قفزة في مبيعات المملكة المتحدة تحيي الآمال في تباطؤ النمو بدلا من الركود

ارتفعت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة بنسبة 3.4٪ في يناير/كانون الثاني، متعافية بشكل رئيسي من انخفاض الشهر السابق ولكنها أظهرت تقلبات عالية جدًا. وأدى إخفاق الشهر الماضي إلى الحديث عن ركود يلوح في الأفق على الرغم من سوق العمل القوي. خفضت البيانات الجديدة مستوى القلق بشأن الركود، ولكن من السابق لأوانه الحديث عن قوة دافعة جديدة لنمو الاستهلاك.

المستوى الحالي للمبيعات أعلى بنسبة 0.7٪ مما كان عليه في يناير من العام الماضي. علاوة على ذلك، كان مؤشر مبيعات التجزئة يحوم حول مستواه الحالي طوال هذا الوقت، مما يعكس فترة طويلة من الركود. في المملكة المتحدة، تراجعت مبيعات التجزئة بين عامي 2008 و2013 ، بعد فترة من النمو فوق الاتجاه. كان معدل البطالة بالفعل حوالي 8٪ في ذلك الوقت، مقارنة بمعدل 3.8٪ اليوم، والذي كان قريباً من أدنى مستوياته وفقا للمعايير التاريخية.

لن يكون من المستغرب أن يتحرك قطاع التجزئة هذه المرة عرضيًا لمدة عام آخر، متأثرًا بأسعار الفائدة المرتفعة وتباطؤ استقرار نمو الأسعار. أو، في حالة حدوث انكماش في سوق العمل، مزيد من الانخفاض.

لم تحفز أحدث أرقام مبيعات التجزئة - على الرغم من تجاوز التوقعات وتخفيف المخاوف بشأن الاقتصاد البريطاني - حالة من التفاؤل على المدى الطويل. فيما يتعلق بتعاملات الفوركس، لا يشير هذا إلى تعزيز مستمر للجنيه الإسترليني مقابل منافسيه الرئيسيين. بينما حصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي GBP/USD على دعم عند الانخفاضات إلى متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم، سيكون من الصعب تطوير هجوم من هذه النقطة. طوال الوقت منذ نوفمبر/تشرين الثاني الذي كان فيه الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي GBPUSD فوق خط الاتجاه هذا، فشل في تحقيق مكاسب وظل تحت ضغط البيع.

ببساطة، هناك الآن فرصة أكبر للاختراق دون 200 يوم والتماسك دونه، مما سيفتح الطريق أمام المستوى 1.21 الذي رأيناه في أكتوبر/تشرين الأول. ومع ذلك، إذا استمرت المشاكل في الاقتصاد البريطاني في التصاعد، فقد يبدأ انخفاض يستمر عامين نحو مستوى 1.10.