السوق يبالغ في رد فعله على مخاوف بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سوق العمل

الآفاق المستقبلية

خلاصة القول أن السوق قد بالغ في رد فعله على مخاوف بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سوق العمل، وكما لاحظنا في الأسابيع الأخيرة، يمكن تخفيف تأثيرات الكثير من البيانات الرئيسية إن لم يتم دحضها تمامًا. ولكن بمجرد أن يسيطر السوق على موضوع ما، فمن الصعب التخلي عنه. علينا أن نتوقع التشاؤم بشأن الهبوط السلس للاقتصاد الذي أصبح صعبًا فجأة.

العامل الكبير الآخر هو النفط، والذي لا يحظى بالتقدير الكافي. لا يزال الارتفاع الطفيف يوم أمس يترك سعر النفط منخفضًا بنحو 20٪ على أساس سنوي، وعدم الحصول على الكثير من الضغط حتى اليوم من مخاوف السعودية من وصول النفط إلى 50 دولارًا. تستشهد صحيفة وول ستريت جورنال بتحذير السعودية من الوصول إلى سعر 50 دولارًا للبرميل إذا لم تلتزم منظمة أوبك بالأهداف. بالنظر إلى أن أعضاء أوبك يغشون في حصصهم ، فإن هذا أمر محزن بعض الشيء. تجتمع أوبك اليوم ولكن يقال إنها تخطط لزيادة الإنتاج في اجتماع ديسمبر/كانون الأول.

ثم هناك اليابان.. يبدو أن الحكومة الجديدة القادمة تعتزم اتخاذ موقف متشدد بشأن السياسة النقدية، حتى مع أن بنك اليابان مستقل ولا يتعين عليه الاستجابة للخطاب السياسي. لكن هذه ليست الطريقة اليابانية، وهي البحث عن حل وسط في جميع الأوقات وتجنب الصراع. لدينا الآن رئيس بنك اليابان أويدا الذي ألمح إلى أن غياب اليقين في الاقتصاد العالمي قد يردعه عن رفع أسعار الفائدة، على الأقل في المدى القريب. كان هذا لطيفًا بالنسبة للدولار الأمريكي، ولكنه ربما أثار بعض الغضب الخفي في الدوائر السياسية. هل هناك معركة تلوح في الأفق؟ لا يمكننا في الغرب أن نرى ذلك، ولكن إذا كان رئيس الوزراء يريد معدلات أعلى وكان بنك اليابان مترددًا، فهذه على الأقل مناوشات. حتى الآن راهنا على أويدا وأصبح الين أكثر ضعفًا..مرة أخرى. لكن لا يوجد الكثير من المال.

ملاحظة: إضراب عمال الموانئ الأمريكية لا يتعلق حقًا بالأجور. يتعلق الأمر بفقدان الوظائف بسبب الأتمتة. يبدو أن الموانئ في الصين مؤتمتة بالكامل تقريبًا، ولديهم مثل هذا النقص في العمالة.

"في هذا البلد، تعتبر ثلاث محطات (في لوس أنجلوس ولونج بيتش) مؤتمتة بالكامل. تصنف ثلاثة أخرى (واحدة في نيوجيرسي/نيويورك واثنتان في فرجينيا) على أنها شبه آلية، مما يعني أن الآلات تقوم ببعض الفرز. وجدت دراسة أجرتها المائدة المستديرة الاقتصادية في لوس أنجلوس عام 2022 أن 572 وظيفة فُقدت سنويًا (حوالي 5 في المائة من القوى العاملة) بعد الأتمتة في كاليفورنيا. تم تمويل الدراسة من قبل نقابة عمال الموانئ الأمريكية في الساحل الغربي ".

"كانت روتردام أول ميناء رئيسي يتم أتمتته وغالبا ما ينظر إليه على أنه المثل الأعلى العالمي. لكن تحسيناته جاءت أيضًا مع حزم تقاعد مبكر سخية للعمال. قد يكون من الممكن التوصل إلى حل وسط مماثل في الضربة الأمريكية الآن"، لكنني أظن أن هذا حلم بعيد.

التوقعات

تزعزعت المعنويات بعض الشيء بشأن عدد المخاطر التي تتضاعف فجأة - حرب الشرق الأوسط، وإضراب عمال الموانئ الأمريكية، وفوز اليمين المتطرف في الانتخابات في كل مكان، والانتخابات الأمريكية. أدى ارتفاع حالة العزوف عن المخاطرة إلى انخفاض النفط وانخفاض الأسهم، فضلاً عن تفضيل الدولار. ليس من الواضح ما إذا كان هذا سيتحول إلى خطوة أكبر.

يمكن أن تتحول المعنويات إلى حالة من الاختناق. قالت إيران بالفعل إن هجومها على إسرائيل قد انتهى. يمكن حل الإضراب. لا يوجد شيء يمكن القيام به بشأن الانتخابات الأمريكية حتى تنتهي، لكن ليس من الواضح أن هذا له تأثير كبير من تلقاء نفسه على أي حال. 

الجبهة السياسية: كان النقاش بين مرشحي منصب نائب الرئيس الأمريكي مساء أمس مملاً. كان جي بي فانس كذوبًا (قائلاً على سبيل المثال: ترامب "حمى" أوباما كير). كان السبب الكبير هو رفضه الإجابة على سؤال حول ما إذا كان ترامب قد خسر انتخابات 2020 وما إذا كان سينتهك الدستور من خلال نقل التصويت الانتخابي إلى المجالس التشريعية للولاية، كما قال.

بالنسبة لخبراء التلفزيون، كان هذا قاتلاً ولكن ليس من الواضح أن الناخبين فهموا ذلك. كان مرشح نائب الرئيس التجريبي فالز على ما يرام، لكنه لم يثبت فانس على الأرض كما فعلت هاريس مع ترامب. أظهر استطلاع رأي فوري بعد دقائق من انتهاء المناظرة أجرته شبكة سي بي إس تقدم فانس بنقطة واحدة. في الصورة الأكبر، عند مقارنة فانس بمرشحي نائب الرئيس منذ عشر سنوات، فإن فانس لديه تصنيف سلبي في المرتبة الثانية بعد دان كويل.