ما هي الوظائف غير الزراعية NFP وكيف تؤثر على سوق الفوركس؟

تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) هو مجموعة من البيانات التي تعكس حالة التوظيف في الولايات المتحدة. يظهر العدد الإجمالي للعمال بأجر، باستثناء أولئك الذين يعملون في المزارع والحكومة الفيدرالية والأسر الخاصة والمنظمات غير الربحية.

الرقم الرئيسي، المعبر عنه بالآلاف، هو تقدير لعدد الوظائف الجديدة المضافة (أو المفقودة، إذا كانت قراءة سلبية) في شهر معين. 

لكن التقرير يتضمن أيضًا معدل البطالة في البلاد، ومعدل المشاركة في القوى العاملة (أو عدد الأشخاص الذين يعملون أو يبحثون بنشاط عن وظيفة مقارنة بإجمالي السكان) ومتوسط الدخل في الساعة، وهو مقياس لكيفية زيادة الأجور أو انخفاضها شهرًا بعد شهر.

لماذا تعتبر الوظائف غير الزراعية NFP مهمة لأسواق الفوركس؟

يولي سوق الفوركس (FX) اهتمامًا إضافيًا لأرقام الاقتصاد الكلي الأمريكية، لأنها تعكس صحة أكبر اقتصاد في العالم. بيانات التوظيف ذات صلة خاصة بسبب تفويض الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وفقًا للبنك المركزي نفسه فإن "التفويض القانوني الحديث لبنك الاحتياطي الفيدرالي - كما هو موضح في تعديل عام 1977 لقانون الاحتياطي الفيدرالي - هو تعزيز الحد الأقصى من التوظيف واستقرار الأسعار. يشار إلى هذه الأهداف عادة باسم التفويض المزدوج".

بشكل عام، عادة ما ينظر إلى الزيادة القوية في خلق فرص العمل إلى جانب انخفاض معدل البطالة على أنها إيجابية للاقتصاد الأمريكي، وبالتالي الدولار الأمريكي (USD). على العكس من ذلك، تميل الوظائف الجديدة الأقل من المتوقع إلى الإضرار بالدولار الأمريكي.

ومع ذلك، لا يوجد ما هو مؤكد في سوق الفوركس.

منذ جائحة فيروس كورونا، تغيرت ديناميكيات الأسواق. كان لعمليات الإغلاق الممتدة وإعادة الفتح اللاحقة تأثير غير متوقع: ارتفاع التضخم العالمي. 

مع ارتفاع الأسعار بسرعة، لم يكن أمام البنوك المركزية خيار سوى رفع أسعار الفائدة لأنها بذلك تساهم في ترويض التضخم. وذلك لأن المعدلات المرتفعة تجعل من الصعب اقتراض الأموال، مما يقلل من الطلب على السلع والخدمات من الأسر والشركات وبالتالي يحافظ على الأسعار ثابتة. 

وصلت أسعار الفائدة إلى ذروتها في عدة عقود في 2022-2023، وهدأت الاقتصادات. لكن التضخم استغرق وقتاً طويلاً للانحسار. في الواقع، لا تزال معظم الاقتصادات الكبرى ترى كيف تنمو الأسعار بأكثر مما يرغب به محافظو البنوك المركزية.

في حالة الولايات المتحدة، يتمثل هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي في نمو الأسعار بوتيرة سنوية تبلغ حوالي 2٪. على الرغم من التراجع عن الارتفاعات التي تم تسجيلها في منتصف عام 2022، إلا أن ضغوط الأسعار لا تزال أعلى من المطلوب.

قبل الإعلان، أصدرت الولايات المتحدة تقريرين ذوي صلة: من ناحية، أظهر تقرير ADP حول خلق فرص العمل الخاصة أن القطاع أضاف 146000 وظيفة جديدة في نوفمبر/تشرين الثاني، بما يتماشى إلى حد كبير مع التوقعات.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (GDP) بمعدل سنوي قدره 2.8٪ في الربع الثالث، وفقا للتقدير الصادر عن مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA). أخيرًا ووفقًا أيضًا للتقديرات الفصلية، كان هناك ارتفاع متواضع في الضغوط التضخمية، وفقا لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 2.1٪، أبطأ من الارتفاع البالغ 2.8٪ في الربع السابق وأقل من 2.2٪ المقدرة في البداية.

