ماذا يمكن أن يحدث بعد ذلك مع الين الياباني بعد رفع بنك اليابان أسعار الفائدة؟

• يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يدمر خطط بنك اليابان.
• يمكن أن يساعد تقلص فجوة أسعار الفائدة العملة اليابانية على المدى المتوسط.
• قد يفقد زوج دولار/ين USD/JPY 1000 نقطة إضافية إذا حافظت البنوك المركزية على مساراتها الحالية.

أفاق بنك اليابان (BoJ) أخيرًا وفاجأ الأسواق المالية برفع سعر الفائدة القياسي بمقدار 15 نقطة أساس إلى 0.15٪ - 0.25٪. قد تكون "المفاجأة" أكثر من اللازم، حيث توقعت العديد من وسائل الإعلام اليابانية القرار قبل ساعات قليلة من حدوثه. نتيجة لذلك، ارتفع الين الياباني (JPY) إلى 149.78 مقابل الدولار الأمريكي، وهو أعلى مستوياته منذ منتصف مارس/آذار.

كما حدد أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان خططًا لخفض مشتريات السندات الشهرية إلى النصف، مما أدى أخيرًا إلى تشديد نقدي أكثر حزمًا في عالم يتحرك في الاتجاه المعاكس. انخرطت البنوك المركزية العالمية في تشديد هائل ودفعت أسعار الفائدة إلى مستويات قياسية في عام 2022، حيث فاجأ ارتفاع التضخم في أعقاب الوباء صناع السياسات. ومع ذلك، حافظ بنك اليابان على سياسته التيسيرية ورفض التحرك حيث كافحت البلاد الانكماش لما يقرب من ثلاثة عقود.

ومع ذلك فقد تغير الزمن أخيرًا. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في اليابان بنسبة 2.8٪ في العام حتى يونيو/حزيران، مما أثر سلبًا على الدخل الحقيقي والقوة الشرائية للأسر. كان على صناع السياسة في بنك اليابان أن يكونوا مهتمين حقا بإصدار مثل هذه الإعلانات، والتي قد تبدو متحفظة من أي دولة أخرى باستثناء اليابان. وتيرة الزيادات في الأسعار تتجاوز التوقعات، لكن مسؤولي مجلس الإدارة امتنعوا عن التعليق على ذلك.

على الأقل، يساعد رفع أسعار الفائدة على تضييق فجوة أسعار الفائدة بين اليابان ونظرائها الرئيسيين ومن المرجح أن يؤدي إلى قوة الين الياباني.

النظرة الفنية لزوج دولار/ين USD/JPY

سجل زوج دولار/ين USD/JPY أعلى مستوياته في عدة سنوات عند 161.94 وسط استمرار ضعف الين الياباني بسبب اختلالات البنوك المركزية. انطلق الزوج من المنطقة السعرية 140.00 التي سجلها في ديسمبر/كانون الأول نحو القمة المذكورة إلى حد كبير على مدار العام وبدأ في الاستسلام فقط في يوليو/تموز، حيث هرع المستثمرون إلى تسعير خفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ للحركة الصاعدة 140.24 / 161.94 عند 148.58 هو هدف هبوطي محتمل ونقطة اختراق حرجة. بمجرد انخفاضه، سيؤكد الدببة سيطرتهم على زوج دولار/ين USD/JPY ويستهدفون إلى إعادة اختبار منطقة 140.00 المذكورة أعلاه.

بالطبع سيعتمد أيضًا على بنك الاحتياطي الفيدرالي. إذا استمر البنك المركزي الأمريكي في خفض سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول مع ترك الباب مفتوحًا أمام خفض آخر قبل نهاية العام، فستظل الحالة الهبوطية لزوج دولار/ين USD/JPY قوية.

السيناريو المعاكس سيسبب مشاكل لمسؤولي بنك اليابان، حيث قد يستأنف الين الياباني انخفاضه، مما يضر أكثر بالأسر.