى مخاوف بشأن ارتفاع الأسعار. إن ركود الاقتصاد وزيادة التضخم سيئان للاحتياطي الفيدرالي والأسواق. مثل هذا السيناريو "الركود التضخمي" سيشل صنع السياسات ويؤثر سلبًا على المعنويات.

أفكار نهائية

كما هو الحال في كل أسبوع حتى الآن في عصر ترامب 2.0، قد تهز العناوين الإخبارية الأسواق، وتتنافس بشدة مع البيانات. وضع في الاعتبار أن الولايات المتحدة قامت بتغيير الساعات في عطلة نهاية الأسبوع، مما يعني أن أوقات الإصدار قد تغيرت.