أكدت الأرقام المسار النقدي الذي اعتمده بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا نحو تيسير السياسة. 

ولكن ما علاقة التوظيف ببنك الاحتياطي الفيدرالي؟

يعد الحفاظ على البطالة ضعيفة أيضًا جزءًا من تفويض بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكن سوق العمل القوي عادة ما يترجم إلى ارتفاع التضخم. بنك الاحتياطي الفيدرالي في عملية توازن صعبة: السيطرة على التضخم يمكن أن تعني المزيد من فقدان الوظائف، في حين أن الاقتصاد القوي للغاية يمكن أن يعني ارتفاع التضخم. 

لطالما قال جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إن البنك المركزي يحتاج إلى سوق عمل "أضعف"، مما يعني أن الاقتصاد يخلق عددًا أقل من الوظائف لخفض أسعار الفائدة. 

كان أداء الاقتصاد الأمريكي جيدًا للغاية باستمرار بعد الوباء، مما أدى إلى خلق الكثير من الوظائف شهرًا بعد شهر. على الرغم من أن هذا يبدو وضعًا مرغوباً فيه للبلاد، إلا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قرأه على أنه خطر محتمل على التضخم. ولترويض ضغوط الأسعار، أبقى صناع السياسة في الولايات المتحدة أسعار الفائدة مرتفعة لأطول فترة ممكنة.

أخيرًا، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، حيث قرر خفض معدلات الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، تلاه خفض بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر/تشرين الثاني. جلبت الإعلانات الراحة للأسواق المالية ، التي تشهد الآن انخفاضًا أكبر في تكاليف الاقتراض في الأشهر المقبلة. نتيجة لذلك، يبحث المستثمرون عن أصول ذات عائد مرتفع، على عكس الدولار الأمريكي كملاذ آمن. 

يتوقع المستثمرون الآن أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي خفضًا آخر لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس عندما يجتمع في ديسمبر/كانون الأول. 

 

ماذا نتوقع من تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر نوفمبر؟

أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر/تشرين الأول أن الاقتصاد الأمريكي خلق 12000 وظيفة جديدة في الشهر، بينما تم تأكيد معدل البطالة عند 4.1٪. انخفض الدولار الأمريكي في البداية مع الأخبار لكنه سرعان ما قلص الخسائر وسجل مكاسب في ذلك اليوم، حيث أدركت رغبة المضاربة أن القراءة السيئة لن يكون لها أي تأثير على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي القادمة. 

بالنسبة لشهر نوفمبر، يتوقع الاقتصاديون أن يكون الاقتصاد الأمريكي قد خلق 200 ألف وظيفة جديدة، أفضل بكثير من 12 ألف وظيفة تم إنشاؤها في أكتوبر. ومع ذلك، من المتوقع أن يبلغ معدل البطالة 4.2٪، مرتفعًا من 4.1٪ السابقة.

إذا حدث ذلك، فمن المرجح أن ترحب الأسواق المالية بخلق فرص عمل ثابتة بينما سيسمح معدل البطالة المرتفع لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على مساره الذي تم تبنيه مؤخرًا عندما يجتمعون في 17-18 ديسمبر/كانون الأول.

يمكن أن يثير تقرير الوظائف غير الزراعية الذي يظهر عددًا أقل من الوظائف الجديدة التي أضافها الاقتصاد مما هو متوقع المخاوف بشأن أداء سوق العمل. وبالتالي، سينخفض الدولار الأمريكي بعد ذلك. 

أخيرًا، يجب أن يدعم التقرير الذي يشير إلى خلق فرص عمل قوية الخفض المتوقع لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

في هذا السيناريو، يمكن للدولار الأمريكي الاستفادة من هذه الأرقام.

كما هو الحال دائمًا فيما يتعلق ببيانات الاقتصاد الكلي، فإن الاختلاف بين التوقعات والنتيجة الفعلية سيحدد قوة الحركات الاتجاهية عبر أسواق الفوركس. 

كلما كان الانحراف أكثر أهمية، بطريقة أو بأخرى، كان رد فعل السوق أوسع. ستؤدي القراءات الضعيفة المتفائلة أو الصادمة إلى تفاقم التحركات الاتجاهية.